明年流動(dòng)性有望中性偏松 A股市場(chǎng)回歸價(jià)值投資

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求，明年經(jīng)濟(jì)工作要穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)。券商人士預(yù)計(jì)，2022年市場(chǎng)流動(dòng)性有望中性偏松，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制將有利于A股市場(chǎng)回歸價(jià)值投資。

　　專家：“寬信用”有五大發(fā)力點(diǎn)

　　川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，在“宏觀政策要穩(wěn)健有效”的目標(biāo)下，預(yù)計(jì)穩(wěn)中求進(jìn)與“精準(zhǔn)滴灌”將是2022年貨幣、財(cái)政政策的整體風(fēng)格，政策或以維持市場(chǎng)流動(dòng)性，縮小PPI、CPI剪刀差，強(qiáng)化內(nèi)需消費(fèi)，支持中小微企業(yè)發(fā)展，促進(jìn)充分就業(yè)，提振國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)等目標(biāo)為主。

　　對(duì)于2022年A股市場(chǎng)流動(dòng)性，陳靂判斷，2022年美聯(lián)儲(chǔ)有可能加息，中國(guó)全年貨幣、財(cái)證政策中性偏松可能性較高。

　　在中信建投證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃文濤看來，2022年上半年大概率降準(zhǔn)、降息，跨周期和逆周期宏觀調(diào)控政策會(huì)有機(jī)結(jié)合，預(yù)計(jì)新基建、老基建、優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)公司及按揭貸款、先進(jìn)制造業(yè)、碳減排將成為“寬信用”的五支“箭”。

　　資金將向優(yōu)質(zhì)股票集中

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，要抓好要素市場(chǎng)化配置綜合改革試點(diǎn)，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制。陳靂稱，A股市場(chǎng)注冊(cè)制的全面實(shí)行，將進(jìn)一步推動(dòng)我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)揮資源分配機(jī)制，為直接融資提供便利，促進(jìn)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)。“預(yù)計(jì)2022年資金將向優(yōu)質(zhì)股票集中，有利于A股市場(chǎng)回歸價(jià)值投資�！标愳Z稱。

　　紅塔證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李奇霖挖掘出三大投資方向：首先，原材料漲價(jià)趨勢(shì)將被遏制，給中下游設(shè)備端、制造業(yè)、中小企業(yè)更多成長(zhǎng)空間，投資機(jī)會(huì)或從周期向制造、從原材料向設(shè)備、從上游向中下游轉(zhuǎn)移。其次，高質(zhì)量發(fā)展的要求意味著熱點(diǎn)板塊將強(qiáng)者恒強(qiáng)，可繼續(xù)關(guān)注新能源、科創(chuàng)、軍工、農(nóng)業(yè)種業(yè)等主題。最后，傳統(tǒng)行業(yè)并非完全沒有機(jī)會(huì)，能夠在存量博弈中勝出的企業(yè)值得追蹤。