理財(cái)產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法出臺(tái)

　　中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)12月17日消息，銀保監(jiān)會(huì)日前印發(fā)《理財(cái)公司理財(cái)產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》�！掇k法》要求理財(cái)公司建立有效的公司治理和管控機(jī)制，健全各項(xiàng)管理制度并有效實(shí)施，將流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理貫穿于理財(cái)業(yè)務(wù)運(yùn)行的全流程。

　　銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，規(guī)范理財(cái)產(chǎn)品流動(dòng)性管理，提高資金兌付能力，防范被動(dòng)變現(xiàn)資產(chǎn)降低產(chǎn)品凈值，有利于保障投資者申贖產(chǎn)品的權(quán)利，保障投資者合法權(quán)益。

　　進(jìn)一步提高可操作性

　　建信理財(cái)副總裁李麗杰表示，相較于征求意見(jiàn)稿，《辦法》正式稿中對(duì)有關(guān)條款進(jìn)行了優(yōu)化完善，進(jìn)一步提高了《辦法》的可操作性，有利于理財(cái)公司更加高效地進(jìn)行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　李麗杰介紹，《辦法》對(duì)面向單一投資者私募發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品的流動(dòng)性受限資產(chǎn)和7個(gè)工作日可變現(xiàn)資產(chǎn)管理要求進(jìn)行了相應(yīng)豁免，更加適應(yīng)該類產(chǎn)品的特殊性，靈活處理投資者需求，相關(guān)調(diào)整也與同類資管產(chǎn)品要求是一致的�！掇k法》對(duì)于定開產(chǎn)品適用于“產(chǎn)品高流動(dòng)性資產(chǎn)不能低于5%”的要求進(jìn)行了有條件豁免。對(duì)于期限在90天以上的定開產(chǎn)品，僅需要在定開產(chǎn)品開放日前7個(gè)工作日及開放期需滿足高流動(dòng)性資產(chǎn)不能低于5%要求。《辦法》充分考慮了理財(cái)業(yè)務(wù)投資結(jié)構(gòu)的合理性要求，又保障了投資者合法權(quán)益，更具操作性。

　　前述負(fù)責(zé)人稱，為便于機(jī)構(gòu)做好業(yè)務(wù)制度、系統(tǒng)建設(shè)、產(chǎn)品整改等各項(xiàng)工作準(zhǔn)備，《辦法》自發(fā)布之日起五個(gè)月后施行。

　　李麗杰表示，《辦法》在實(shí)施安排上給理財(cái)公司的準(zhǔn)備工作預(yù)留充分時(shí)間，建信理財(cái)將對(duì)照《辦法》要求做好各項(xiàng)工作安排，有信心在監(jiān)管部門的統(tǒng)一指導(dǎo)下，按時(shí)全面達(dá)到監(jiān)管要求。

　　建立有效公司治理管控機(jī)制

　　《辦法》要求理財(cái)公司建立有效的公司治理和管控機(jī)制，健全各項(xiàng)管理制度并有效實(shí)施。理財(cái)公司應(yīng)當(dāng)指定部門負(fù)責(zé)理財(cái)產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試，并與投資管理部門保持相對(duì)獨(dú)立。此外，理財(cái)公司應(yīng)當(dāng)采取有效措施加強(qiáng)第三方合作管理，確保及時(shí)充分獲取相關(guān)信息，滿足理財(cái)產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理需要。

　　《辦法》強(qiáng)調(diào)，將流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理貫穿于理財(cái)業(yè)務(wù)運(yùn)行的全流程。一是理財(cái)公司應(yīng)當(dāng)在理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)階段，綜合評(píng)估投資資產(chǎn)流動(dòng)性、投資者類型與風(fēng)險(xiǎn)偏好等因素，審慎確定開放式、封閉式等產(chǎn)品運(yùn)作方式，合理設(shè)計(jì)認(rèn)購(gòu)和贖回安排。

　　二是理財(cái)公司應(yīng)當(dāng)持續(xù)做好低流動(dòng)性資產(chǎn)、流動(dòng)性受限資產(chǎn)和高流動(dòng)性資產(chǎn)的投資管理，提高資產(chǎn)流動(dòng)性與產(chǎn)品運(yùn)作方式的匹配程度。

　　三是理財(cái)公司應(yīng)當(dāng)持續(xù)監(jiān)測(cè)理財(cái)產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，審慎評(píng)估產(chǎn)品所投資各類資產(chǎn)的估值計(jì)價(jià)和變現(xiàn)能力，充分考慮聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)等的可能影響，并提前作出應(yīng)對(duì)安排。

　　加強(qiáng)認(rèn)購(gòu)贖回管理

　　《辦法》要求，理財(cái)公司加強(qiáng)理財(cái)產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)、贖回管理，依照法律法規(guī)及理財(cái)產(chǎn)品合同的約定，合理運(yùn)用理財(cái)產(chǎn)品流動(dòng)性管理措施，以更好維護(hù)投資者合法權(quán)益。合理運(yùn)用管理措施還有助于保持投資策略的相對(duì)穩(wěn)定，為投資者獲取長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資收益。

　　《辦法》強(qiáng)化事先約定和信息披露要求。理財(cái)公司應(yīng)當(dāng)在合同中與投資者事先約定理財(cái)產(chǎn)品未來(lái)可能運(yùn)用的流動(dòng)性管理措施，并按規(guī)定向投資者披露理財(cái)產(chǎn)品面臨的主要流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及管理方法、實(shí)際運(yùn)用措施情況，維護(hù)投資者知情權(quán)，促進(jìn)其形成合理預(yù)期、作出理性決策。

　　在信息披露方面，銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浿行慕y(tǒng)計(jì)研究部主任張錦介紹，理財(cái)?shù)怯浿行膶⒗^續(xù)做好理財(cái)行業(yè)統(tǒng)一信息披露渠道建設(shè)，積極引導(dǎo)機(jī)構(gòu)通過(guò)中國(guó)理財(cái)網(wǎng)開展信息披露，提高信息披露工作標(biāo)準(zhǔn)化規(guī)范化程度，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益。

　　招聯(lián)金融首席研究員董希淼認(rèn)為，理財(cái)公司應(yīng)盡快修改完善制度，加強(qiáng)系統(tǒng)建設(shè)和產(chǎn)品整改。理財(cái)公司、代銷機(jī)構(gòu)還應(yīng)加強(qiáng)投資者教育，爭(zhēng)取投資者的理解和支持。投資者應(yīng)仔細(xì)閱讀理財(cái)產(chǎn)品合同，充分了解理財(cái)產(chǎn)品面臨的主要流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和金融機(jī)構(gòu)可能采取的管理措施，妥善做好自身的投資安排和流動(dòng)性管理。