兩部門：研究支持消費基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)行REITs

　　證監(jiān)會3月24日消息，證監(jiān)會近日發(fā)布的《關(guān)于進一步推進基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）常態(tài)化發(fā)行相關(guān)工作的通知》提出，研究支持增強消費能力、改善消費條件、創(chuàng)新消費場景的消費基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施REITs。優(yōu)先支持百貨商場、購物中心、農(nóng)貿(mào)市場等城鄉(xiāng)商業(yè)網(wǎng)點項目，保障基本民生的社區(qū)商業(yè)項目發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施REITs。

　　另據(jù)國家發(fā)改委同日發(fā)布的消息，國家發(fā)改委近日印發(fā)的《關(guān)于規(guī)范高效做好基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）項目申報推薦工作的通知》明確，進一步提升基礎(chǔ)設(shè)施REITs項目申報推薦的質(zhì)量和效率，促進基礎(chǔ)設(shè)施REITs市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

　　拓寬試點資產(chǎn)類型

　　證監(jiān)會強調(diào)，加快推進市場體系建設(shè)，提升服務(wù)實體經(jīng)濟能力。拓寬試點資產(chǎn)類型，分類調(diào)整項目收益率和資產(chǎn)規(guī)模要求，推動擴募發(fā)行常態(tài)化，擴大市場參與主體范圍，加強二級市場建設(shè)。

　　拓寬試點資產(chǎn)類型。研究支持增強消費能力、改善消費條件、創(chuàng)新消費場景的消費基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施REITs。優(yōu)先支持百貨商場、購物中心、農(nóng)貿(mào)市場等城鄉(xiāng)商業(yè)網(wǎng)點項目，保障基本民生的社區(qū)商業(yè)項目發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施REITs。項目用地性質(zhì)應(yīng)符合土地管理相關(guān)規(guī)定。項目發(fā)起人（原始權(quán)益人）應(yīng)為持有消費基礎(chǔ)設(shè)施、開展相關(guān)業(yè)務(wù)的獨立法人主體，不得從事商品住宅開發(fā)業(yè)務(wù)。嚴禁規(guī)避房地產(chǎn)調(diào)控要求，不得為商品住宅開發(fā)項目變相融資。

　　分類調(diào)整項目收益率和資產(chǎn)規(guī)模要求。申報發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施REITs的特許經(jīng)營權(quán)、經(jīng)營收益權(quán)類項目，基金存續(xù)期內(nèi)部收益率（IRR）原則上不低于5%；非特許經(jīng)營權(quán)、經(jīng)營收益權(quán)類項目，預(yù)計未來3年每年凈現(xiàn)金流分派率原則上不低于3.8%。鼓勵更多保障性租賃住房REITs發(fā)行，首次申報發(fā)行REITs的保障性租賃住房項目，當(dāng)期目標(biāo)不動產(chǎn)評估凈值原則上不低于8億元，可擴募資產(chǎn)規(guī)模不低于首發(fā)規(guī)模的2倍。

　　推動擴募發(fā)行常態(tài)化。鼓勵運營業(yè)績良好、投資運作穩(wěn)健、會計基礎(chǔ)工作規(guī)范的上市REITs通過增發(fā)份額收購資產(chǎn)，開展并購重組活動。加快推動首批擴募REITs項目落地，完善擴募定價機制，鼓勵更多符合條件的擴募項目發(fā)行上市。

　　擴大市場參與主體范圍。支持經(jīng)營規(guī)范、治理健全、資產(chǎn)管理經(jīng)驗豐富的優(yōu)質(zhì)保險資產(chǎn)管理公司等金融機構(gòu)開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)試點，允許符合條件的機構(gòu)參與基礎(chǔ)設(shè)施REITs。

　　證監(jiān)會指出，加強二級市場建設(shè)。健全二級市場流動性支持制度安排，完善做市機制，加強對做市商的考核評價，督促其積極履行做市義務(wù)。適時推出REITs實時指數(shù)。

　　完善審核注冊機制

　　證監(jiān)會提出，完善審核注冊機制，提高制度化規(guī)范化透明化水平。優(yōu)化審核注冊流程，明確大類資產(chǎn)準入標(biāo)準，完善發(fā)行、信息披露等基礎(chǔ)制度。

　　優(yōu)化審核注冊流程。建立分工明確、各有側(cè)重、高效銜接的審核注冊工作機制，進一步優(yōu)化審核注冊流程，提高審核注冊工作的規(guī)范性、可預(yù)期性和透明度。證監(jiān)會和證券交易所原則上應(yīng)當(dāng)將問題一次匯總成書面反饋意見，并由證券交易所統(tǒng)一發(fā)出。堅持開門辦審核，定期開展市場機構(gòu)座談會，傳遞監(jiān)管工作理念。

　　明確大類資產(chǎn)準入標(biāo)準�？偨Y(jié)試點經(jīng)驗，對產(chǎn)業(yè)園區(qū)、收費公路等實踐較多的資產(chǎn)類型，按照“成熟一類、推出一類”的原則，細化完善審核和信息披露要點，對項目質(zhì)量從嚴要求，并以適當(dāng)方式向市場公開，加快成熟類型資產(chǎn)的推薦審核透明度和發(fā)行上市節(jié)奏。同時，建立常態(tài)化會商機制，著力解決“新類型”項目面臨的重大疑難和無先例問題，并通過培訓(xùn)、典型案例分享等方式向市場公開，加快試點項目進展，引導(dǎo)市場規(guī)范發(fā)展。

　　完善發(fā)行、信息披露等基礎(chǔ)制度。健全REITs發(fā)售業(yè)務(wù)規(guī)則，完善資產(chǎn)估值和詢價定價機制，規(guī)范發(fā)行推介、詢價、定價、配售行為。制定臨時信息披露指引，強化重大事項披露要求。研究規(guī)范治理機制的權(quán)責(zé)條款，完善REITs治理結(jié)構(gòu)。

　　促進市場平穩(wěn)運行

　　證監(jiān)會強調(diào)，規(guī)范與發(fā)展并重，促進市場平穩(wěn)運行。

　　證監(jiān)會表示，遵循REITs特點規(guī)律和風(fēng)險特征，結(jié)合基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點模式，建立健全包括項目盡調(diào)、發(fā)行定價、信息披露、資產(chǎn)運營管理、二級市場交易等環(huán)節(jié)全鏈條監(jiān)管制度。突出以“管資產(chǎn)”為核心，按照實質(zhì)重于形式原則，加強對基礎(chǔ)資產(chǎn)質(zhì)量、運營管理的穿透監(jiān)管。

　　加強與相關(guān)部門溝通，進一步明確基礎(chǔ)設(shè)施REITs的會計處理方式和稅收征管細則。推動社�；�金、養(yǎng)老金、企業(yè)年金等配置型長期機構(gòu)投資者參與投資，積極培育專業(yè)化REITs投資者群體，助力市場平穩(wěn)運行。借鑒境外成熟市場實踐，及時總結(jié)REITs試點經(jīng)驗，抓緊推動REITs專項立法。

　　證監(jiān)會表示，將會同國家發(fā)改委等有關(guān)部門，深入貫徹黨的二十大精神，圍繞建設(shè)中國特色現(xiàn)代資本市場，著力推進REITs常態(tài)化發(fā)行，實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長，充分發(fā)揮REITs助力盤活存量資產(chǎn)、擴大有效投資和降低實體企業(yè)杠桿率的重要作用，走好中國特色REITs市場發(fā)展之路，更好服務(wù)構(gòu)建新發(fā)展格局和經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。