公募“出�！笔遢d 補(bǔ)短板練內(nèi)功展身手
2023年，公募“出�！庇瓉�15周年。數(shù)據(jù)顯示，15年來，公募基金境外子公司持續(xù)增多，合計成立境外子公司超20家。截至2022年底，公募境外子公司受托管理資產(chǎn)規(guī)模約4000億元，同比增長16%，公募“出�！辈粩嘞蚩v深發(fā)展。
業(yè)內(nèi)人士表示，公募“出�！卑l(fā)展空間廣闊，但機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，既需要苦練內(nèi)功，增強(qiáng)在國際市場的品牌影響力，又需要積極謀求與境外中資機(jī)構(gòu)合作，實現(xiàn)更高質(zhì)量發(fā)展。
“出�！弊庸境�20家
監(jiān)管部門近日表示，近年來公募基金境外子公司整體發(fā)展取得一定成果，但在品牌效應(yīng)、核心競爭力、功能發(fā)揮上仍有提升空間。鑒于此，將從多方面入手，推動公募基金境外子公司更高質(zhì)量發(fā)展。
今年恰逢公募基金“出�！�15周年，此次發(fā)聲引起業(yè)內(nèi)人士對公募基金境外子公司的關(guān)注。
2008年證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于證券投資基金管理公司在香港設(shè)立機(jī)構(gòu)的規(guī)定》，開啟國內(nèi)公募基金“出海”序幕。歷經(jīng)15載，公募基金“出�！睓C(jī)構(gòu)已然從過去的一枝獨(dú)秀變?yōu)榘倩R放。據(jù)不完全統(tǒng)計，國內(nèi)公募基金設(shè)立的境外子公司合計超過20家，不少公司成立了2家或2家以上境外子公司。
今年以來，多家公募基金設(shè)立境外子公司事項取得新進(jìn)展。3月24日，嘉實基金申請設(shè)立香港子公司事項收到證監(jiān)會反饋意見；3月27日，睿遠(yuǎn)基金（香港）有限公司開業(yè)；3月29日，匯添富基金設(shè)立的第三家境外子公司獲得證監(jiān)會核準(zhǔn)；6月6日，興證全球基金申請設(shè)立境外子公司的材料獲證監(jiān)會接收。
業(yè)內(nèi)人士介紹，公募基金境外子公司主要聚焦QFII（合格境外機(jī)構(gòu)投資者）、RQFII（人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者）等海外業(yè)務(wù)，為境外投資者投資境內(nèi)市場帶來便利，是引進(jìn)境外資金的重要主體。
走特色化發(fā)展之路
15年篳路藍(lán)縷，公募基金境外子公司作為連接境內(nèi)外基金投資的橋頭堡，無疑發(fā)揮了巨大作用，也成為中國資本市場對外開放的歷史見證者。
數(shù)據(jù)顯示，截至2022年底，基金境外子公司合計受托管理資產(chǎn)規(guī)模約4000億元，同比增長16%，其中80%的管理資產(chǎn)投向中國市場（含香港市場）。
香港作為境外子公司走出去的第一站，時至今日，依然是絕大多數(shù)公募基金境外子公司的主要扎根之地。立足于香港的境外子公司普遍獲取第一類（證券交易）、第四類（就證券提供意見）及第九類（提供資產(chǎn)管理）受規(guī)管活動業(yè)務(wù)牌照，從事相關(guān)金融業(yè)務(wù)。
國內(nèi)首家公募基金境外子公司亦是在香港萌芽，成立于2008年的南方東英資產(chǎn)管理有限公司伴隨著公募機(jī)構(gòu)“出�！卑l(fā)展歷經(jīng)15年，成為公募行業(yè)“出�！钡囊粋�縮影。
當(dāng)時，南方東英選擇聚焦ETF業(yè)務(wù)，走特色化發(fā)展道路。事實證明，南方東英選擇的道路是正確的，其已成為香港市場頗有名氣的ETF發(fā)行商之一。展望新發(fā)展階段，南方東英表示，將豐富產(chǎn)品線，創(chuàng)新驅(qū)動打造多只旗艦產(chǎn)品；積極參與互聯(lián)互通，做大規(guī)模；推動海外業(yè)務(wù)成為新的重點(diǎn)任務(wù)。這些也成為多家公募基金境外子公司的共同期待。
博時國際代總裁連少冬表示：“未來，我們對互聯(lián)互通的拓展抱有很大期待，會緊跟市場發(fā)展趨勢，強(qiáng)化自身優(yōu)勢，發(fā)力過去沒有精力做起來的業(yè)務(wù)。”她認(rèn)為，中資資管機(jī)構(gòu)在香港經(jīng)歷了“泥沼內(nèi)掙扎”的第一階段摸索后，已逐步找準(zhǔn)定位，發(fā)展前景十分廣闊。
機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存
海闊憑魚躍，天高任鳥飛。廣闊的海外市場是專業(yè)投資機(jī)構(gòu)大展身手的絕佳舞臺，但誘人機(jī)遇背后往往蘊(yùn)藏著挑戰(zhàn)。
15年出海過程中，既有一眾公募基金滿腔熱忱地陸續(xù)申請設(shè)立子公司，也有公司選擇默默解散境外子公司。
有知情人士告訴中國證券報記者，這主要是因為外資股東已可直接在境內(nèi)成立控股子公司進(jìn)行投資，原本主要服務(wù)于QFII、RQFII的境外子公司存在價值有所降低。如果投資境外市場，又可通過QDII進(jìn)行。綜合考慮多重因素，一些境外子公司最終選擇退出舞臺。
諾安基金(香港)有限公司有關(guān)人士告訴記者，“出�！辈⒎且资�，其在出海發(fā)展中，就遇到過成熟市場競爭激烈、獲得機(jī)構(gòu)客戶成本較高，以及海外市場人力成本高昂等困難。通常來說，基金公司有兩條應(yīng)對路徑：一為高舉高打，持續(xù)投入，堅持到開花結(jié)果；二為審慎發(fā)展，結(jié)合市場動態(tài)，等待合適時機(jī)，抓住契機(jī)獲得發(fā)展�？傮w而言，機(jī)構(gòu)需要匹配適合的發(fā)展路徑。
南方東英表示，盡管中資機(jī)構(gòu)的國際化道路取得了卓越成績，但面對廣闊的國際舞臺，與國際金融巨頭的競爭面臨諸多挑戰(zhàn)。例如，中資機(jī)構(gòu)耕耘海外市場的時間尚短，與一些歐美“百年老店”相比，在品牌影響力等方面存在差距。
機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存的背后需要公募基金境外子公司不斷苦練內(nèi)功，增強(qiáng)在國際市場的品牌知名度，這是由內(nèi)而外的自我修煉。但善于借助外部力量，以合作謀共贏也不失為有效之策，部分公募機(jī)構(gòu)正在合作的道路上進(jìn)行實踐：博時基金和招商基金今年通過股權(quán)變更成為博時國際的聯(lián)合控制人，進(jìn)一步做大做強(qiáng)在港資管業(yè)務(wù)；南方東英富時中國國債指數(shù)ETF便是南方東英與工銀資管（全球）合作發(fā)行的一次嘗試。
南方東英認(rèn)為，境外中資機(jī)構(gòu)的合作可以實現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)，將各自在指數(shù)制定、ETF發(fā)行、ETF渠道銷售、投顧經(jīng)驗等方面的經(jīng)驗整合，從而實現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，達(dá)到強(qiáng)化品牌效應(yīng)的目的，有助于相關(guān)產(chǎn)品持續(xù)銷售和推廣。
