創(chuàng)業(yè)板注冊制落地三周年——創(chuàng)新引領(lǐng)蝶變 創(chuàng)業(yè)板崛起“三大高地”助力高質(zhì)量發(fā)展

　　日歷再度翻到8月24日，創(chuàng)業(yè)板注冊制改革落地迎來三周年。

　　一歲一華章，在年輪更替中，創(chuàng)業(yè)板持續(xù)深化改革，創(chuàng)新發(fā)展，與服務(wù)科技創(chuàng)新助推經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入新動能同頻共振，用精彩蝶變書寫出一份濃墨重彩的答卷。

　　筑夢再起航，立足新發(fā)展階段，深交所將持續(xù)鞏固深化創(chuàng)業(yè)板注冊制改革成果，加快建設(shè)以優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新資本中心為特色的世界一流交易所，以新氣象新作為服務(wù)構(gòu)建新發(fā)展格局和高質(zhì)量發(fā)展。

　　企業(yè)蛻變：“增量”增活力、“存量”添動力

　　中集車輛，全球領(lǐng)先的半掛車與專用車高端制造企業(yè)，創(chuàng)業(yè)板注冊制新上市公司。

　　2020年初，中集車輛啟動了名為“黑夜明燈”的戰(zhàn)略探索，決定將未來10年的戰(zhàn)略發(fā)展聚焦在建設(shè)“高端制造體系和管理新基建”。

　　“創(chuàng)業(yè)板上市可以完善解決公司當(dāng)前發(fā)展的訴求�！敝屑�車輛副總裁兼董事會秘書毛弋在接受證券時報記者采訪時表示，“這個戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)不僅需要吸引資金、高端人才，更需要完善的治理架構(gòu)，以及全體員工的支持�！�

　　自2021年7月登陸創(chuàng)業(yè)板，在資本市場的加持下，中集車輛核心競爭力不斷提升：截至2022年底，公司的全球研發(fā)人員超600名，注冊專利超1400項(xiàng)，并在中國參與了30項(xiàng)半掛車及專用車上裝的國家及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定及修改。

　　中金公司管理委員會成員、投資銀行業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人、董事總經(jīng)理王曙光在接受記者采訪時表示，創(chuàng)業(yè)板自設(shè)立之初便承載著服務(wù)成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的使命，試點(diǎn)注冊制三周年以來，創(chuàng)業(yè)板已成為注冊制下兼具創(chuàng)新和成長性的一大板塊，助力一大批科技創(chuàng)新能力強(qiáng)、市場認(rèn)可度高的高新技術(shù)企業(yè)、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)和成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)通過上市提升核心競爭力，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。

　　注冊制改革三年以來，創(chuàng)業(yè)板注冊制公司規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，涌現(xiàn)出中偉股份、華大九天、江波龍、湖南裕能等一批創(chuàng)新成長的“中堅(jiān)力量”。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2023年8月23日，注冊制改革穩(wěn)步推進(jìn)，注冊制下新上市公司中近九成為高新技術(shù)企業(yè)，超五成為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)�！按媪扛母�+增量改革”齊頭并進(jìn)，試點(diǎn)注冊制這關(guān)鍵一招，創(chuàng)業(yè)板不僅疏通拓寬了資本市場“入口”，更激活存量市場。

　　三年來，創(chuàng)業(yè)板在再融資、并購重組同步實(shí)施注冊制，打造更加靈活的股權(quán)激勵及員工持股計(jì)劃制度，通過三大資本工具積極賦能“存量”公司，不斷提升支持高成長高創(chuàng)新企業(yè)持續(xù)成長壯大的匹配度，為企業(yè)上市后持續(xù)發(fā)展提供有力支撐。

　　普聯(lián)軟件，主營業(yè)務(wù)為向大型集團(tuán)企業(yè)提供管理信息化方案及IT綜合服務(wù)。

　　2021年6月登陸創(chuàng)業(yè)板后，為緊跟新一代信息技術(shù)發(fā)展趨勢，適應(yīng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)�；�發(fā)展，普聯(lián)軟件上市后首次再融資優(yōu)先選擇便利快捷的簡易程序。

　　2023年2月28日受理，3月6日取得注冊批文，用時僅6個工作日，普聯(lián)軟件通過簡易程序募集資金8567.43萬元，用于國產(chǎn)ERP集團(tuán)財務(wù)核心產(chǎn)品研發(fā)項(xiàng)目和技術(shù)平臺優(yōu)化提升建設(shè)項(xiàng)目。

　　易方達(dá)基金指數(shù)研究部總經(jīng)理龐亞平對記者表示，隨著基礎(chǔ)制度不斷完善，創(chuàng)業(yè)板市場功能進(jìn)一步優(yōu)化，有利于提升市場活躍度，增強(qiáng)創(chuàng)業(yè)板對創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的服務(wù)能力。改革后，創(chuàng)業(yè)板進(jìn)一步聚焦創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，服務(wù)成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的特色日益鮮明，促進(jìn)科技、資本和實(shí)體經(jīng)濟(jì)高水平循環(huán)。

　　存量企業(yè)做優(yōu)做強(qiáng)，增量企業(yè)增添新動能，創(chuàng)業(yè)板已成為中國資本市場的重要組成部分。截至2023年8月23日，創(chuàng)業(yè)板共1311家上市公司，總市值近12萬億元，涵蓋了56個行業(yè)，匯聚九大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

　　制度睿變：把選擇權(quán)交給市場

　　注冊制改革是一場涉及監(jiān)管理念、監(jiān)管體制、監(jiān)管方式的深刻變革。

　　記者了解到，創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制以來，深交所突出把選擇權(quán)交給市場這一本質(zhì)，堅(jiān)持注冊制“三原則”，堅(jiān)持以信息披露為核心，大幅優(yōu)化發(fā)行上市條件，大力推進(jìn)開門辦審核，推動發(fā)行上市全過程規(guī)范、透明、可預(yù)期，切實(shí)把好信息披露質(zhì)量關(guān)，取得了階段性成效，改革前后市場生態(tài)變化顯著，為平穩(wěn)推進(jìn)注冊制改革積累了寶貴經(jīng)驗(yàn)。

　　兼容并包，板塊吸引力日益增強(qiáng)。創(chuàng)業(yè)板企業(yè)數(shù)量多，行業(yè)分布廣，提升板塊包容性既是服務(wù)市場之舉，也是發(fā)展自身之基。

　　注冊制改革以來，深交所充分結(jié)合國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段、市場主體實(shí)際需求，“大刀闊斧”改革創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市條件，不再將“不存在未彌補(bǔ)虧損”作為申請上市的硬指標(biāo)，增設(shè)以市值為基礎(chǔ)的上市條件，申報企業(yè)可視自身情況靈活選擇“預(yù)計(jì)市值+凈利潤+營業(yè)收入”或“預(yù)計(jì)市值+營業(yè)收入”上市條件，優(yōu)化業(yè)績指標(biāo)、同業(yè)競爭等發(fā)行條件，允許優(yōu)質(zhì)未盈利企業(yè)、特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)、紅籌企業(yè)在境內(nèi)上市，板塊包容性顯著增強(qiáng)，板塊吸引力大幅提升，吸引了多家創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)奔赴創(chuàng)業(yè)板市場。

　　截至2023年8月23日，創(chuàng)業(yè)板注冊制下新申報企業(yè)中有69家企業(yè)以“第二套標(biāo)準(zhǔn)”即“預(yù)計(jì)市值不低于10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于1億元”申報，21家已注冊生效，其中20家企業(yè)已經(jīng)上市。

　　“三創(chuàng)四新”定位更加鮮明，新公司質(zhì)地獲得市場認(rèn)可。深交所嚴(yán)格執(zhí)行創(chuàng)業(yè)板定位相關(guān)要求，鞏固創(chuàng)業(yè)板注冊制改革成果，對科技創(chuàng)新企業(yè)設(shè)立了多元包容的發(fā)行上市條件，更加契合先進(jìn)制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色低碳等符合國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的優(yōu)質(zhì)企業(yè)的融資需求，新興產(chǎn)業(yè)公司集群化發(fā)展趨勢愈發(fā)明顯。

　　創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊制下，一批創(chuàng)新特色鮮明、成長性突出的企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市，公司質(zhì)地整體得到投資者認(rèn)可，涌現(xiàn)出華大九天、廣立微、中偉股份、大族數(shù)控等發(fā)展前景好、投資者認(rèn)可度高的公司，仕凈科技、聯(lián)特科技、讀客文化、力量鉆石等在行業(yè)內(nèi)具備較強(qiáng)競爭力、成長空間被投資者廣泛認(rèn)可。

　　緊緊圍繞注冊制改革目標(biāo)和市場共性訴求，深交所自3月以來持續(xù)開展“三陽光兩促進(jìn)”專項(xiàng)行動，主要內(nèi)容是深化陽光審核、陽光監(jiān)管、陽光服務(wù)，直接目的是促進(jìn)審核質(zhì)量效能提升、促進(jìn)廉潔文化提升。

　　在中信建投證券執(zhí)委會委員、投行委主任劉乃生看來，創(chuàng)業(yè)板注冊制為市場參與各方帶來了實(shí)實(shí)在在的獲得感。

　　一是創(chuàng)業(yè)板注冊制夯實(shí)了直接融資的制度基石，提升了融資效率，提高了資本市場有效性，更好地滿足了不同類型、不同階段企業(yè)的融資需求。

　　二是創(chuàng)業(yè)板注冊制強(qiáng)化了資本市場的資源配置功能，將更多資源導(dǎo)向符合國家戰(zhàn)略的產(chǎn)業(yè)，著力支持企業(yè)加大創(chuàng)新力度，促進(jìn)了企業(yè)的高質(zhì)量創(chuàng)新發(fā)展。

　　三是創(chuàng)業(yè)板注冊制后市場定價機(jī)制更為健全，公司能夠獲得更合理的估值。在創(chuàng)業(yè)板注冊制改革后，創(chuàng)業(yè)板股票具有換手率高、流動性好等特點(diǎn)，這為公司在資本運(yùn)作等諸多方面提供了更多便利和更大靈活性，有利于公司可持續(xù)發(fā)展。

　　四是創(chuàng)業(yè)板注冊制優(yōu)化了再融資和并購重組相關(guān)機(jī)制，支持公司在深耕主業(yè)的同時，積極通過并購重組實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)整合和轉(zhuǎn)型升級，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。

　　生態(tài)嬗變：“三大高地”百花齊放

　　先看一組數(shù)據(jù)。

　　截至目前，創(chuàng)業(yè)板上市公司中，546家公司在上市后營業(yè)收入實(shí)現(xiàn)翻倍增長。其中，32家公司營業(yè)收入增長達(dá)20倍以上，76家公司營收增長達(dá)10倍以上，168家公司營收增長達(dá)5倍以上。此外，264家公司在上市后凈利潤實(shí)現(xiàn)翻倍增長，其中12家公司凈利潤增長達(dá)20倍以上，33家公司凈利潤增長達(dá)10倍以上，72家公司凈利潤增長達(dá)5倍以上。

　　截至2022年末，創(chuàng)業(yè)板匯聚了一支超53萬人的研發(fā)隊(duì)伍，研發(fā)人員占員工總數(shù)的比重均值超17%，擁有專利數(shù)量31萬余項(xiàng)，平均每家公司擁有專利技術(shù)超260項(xiàng)。寧德時代、邁瑞醫(yī)療、欣旺達(dá)等企業(yè)擁有千余項(xiàng)核心專利技術(shù)，2020年至2022年，創(chuàng)業(yè)板公司平均研發(fā)投入分別為0.87億元、1.12億元和1.35億元，復(fù)合增長率約為25%。

　　截至2023年8月23日，創(chuàng)業(yè)板民營企業(yè)突破1000家，占比超80%，創(chuàng)業(yè)板民營上市公司總市值超9萬億元，占比近80%。其中，創(chuàng)業(yè)板民營上市公司有156家市值超100億元，占民營企業(yè)總數(shù)的12.12%，其中市值介于100億元至500億元的有139家，市值介于500億元至1000億元的有9家，市值超1000億元的有8家。

　　三年來，生態(tài)全面優(yōu)化，市場更有活力，裝載注冊制“引擎”的創(chuàng)業(yè)板，更好發(fā)揮資本市場樞紐功能，已經(jīng)崛起“三大高地”，即高成長優(yōu)質(zhì)企業(yè)聚集地、高水平創(chuàng)新動能策源地、高質(zhì)量民營企業(yè)主陣地。

　　注冊制改革讓創(chuàng)新特色更加彰顯。注冊制改革以來，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)高成長特色日益鮮明，培育壯大了一批聚焦主業(yè)、堅(jiān)守創(chuàng)新、業(yè)績優(yōu)良的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，先進(jìn)制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色低碳等重點(diǎn)領(lǐng)域企業(yè)集群化發(fā)展趨勢明顯，已然成為高成長優(yōu)質(zhì)企業(yè)聚集地。

　　截至2023年8月23日，創(chuàng)業(yè)板共有先進(jìn)制造上市公司380余家，數(shù)字經(jīng)濟(jì)上市公司300余家，綠色低碳上市公司170余家，總市值分別為近3.5萬億元、超3萬億元、約2.3萬億元，三者累計(jì)占創(chuàng)業(yè)板總數(shù)和市值總數(shù)的近七成和約3/4。

　　另外，創(chuàng)業(yè)板有效帶動了深創(chuàng)投、達(dá)晨創(chuàng)投、同創(chuàng)偉業(yè)等一大批創(chuàng)投機(jī)構(gòu)成長壯大，并引導(dǎo)其積極投入符合國家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)的創(chuàng)新型企業(yè)。諸如陽光電源、沃森生物、中偉股份等眾多知名企業(yè)在發(fā)展過程中都曾得到創(chuàng)投資本支持，這些創(chuàng)投資本在順利退出后又能夠繼續(xù)新一輪早期階段投資。通過引導(dǎo)資本投向、暢通退出渠道，創(chuàng)業(yè)板有效促進(jìn)創(chuàng)新資本規(guī)范健康發(fā)展，打造產(chǎn)、學(xué)、研、資共同服務(wù)國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的良好生態(tài)。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，有678家創(chuàng)業(yè)板公司在上市前獲得2591家次創(chuàng)投機(jī)構(gòu)投資，投資金額合計(jì)671.82億元；以目前股價模擬測算，投資增值率超過10倍。

　　而作為高質(zhì)量民營企業(yè)主陣地，創(chuàng)業(yè)板堅(jiān)定不移貫徹落實(shí)“兩個毫不動搖”，積極發(fā)揮功能作用，持續(xù)優(yōu)化監(jiān)管服務(wù)水平，推動民營企業(yè)實(shí)現(xiàn)量增質(zhì)升，為我國民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大提供了有力支持。

　　截至2023年8月23日，創(chuàng)業(yè)板民營企業(yè)中，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)公司700余家，專精特新“小巨人”企業(yè)近350家。創(chuàng)業(yè)板民營上市公司廣泛分布于26個行業(yè)，成為各行業(yè)不可或缺的重要組成部分。其中，機(jī)械設(shè)備、計(jì)算機(jī)、化工、電子、醫(yī)藥生物、電力設(shè)備行業(yè)公司數(shù)量最多，合計(jì)近560家，占比52.79%。

　　市場質(zhì)變：助力中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展

　　自開板之初，創(chuàng)業(yè)板就被賦予了支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)重任。

　　當(dāng)下，中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級加速推進(jìn)，資本市場發(fā)展進(jìn)入新的歷史階段，創(chuàng)業(yè)板承接了新的使命責(zé)任，也迎來新的發(fā)展機(jī)遇。

　　歷經(jīng)注冊制改革三年的創(chuàng)業(yè)板，生態(tài)全面優(yōu)化，市場更有活力韌性，已經(jīng)成為“高成長優(yōu)質(zhì)企業(yè)聚集地、高水平創(chuàng)新動能策源地、高質(zhì)量民營企業(yè)主陣地”，更好發(fā)揮資本市場樞紐功能，不斷助力中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展開辟新賽道、塑造新動能。

　　面對新的挑戰(zhàn)，創(chuàng)業(yè)板如何進(jìn)一步構(gòu)建中國新經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“加速器”，搭建產(chǎn)業(yè)迭代躍升的“起跳板”，市場各方也有了更多的期待。

　　“智飛生物的發(fā)展歷程正是資本市場持續(xù)推動科技創(chuàng)新，創(chuàng)業(yè)板助力民營企業(yè)壯大的一個縮影�！敝秋w生物董事長蔣仁生在接受記者采訪時表示，自創(chuàng)業(yè)板注冊制落地以來，為資本市場引入活水，充分發(fā)揮資本市場的融資功能，幫助創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)厚積薄發(fā)、做大做強(qiáng)，公司將與各方以強(qiáng)企之行實(shí)現(xiàn)強(qiáng)國之夢，共同書寫新時代中國資本市場建設(shè)的新篇章。

　　“愿創(chuàng)業(yè)板作為‘活水’潤澤更多創(chuàng)新‘沃土’，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展注入更多動能�！蓖跏锕獗硎�。

　　劉乃生表示，回顧過去三年，見證了一個又一個創(chuàng)業(yè)者的夢想在這個開放、包容的平臺上綻放，可以相信，隨著改革的不斷深化，創(chuàng)業(yè)板將在中國特色現(xiàn)代資本市場建設(shè)、助力創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)等方面發(fā)揮更大作用。