證監(jiān)會(huì)再提以投資者為本 專家建言全面加強(qiáng)資本市場(chǎng)監(jiān)管

　　中證網(wǎng)訊（記者 昝秀麗）證監(jiān)會(huì)日前召開(kāi)2024年系統(tǒng)工作會(huì)議提出，要突出政治引領(lǐng)，突出以投資者為本的理念，突出“穩(wěn)”與“進(jìn)”的統(tǒng)籌，突出強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)與促發(fā)展一體推進(jìn)。

　　在專家看來(lái)，全面加強(qiáng)資本市場(chǎng)監(jiān)管，證監(jiān)會(huì)正以更加有力有效措施穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)信心。大力推進(jìn)投資端改革，大力推動(dòng)提升上市公司的可投性，加大對(duì)財(cái)務(wù)造假和侵占上市公司利益行為的打擊力度等舉措，突出以投資者為本的監(jiān)管理念，將全力維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行和功能正常發(fā)揮。

　　著力增強(qiáng)資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性

　　會(huì)議強(qiáng)調(diào)，著力增強(qiáng)資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性。在專家看來(lái)，大力推進(jìn)投資端改革，促進(jìn)投融資動(dòng)態(tài)平衡是關(guān)鍵之舉。

　　“需要把握投資擴(kuò)張與投資者接受度之間的平衡，過(guò)快的融資會(huì)影響投資者的信心�！眹�(guó)浩律師事務(wù)所（上海）合伙人黃江東說(shuō)。

　　在清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長(zhǎng)田軒看來(lái)，監(jiān)管部門(mén)上述表態(tài)直面中國(guó)資本市場(chǎng)核心問(wèn)題，體現(xiàn)了監(jiān)管部門(mén)螺絲近期一系列重大會(huì)議精神的決心，是對(duì)“建制度，不干預(yù)，零容忍”九字方針監(jiān)管原則的堅(jiān)守，也再次明確了中國(guó)資本市場(chǎng)從以融資功能為主轉(zhuǎn)向構(gòu)建投融資兩端動(dòng)態(tài)平衡市場(chǎng)的改革目標(biāo)。

　　統(tǒng)籌開(kāi)放和安全，穩(wěn)步擴(kuò)大資本市場(chǎng)制度型開(kāi)放，加強(qiáng)開(kāi)放條件下的監(jiān)管能力和風(fēng)險(xiǎn)防范能力建設(shè)也至關(guān)重要。

　　“在堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化方向，有序推進(jìn)資本市場(chǎng)高水平雙向開(kāi)放的同時(shí)，也要加快構(gòu)筑與開(kāi)放程度相匹配的監(jiān)管能力和風(fēng)險(xiǎn)防控體系�！蹦祥_(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝說(shuō)。

　　申萬(wàn)宏源證券研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊成長(zhǎng)建議，持續(xù)做好境內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)動(dòng)的監(jiān)測(cè)、預(yù)警和化解工作，發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)早處置、早化解。

　　著力提升服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展質(zhì)效

　　會(huì)議強(qiáng)調(diào)，大力推動(dòng)提升上市公司的可投性。專家認(rèn)為，推動(dòng)上市公司更加積極開(kāi)展回購(gòu)注銷(xiāo)、現(xiàn)金分紅，著力提升服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展質(zhì)效也是貫徹以投資者為本理念的重要體現(xiàn)。

　　“證監(jiān)會(huì)提出上市公司要通過(guò)回購(gòu)注銷(xiāo)、加大分紅等方式更好回報(bào)投資者，這是對(duì)上市公司的一種引導(dǎo)和激勵(lì)�！惫獯笞C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)高瑞東認(rèn)為。

　　高瑞東分析，加大分紅可直接給投資者帶來(lái)現(xiàn)金回報(bào)，上市公司通過(guò)回購(gòu)注銷(xiāo)同樣可以減少市場(chǎng)上的流通股份，提高投資者的回報(bào)率。同時(shí)，支持上市公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、市場(chǎng)化并購(gòu)重組，這有助于激發(fā)上市公司的經(jīng)營(yíng)活力，提高其經(jīng)營(yíng)效率和競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，推動(dòng)上市公司的轉(zhuǎn)型和升級(jí)。同時(shí)，通過(guò)常態(tài)化的退市機(jī)制，加速優(yōu)勝劣汰。這能夠有效地清除市場(chǎng)中的不良資產(chǎn)和績(jī)差公司，保持市場(chǎng)的健康穩(wěn)定�？傮w來(lái)說(shuō)，證監(jiān)會(huì)的系列舉措有利于提升上市公司質(zhì)量，保護(hù)投資者利益，維護(hù)資本市場(chǎng)的秩序和穩(wěn)定。同時(shí)，它們也有助于建立一個(gè)更加成熟、更加健康的資本市場(chǎng)生態(tài)。

　　持續(xù)加大退市制度改革也是提升服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展質(zhì)效的重要舉措。楊成長(zhǎng)預(yù)計(jì)，2024年將進(jìn)一步推動(dòng)退市常態(tài)化發(fā)展，在退市指標(biāo)的設(shè)計(jì)上，有望根據(jù)不同板塊、不同上市條件的差異設(shè)定與上市標(biāo)準(zhǔn)相呼應(yīng)的退市指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)。在退市方式上，除被動(dòng)退市外，與并購(gòu)重組等主動(dòng)退市相關(guān)的制度安排有望進(jìn)一步完善。在退市過(guò)程中的投資者保護(hù)上，示范判決機(jī)制和先行賠付制度有望進(jìn)一步推廣和細(xì)化。

　　強(qiáng)監(jiān)管防風(fēng)險(xiǎn)促發(fā)展

　　會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要突出強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)與促發(fā)展一體推進(jìn)。專家預(yù)期，下一步有關(guān)部門(mén)將加大對(duì)財(cái)務(wù)造假和侵占上市公司利益行為的打擊力度。加大涉刑移送力度，用好集體訴訟、代位訴訟、示范判決+專業(yè)調(diào)解等機(jī)制，切實(shí)強(qiáng)化責(zé)任追究，進(jìn)一步釋放“零容忍”信號(hào)。

　　高瑞東認(rèn)為，近年來(lái)證監(jiān)會(huì)加大打擊內(nèi)幕交易、虛假陳述、違法違規(guī)、操縱市場(chǎng)等違法違規(guī)行為，市場(chǎng)更加感受到監(jiān)管“長(zhǎng)牙帶刺”，有棱有角。

　　“為有效營(yíng)造不敢違法、不想違法的氛圍，可以在以下方面進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管�！备呷饢|說(shuō)。具體來(lái)看，加強(qiáng)對(duì)違法違規(guī)行為的監(jiān)管和打擊力度，對(duì)違法違規(guī)行為進(jìn)行及時(shí)發(fā)現(xiàn)和嚴(yán)肅處理，同時(shí)加強(qiáng)對(duì)相關(guān)公司和個(gè)人的監(jiān)管和處罰力度，形成有效的震懾作用；推進(jìn)誠(chéng)信體系建設(shè)，建立健全的信用制度和信用記錄，對(duì)市場(chǎng)參與主體進(jìn)行信用評(píng)價(jià)和管理，形成有效的信用約束機(jī)制，提高其合規(guī)意識(shí)和誠(chéng)信水平。

　　專家認(rèn)為，強(qiáng)化從嚴(yán)監(jiān)管，有關(guān)部門(mén)還將壓實(shí)會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，健全備案監(jiān)管安排，提升稽查執(zhí)法效能，培育中國(guó)特色現(xiàn)代資本市場(chǎng)文化等。

　　“有關(guān)部門(mén)對(duì)于中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)督管理法律體系將逐漸細(xì)化完善，中介機(jī)構(gòu)責(zé)任邊界將進(jìn)一步厘清，切實(shí)提高違法成本，此舉也將有力督促其發(fā)揮資本市場(chǎng)‘看門(mén)人’作用，有效構(gòu)建以信息披露為核心的市場(chǎng)運(yùn)行體系。”上海久誠(chéng)律師事務(wù)所律師許峰說(shuō)。