中央?yún)R金增持ETF 堅決維護資本市場平穩(wěn)運行

　　4月7日，中央?yún)R金公司發(fā)布的公告顯示，中央?yún)R金公司堅定看好中國資本市場發(fā)展前景，充分認可當前A股配置價值，已再次增持交易型開放式指數(shù)基金（ETF），未來將繼續(xù)增持，堅決維護資本市場平穩(wěn)運行。

　　多家機構(gòu)表示看好A股市場前景。專家認為，應(yīng)對外部不確定性因素的擾動，全方位擴大內(nèi)需是關(guān)鍵，應(yīng)進一步加大財政支出力度，適時降準降息，從而提振市場預(yù)期和信心。在更加積極的宏觀政策推動下，經(jīng)濟有望繼續(xù)保持平穩(wěn)，為資本市場穩(wěn)定提供堅實的基本面支撐。

　　耐心資本有望持續(xù)流入

　　4月7日，A股三大股指走低。在此背景下，中央?yún)R金盤中出手。當日尾盤，滬深300ETF集體放量，其中華泰柏瑞滬深300ETF成交超240億元，滬深300ETF易方達、滬深300ETF華夏、嘉實滬深300ETF成交均超60億元，以上四只滬深300ETF合計成交超500億元，另有華夏上證50ETF成交超95億元。

　　對于A股市場走勢，多家機構(gòu)在最新報告中強調(diào)，看好A股市場前景。富國基金認為，A股短期可能面臨情緒上的影響，波動或有所放大，但考慮到國內(nèi)政策儲備充裕，前期政策效能傳導疊加后續(xù)政策加碼，均有望推動市場重回上行通道。

　　匯豐最新發(fā)布的“新興市場投資意向調(diào)查”顯示，中國新一輪促進經(jīng)濟增長的措施提振了投資者對新興市場的整體信心，疊加中國科技板塊投資吸引力提升等積極因素，受訪的全球機構(gòu)投資者尤其看好中國市場前景。

　　“當前，A股市場整體估值仍處在底部區(qū)域，隨著近年來無風險利率持續(xù)下降，權(quán)益資產(chǎn)目前具有很好的投資性價比?！狈秸C券首席經(jīng)濟學家燕翔認為，伴隨上市公司質(zhì)量穩(wěn)步提升夯實微觀基礎(chǔ)，分紅回購將不斷增加提高投資者回報，耐心資本有望持續(xù)流入助力市場健康發(fā)展，A股市場有望走出獨立性行情，整體好于全球其他市場表現(xiàn)。

　　宏觀政策有“后手”

　　面對外部不確定性因素，專家認為，宏觀政策取向一致性以及政策“工具箱”儲備充足，將為經(jīng)濟增長和資本市場穩(wěn)定提供有力支撐。

　　“政策層面對外部環(huán)境的不確定性有前瞻部署，中國宏觀政策進一步加碼值得期待?！逼桨沧C券首席經(jīng)濟學家鐘正生表示，政策可能會更聚焦“做好自己的事”，以改善民生為切入點促進國內(nèi)消費回升，以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為抓手激發(fā)經(jīng)濟內(nèi)生活力。

　　宏觀政策加碼有空間。在財政政策方面，粵開證券首席經(jīng)濟學家羅志恒表示，應(yīng)及時根據(jù)形勢調(diào)整并宣布追加預(yù)算，確保必要的支出強度。財政支出重點從以投資為主轉(zhuǎn)向投資和消費并重的格局，支出結(jié)構(gòu)向醫(yī)療、教育和養(yǎng)老等公共消費領(lǐng)域傾斜，解決居民的后顧之憂，提高居民消費意愿。

　　中國銀河證券首席經(jīng)濟學家章俊認為，可進一步加碼財政支出。在新增債務(wù)支出方向上，應(yīng)加力“兩新”“兩重”、生育補貼、專項債“收儲”、民生和新基建等領(lǐng)域。

　　在貨幣政策方面，東方金誠首席宏觀分析師王青認為，綜合考慮當前外部經(jīng)貿(mào)環(huán)境變化、房地產(chǎn)市場走勢及物價水平，降準降息時機已經(jīng)成熟。此舉能有效激發(fā)企業(yè)和居民融資需求，擴投資促消費，提振市場信心，是當前對沖外部波動最有力的手段。

　　在資本市場層面，東吳證券首席經(jīng)濟學家蘆哲表示，要落實中央經(jīng)濟工作會議和全國兩會的部署，持續(xù)用好存量政策、適時推出增量政策，穩(wěn)定資本市場環(huán)境。

　　經(jīng)濟有望保持平穩(wěn)運行

　　經(jīng)濟保持平穩(wěn)將為資本市場穩(wěn)定提供堅實的基本面支撐。

　　隨著一系列存量政策和增量政策持續(xù)顯效，今年以來，經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢向新向好。國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人付凌暉此前表示，超大規(guī)模市場、完備產(chǎn)業(yè)體系、豐富人力人才資源優(yōu)勢明顯，有需求升級、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、動能轉(zhuǎn)換的廣闊增量空間，存量政策和增量政策持續(xù)顯效，一季度經(jīng)濟運行有望保持總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進的發(fā)展態(tài)勢。

　　“在更加積極的宏觀政策推動下，國內(nèi)需求有望持續(xù)回升，推動中國經(jīng)濟不斷向好。”燕翔認為，年初以來，隨著更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策逐步落地，存量政策和增量政策協(xié)同效應(yīng)不斷增強。隨著擴大內(nèi)需各項政策效能的持續(xù)傳導，以及潛在政策的加碼，國內(nèi)經(jīng)濟的韌性有望延續(xù)。

　　尤其在擴大內(nèi)需方面，燕翔表示，近期一系列政策相繼出臺落地，將為消費市場發(fā)展注入強勁動力。中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳近日印發(fā)的《提振消費專項行動方案》提出，多措并舉穩(wěn)住股市，持續(xù)用力推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)?！斑@不僅將有助于通過財富效應(yīng)提高居民消費能力和意愿，還有利于提振市場預(yù)期和信心，對推動消費回升、促進經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展具有重要作用。”他表示。

　　中金公司報告認為，外部不確定性對中國資產(chǎn)估值可能帶來波動，但預(yù)計影響程度低于其他主要市場。若宏觀政策應(yīng)對得當，市場風險溢價有望繼續(xù)好轉(zhuǎn)，“中國資產(chǎn)重估”仍在進行時。