上市銀行三季報集體“轉(zhuǎn)暖”平安銀行等獲主動型基金增持
10月30日，上市銀行三季報披露收官。整體來看，上市銀行第三季度凈利潤下降幅度環(huán)比改善明顯。受業(yè)績改善預期提振，三季度末主動型基金持有銀行股總市值占基金總市值的比重較上半年末小幅上升。
凈利潤降幅明顯收窄
六大國有商業(yè)銀行在中國銀行體系中占有絕對優(yōu)勢，它們的三季報基本反映了商業(yè)銀行體系的主要情況。
總體來看，六大國有商業(yè)銀行第三季度業(yè)績下滑程度均有所改善。中報顯示，除郵儲銀行外，其余五大國有商業(yè)銀行上半年歸母凈利潤同比降幅均超過10%。三季報顯示，截至期末，六大國有商業(yè)銀行歸母凈利潤降幅均回落至10%以內(nèi)。這顯示出第三季度銀行整體業(yè)績同比降幅較上半年明顯改善。
郵儲銀行三季報頗為亮眼，第三季度單季歸母凈利同比增速達到兩位數(shù)；截至9月末，資產(chǎn)總額首次突破11萬億元，達到11.13萬億元，較上年末增長8.98%。同時該行存款總額達10.01萬億元，成為繼四大行后第五家存款突破10萬億元的商業(yè)銀行。受三季報提振，10月30日郵儲銀行領漲銀行板塊。
中小銀行則表現(xiàn)分化。中信銀行、興業(yè)銀行、平安銀行前三季度歸母凈利潤同比分別下降9.41%、5.53%、5.2%，歸母凈利潤同比降幅較上半年明顯收窄。
部分城、農(nóng)商行業(yè)績表現(xiàn)也相當優(yōu)異。截至9月末，寧波銀行資產(chǎn)總額比年初增長17.01%；各項存款總額比年初增長20.12%；各項貸款總額比年初增長23.85%。實現(xiàn)歸母凈利潤112.71億元。在新冠肺炎疫情影響下，寧波銀行的資產(chǎn)質(zhì)量依然控制得十分出色，9月末該行不良貸款率僅為0.79%，與上半年水平持平。
此外，蘇農(nóng)銀行第三季度業(yè)績強勁增長，凈利同比增長近20%，位列上市銀行之首。
資產(chǎn)質(zhì)量方面，三季報顯示，上市銀行整體資產(chǎn)穩(wěn)定，期末不良率較去年年末和上半年末變動不大。
拐點或在明年一季度
從業(yè)績來看，撥備計提力度是影響凈利潤增速的主因。部分銀行撥備前利潤增速維持較高水平，顯示銀行業(yè)基本盤仍然穩(wěn)固，也印證了第三季度銀行業(yè)績轉(zhuǎn)暖。
以上海銀行為例，前三季度實現(xiàn)歸母凈利潤150.52億元，同比下降7.99%，而上半年該行歸母凈利潤同比增長。上海銀行三季報指出，這主要是由于該行加強風險形勢應對，主動加大撥備計提力度，計提金額同比增長19.84%。
民生銀行前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入1433.2億元，同比增長7.7%，撥備前利潤總額同比增長8.1%。在此基礎上，該行加大撥備計提和資產(chǎn)處置力度。受此影響，前三季度該行歸母凈利潤同比下降18%至73.3億元。
東北證券表示，2020年對于銀行業(yè)極為特殊，為了抵御潛在風險，銀行計提了大量撥備，上半年利潤增速出現(xiàn)了前所未有的負增長。明年一季度，銀行將見到凈息差和資產(chǎn)質(zhì)量“拐點”，后續(xù)凈息差將企穩(wěn)走闊，不良貸款率將不斷改善。
三家銀行獲重點加倉
展望后市，業(yè)內(nèi)人士認為，銀行板塊仍具配置價值。基金披露數(shù)據(jù)顯示，三季度末主動型基金持有上市銀行股總市值占基金總市值的比重較半年末小幅上升0.28個百分點至1.35%。
不少券商也指出，盡管持倉有所恢復，但從銀行業(yè)歷史重倉持股情況來看，目前持倉水平仍處于低位。究其原因，主要是經(jīng)濟增長承壓和銀行讓利實體經(jīng)濟，引發(fā)市場對銀行潛在資產(chǎn)質(zhì)量和息差表現(xiàn)的擔憂，對行業(yè)估值形成抑制。不過，銀行板塊具備低估值、低倉位的特點，在上述不確定因素消除后，機構(gòu)對銀行板塊配置意愿有望進一步提升。
在具體配置上，中原證券預計銀行股基本面分化依然明顯，建議投資者關(guān)注標的基本面韌性及其業(yè)績超預期可能性。
從偏股型、證券類基金三季度配置來看，零售業(yè)務具備特色的平安銀行、招商銀行和寧波銀行仍然是各家主動型基金的“寵兒”，被“抱團”增持。
中銀證券指出，三季度獲得機構(gòu)增持的主要是行業(yè)龍頭，平安銀行、寧波銀行和招商銀行的機構(gòu)重倉比例較半年末分別提升12BP、11BP和7BP。一方面，這是由于三家銀行基本面表現(xiàn)穩(wěn)健，并在前期調(diào)整中估值和倉位處在較低水平；另一方面，招商銀行、平安銀行皆為零售特色銀行，隨著新冠肺炎疫情沖擊減弱，受影響較大的零售業(yè)務得以恢復性增長，有助零售特色銀行展開估值修復。
