三季度銀行理財產品發(fā)行量萎縮 理財子產品發(fā)行量穩(wěn)步上升

　　 近日，普益標準監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，三季度共新發(fā)了11969款銀行理財產品（包括封閉式凈值型、開放式凈值型、非凈值型產品），產品發(fā)行量環(huán)比減少1158款。在銀行理財產品“量跌”的同時，理財子產品發(fā)行量逆勢上揚。三季度，銀行理財子公司共發(fā)行了2691款理財產品，環(huán)比增加569款。

　　 中南財經政法大學數(shù)字經濟研究院執(zhí)行院長、教授盤和林在接受《證券日報》記者采訪時表示，政策層面推進銀行成立理財子公司，一方面是為了讓理財子公司專營理財業(yè)務，提高理財產品的專業(yè)性，另一方面是為了實現(xiàn)風險隔離，在銀行和理財子公司之間設立隔離網，避免理財風險向銀行傳遞。所以，理財子公司是未來銀行理財產品發(fā)行的主力，也是發(fā)展方向，當前銀行理財產品發(fā)行數(shù)量下滑，是因為銀行將理財產品轉移到理財子公司發(fā)行，理財產品存量轉移，就出現(xiàn)了理財子公司發(fā)行理財產品數(shù)量上升，和銀行發(fā)行理財產品數(shù)量下降。

　　 從產品類型來看，新發(fā)產品仍以固收類為主，其封閉式凈值型產品的平均業(yè)績基準為4.17%，環(huán)比不變，混合類產品發(fā)行量相對較少，第三季度共新發(fā)833款產品，其封閉式凈值型產品的平均業(yè)績基準為4.78%，環(huán)比上漲0.01個百分點，權益類產品第三季度新發(fā)78款，其封閉式凈值型產品的平均業(yè)績比較基準為5.23%，環(huán)比上漲0.2個百分點。

　　 具體來看，三季度，新發(fā)封閉式凈值型理財8206款，從銀行類型來看，城商行發(fā)行數(shù)量最多，共發(fā)行了4322款封閉式凈值型理財。在收益方面，三季度新發(fā)封閉式凈值型產品的整體業(yè)績基準均值為4.2%，環(huán)比上漲0.01個百分點。各類銀行中股份制銀行的平均業(yè)績基準最高，達4.55%。從產品類型來看，權益類產品業(yè)績基準略高，為5.23%，環(huán)比上漲0.20個百分點。

　　 在三季度銀行理財產品“量跌”的同時，理財子公司產品發(fā)行量連續(xù)多個季度穩(wěn)步上升，并且近三個季度平均業(yè)績基準波動較為平穩(wěn)。三季度，銀行理財子公司共發(fā)行了2691款理財產品，環(huán)比增加569款，新發(fā)開放式產品的平均業(yè)績比較基準為4.12%，環(huán)比上漲0.04個百分點，新發(fā)封閉式產品的平均業(yè)績比較基準為4.38%，環(huán)比上漲0.02個百分點。

　　 第三季度銀行理財子公司共有3752款理財產品在售，環(huán)比增加942款。在售開放式產品的平均業(yè)績比較基準為3.91%，環(huán)比下跌0.03個百分點。

　　 盤和林對記者表示，理財子公司產品平均業(yè)績基準波動較為平穩(wěn)，體現(xiàn)出理財子公司在理財產品運行、發(fā)行、設計上專業(yè)性更高，且當前理財產品外部環(huán)境，主要是宏觀利率水平（以LPR利率為標志）非常穩(wěn)定，所以理財產品平均業(yè)績基準也符合宏觀利率水平。當前銀行理財產品還是以固定收益類產品為主，所以和宏觀利率水平還是存在關聯(lián)。

　　 普益標準研究員陳雪花對《證券日報》記者表示，理財子公司產品發(fā)行量上升的原因，一方面在于獲批開業(yè)的公司數(shù)量逐漸增加，另一方面在于資管新規(guī)過渡期逼近結束日，各銀行加快理財產品向理財子公司的轉移，而其已逐漸承擔起母行發(fā)行理財產品的重擔。此外，理財子公司產品業(yè)績基準趨向平穩(wěn)，說明運行已逐步穩(wěn)定，因目前多為固收類產品，收益率波動本身就較小，產品整體業(yè)績基準經過一年多的波動下跌后，目前已趨于穩(wěn)定，繼續(xù)下行的概率較小。