銀行理財(cái)規(guī)模近三周增長(zhǎng)近萬(wàn)億元 四季度有望繼續(xù)增長(zhǎng)

　　10月份以來(lái)，銀行理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。廣發(fā)證券劉郁團(tuán)隊(duì)測(cè)算的數(shù)據(jù)顯示，10月份前三周（截至10月20日）銀行理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模合計(jì)增長(zhǎng)9915億元。

　　在受訪人士看來(lái)，銀行理財(cái)規(guī)模的變化受多方面因素影響，包括存款利率、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好等。后續(xù)銀行理財(cái)規(guī)模有望繼續(xù)增長(zhǎng)。

　　存續(xù)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)

　　銀行理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模于今年9月份驟降8026億元，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。不過(guò)，10月份以來(lái)銀行理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模開(kāi)啟反彈模式，前三周存續(xù)規(guī)模大幅增近萬(wàn)億元，整體規(guī)模上升至10月20日的27.33萬(wàn)億元。

　　對(duì)此，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員、內(nèi)蒙古銀行研究發(fā)展部總經(jīng)理?xiàng)詈Ｆ綄?duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，10月份以來(lái)理財(cái)產(chǎn)品規(guī)�；厣�有季末回表之后的慣性反彈因素，也與銀行及銀行理財(cái)公司調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、降費(fèi)促銷，投資者對(duì)理財(cái)產(chǎn)品信心的上升有一定關(guān)系。

　　數(shù)據(jù)顯示，從投資方向上看，上周（10月16日至10月20日）現(xiàn)金管理型產(chǎn)品規(guī)模持續(xù)大幅回升�，F(xiàn)金類理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模擴(kuò)張至8.6萬(wàn)億元，保持較大的絕對(duì)增量，環(huán)比前一周增長(zhǎng)2395億元。

　　從趨勢(shì)看，10月份前三周銀行理財(cái)規(guī)模延續(xù)跨季后規(guī)模季節(jié)性回升趨勢(shì)，但單周增量出現(xiàn)邊際遞減趨勢(shì)。對(duì)此，川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，理財(cái)規(guī)模增速放緩一部分原因可能是由于當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)正在逐漸回暖，市場(chǎng)起底回升將是未來(lái)大趨勢(shì)，這將導(dǎo)致債市回調(diào)從而使銀行理財(cái)凈值同步回調(diào)，影響理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模。此外，今年銀行業(yè)務(wù)發(fā)展也在不斷改善優(yōu)化，業(yè)務(wù)開(kāi)展方面有所承壓，這也導(dǎo)致理財(cái)規(guī)模下降。

　　穩(wěn)健收益特征凸顯

　　存款和銀行理財(cái)?shù)囊?guī)模變化存在一定的蹺蹺板效應(yīng)，今年以來(lái)，存款利率多次下調(diào)，因此銀行理財(cái)規(guī)模變化備受市場(chǎng)關(guān)注。多位受訪人士認(rèn)為，今年未來(lái)幾個(gè)月銀行理財(cái)規(guī)模將會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)。

　　中國(guó)銀行研究院研究員杜陽(yáng)在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，銀行理財(cái)規(guī)模的變化受多方因素影響，包括存款利率、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好等。

　　“理財(cái)存續(xù)規(guī)�；厣�主要受供需兩方面影響，供給方面，存款利率下調(diào)一定程度上降低了其對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的替代效應(yīng)。同時(shí)，今年以來(lái)，債券市場(chǎng)修復(fù)態(tài)勢(shì)明顯，銀行理財(cái)公司積極推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型，凈值波動(dòng)減弱，產(chǎn)品收益率企穩(wěn)回升，銀行理財(cái)作為穩(wěn)健型投資產(chǎn)品，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)。另外，多家銀行理財(cái)公司調(diào)降費(fèi)率，不斷減費(fèi)讓利投資者。從需求端來(lái)看，宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)勢(shì)頭良好，提振了居民投資信心�！倍抨�(yáng)表示。

　　杜陽(yáng)認(rèn)為，未來(lái)，理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模將延續(xù)回暖態(tài)勢(shì)。一方面，隨著銀行理財(cái)公司投研能力建設(shè)的逐步成熟，疊加債券市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，理財(cái)產(chǎn)品收益水平將穩(wěn)步增加，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力得以充分體現(xiàn)。另一方面，隨著價(jià)值投資觀念深入人心，投資者能夠理性看待理財(cái)產(chǎn)品的短期凈值波動(dòng)，不會(huì)出現(xiàn)短期內(nèi)大額贖回的情況，有利于理財(cái)產(chǎn)品的高質(zhì)量發(fā)展。

　　楊海平表示，從全年看，銀行理財(cái)規(guī)模整體上仍然是回升態(tài)勢(shì)。一方面，銀行及銀行系理財(cái)子公司積極優(yōu)化理財(cái)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，優(yōu)化理財(cái)資金配置策略，現(xiàn)階段大規(guī)模破凈及贖回的可能性已然較小。另一方面，在銀行存款利率調(diào)降的背景下，銀行理財(cái)穩(wěn)健收益特征得到凸顯。