資管新規(guī)落地 家族信托站上風(fēng)口
10月23日，龍湖集團(tuán)控股有限公司披露，公司董事會主席吳亞軍旗下信托于近期增持公司12.75萬股股份。
公告稱，該公司一名主要股東Charm Talent International Limited已知會，于2018年10月18日至10月19日期間于公開市場增持合共12.75萬股普通股，平均價格約為每股股份16.2港元。據(jù)此計算，收購總價為206.55萬港元。
據(jù)披露，Charm Talent全部已發(fā)行股本由Silver Sea Assets Limited全資擁有，而Silver Sea全部已發(fā)行股本則由HSBC International Trustee Limited以吳氏家族信托的受托人身份全資擁有。
上述吳氏家族信托是于2008年6月11日由吳亞軍作為設(shè)立人及HSBC International Trustee作為受托人設(shè)立的一項全權(quán)信托。吳氏家族信托的受益人包括吳亞軍的若干家族成員。
據(jù)記者了解，由家族信托基金代管持股在香港上市公司中非常普遍，如李嘉誠的長江實業(yè)、李兆基的恒基地產(chǎn)、郭氏家族的新鴻基地產(chǎn)等都采用這種方式。
而隨著資管新規(guī)落地，有業(yè)界人士稱，家族信托這一“藍(lán)�！睒I(yè)態(tài)憑借與資管新規(guī)高度契合的優(yōu)勢，將迎來難得的發(fā)展契機。那么，家族信托的“黃金時代”真的要來了嗎？
存量規(guī)模超500億元
銀保監(jiān)會近期下發(fā)《信托部關(guān)于加強規(guī)范資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)過渡期內(nèi)信托監(jiān)管工作的通知》（下稱《通知》），明確慈善信托、家族信托不適用資管新規(guī)，并首次定義家族信托。
業(yè)內(nèi)人士表示，《通知》把家族信托排除在“非標(biāo)產(chǎn)品凈值化管理”監(jiān)管范圍之外，同時提高門檻，將這類產(chǎn)品推上了“風(fēng)口浪尖”。
“近年來，信托業(yè)開始對家族信托普遍關(guān)注，并有了一定探索，但與海外成熟模式相比仍處于起步階段，未來具有廣闊的發(fā)展空間�！比涨�，中國銀保監(jiān)會信托監(jiān)督管理部主任賴秀福公開表示。
賴秀福也強調(diào)，當(dāng)前，家族信托法制條件基本具備，銀保監(jiān)會針對資管新規(guī)制定的相關(guān)細(xì)則對家族信托進(jìn)行了界定，并明確其不適用資管新規(guī)。
普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，截至2017年，近30家信托公司開展家族信托業(yè)務(wù)，存量家族信托的規(guī)模超500億元，存量產(chǎn)品數(shù)近3000單。包括中信信托、上海信托、平安信托、外貿(mào)信托、興業(yè)信托、華寶信托等公司均成立了專業(yè)化家族團(tuán)隊開展該類業(yè)務(wù)。
具體來看，第一梯隊百億規(guī)模以上的有建信信托和中信信托，建信信托219單，中信信托近700單；第二梯隊規(guī)模為50億元到100億元之間的有長安信托、外貿(mào)信托和中航信托，長安信托近500單，外貿(mào)信托275單，中航信托209單；第三梯隊規(guī)模在20億元到50億元之間的有北京信托、上海信托、山東信托、華能貴誠信托、平安信托。
平安信托方面相關(guān)人士介紹，2017年，平安信托率先推出保險金信托、定制型家族信托、專享型家族信托、家族辦公室家族信托四大系列產(chǎn)品。截至目前，平安家族信托客戶數(shù)超2000人，管理規(guī)模近70億元。
中信信托副總經(jīng)理劉小軍對媒體透露，“自2013年以來，中信信托為近1200位高凈值客戶提供財富隔離、家族財富增值和傳承服務(wù)，家族信托管理資產(chǎn)規(guī)模超過150億元，同時在探索非上市公司股權(quán)和上市公司股票作為信托財產(chǎn)以及慈善信托領(lǐng)域也取得實質(zhì)性進(jìn)展�！�
據(jù)悉，目前中信信托有定制化家族信托和標(biāo)準(zhǔn)化家族信托產(chǎn)品。前者信托期限在10年以上，3000萬元門檻；后者設(shè)立門檻為600萬元，標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品。而信托資管細(xì)則出臺后，標(biāo)準(zhǔn)化家族信托門檻已提高到1000萬元。
擁有良好市場條件“隨著資管新規(guī)落地，信托公司主動轉(zhuǎn)型，而家族信托高度吻合資管新規(guī)的發(fā)展要求，這使得越來越多的信托公司設(shè)立家族信托，讓家族信托迎來黃金時代�！毙⌒〗鹑诳偨�(jīng)理劉小峰在接受《國際金融報》記者采訪時表示，家族信托的快速發(fā)展，還與私人財富市場迅猛發(fā)展及高凈值人群財富傳承到了高峰時刻有關(guān)。
招商銀行(600036,股吧)與貝恩咨詢公司發(fā)布的《2017中國私人財富報告》顯示，在2006年至2016年十年間，中國個人持有的可投資資產(chǎn)總體規(guī)模從26萬億元增至165萬億元，預(yù)計在2017年達(dá)到188萬億元。這十年，中國個人可投資資產(chǎn)規(guī)模實現(xiàn)了20%以上的年復(fù)合增長率。
與此同時，《2017中國私人財富報告》針對超高凈值人群的調(diào)研顯示，近20%的超高凈值人群已經(jīng)開始進(jìn)行家族企業(yè)的傳承工作，超40%已經(jīng)進(jìn)行了傳承準(zhǔn)備，加上打算在未來1至3年之內(nèi)開始準(zhǔn)備的，共計未來3年內(nèi)，約80%的超高凈值人群會著手對家族傳承的安排。
據(jù)預(yù)計，趁著未來幾年的市場機遇，到2020年，國內(nèi)家族信托業(yè)務(wù)規(guī)�？赡茉鲋�6000億元。
“今年落地的資管新規(guī)，主要是嚴(yán)格監(jiān)管融資渠道，去杠桿、壓縮通道業(yè)務(wù)，不少信托公司的業(yè)務(wù)很難開展下去�！币患疑虾５貐^(qū)的信托公司業(yè)務(wù)經(jīng)理對《國際金融報》記者表示，上有政策，下有對策。在家族信托站上“風(fēng)口”的當(dāng)下，不排除一些信托公司利用家族信托做通道業(yè)務(wù)，或者做融資類業(yè)務(wù)�？偠灾�，家族信托在當(dāng)前的窗口期會成為比較熱的產(chǎn)品。
賴秀福認(rèn)為，相較于信托公司傳統(tǒng)的資金信托業(yè)務(wù)，家族信托雖難以迅速貢獻(xiàn)收入和利潤，但一旦形成規(guī)模且順利運行，將成為信托公司客戶黏性最高、最穩(wěn)定、最為長期可持續(xù)的業(yè)務(wù)類型。
普益標(biāo)準(zhǔn)相關(guān)研究員也指出，信托業(yè)下一階段的發(fā)展重點為服務(wù)信托、私募融資、資產(chǎn)管理與財富管理四大業(yè)務(wù)模式。因此在大環(huán)境趨勢下，我國家族信托業(yè)務(wù)有巨大的發(fā)展?jié)摿�，不管是在市場�?guī)模還是在利潤收入上，都有很大的增長空間。
“當(dāng)前財富管理市場日趨活躍，為信托公司開展家族信托業(yè)務(wù)提供了良好的市場條件�！辟囆愀Ｕf，家族信托是未來轉(zhuǎn)型發(fā)展的主要方向之一，如何做好家族信托業(yè)務(wù)，對信托公司提出了更高的要求。
劉小峰則指出，要在家族信托占據(jù)一席之地，信托公司除了要對信托、保險、債券、證券、基金等各類金融資產(chǎn)配置了然于胸，信托公司的團(tuán)隊成員還需要熟悉繼承、婚姻、信托、公司、稅收等各類法律法規(guī)。
