業(yè)績整體承壓 信托狂飆模式按下“停止鍵”
在資管行業(yè)經(jīng)歷深刻變革的2018年，曾經(jīng)高歌猛進(jìn)的信托行業(yè)按下“停止鍵”。
近日，隨著越來越多信托公司在銀行間市場(chǎng)披露未經(jīng)審計(jì)的2018年度業(yè)績數(shù)據(jù)，信托業(yè)2018年的整體營收水平漸漸浮出水面。就數(shù)據(jù)所反映的情況來看，在監(jiān)管趨嚴(yán)及風(fēng)險(xiǎn)加大、資金端制約等多重因素的影響下，信托公司整體經(jīng)營情況呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。
業(yè)內(nèi)人士稱，2018年信托行業(yè)資管規(guī)�？s水，整體盈利能力也呈現(xiàn)下降趨勢(shì)；展望2019年，行業(yè)仍面臨嚴(yán)峻形勢(shì)，故大力發(fā)展信托制度優(yōu)勢(shì)、更好適應(yīng)資管行業(yè)發(fā)展新趨勢(shì)是信托業(yè)當(dāng)前最重要且迫切的任務(wù)。
2018年信托業(yè)績整體縮水
2018年，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)承壓，資管行業(yè)“降杠桿、去通道、破剛兌”的背景下，信托業(yè)的整體營收情況難言樂觀。
中信信托金融實(shí)驗(yàn)室整理的數(shù)據(jù)顯示，從目前銀行間市場(chǎng)已披露的60家信托公司經(jīng)營數(shù)據(jù)看，去年這些公司整體營業(yè)收入下滑了9.6%，整體凈利潤下滑8.4%。同時(shí)，60家信托公司的平均凈利潤為9.34億元，共有40家信托公司凈利下滑，占比近六成。
以目前排名靠前的公司來看，據(jù)了解，暫居2018年凈利潤排名前三的分別為中信信托、平安信托和重慶信托。其中，中信信托凈利潤為34.2億元，平安信托凈利潤為31.7億元，重慶信托凈利潤則為30.6億元。與2017年相比，這些行業(yè)頭部公司的凈利潤均有不同程度的下滑。
就手續(xù)費(fèi)及傭金收入而言，排名前三的公司分別是中信信托、平安信托和中航信托。這3家公司的相關(guān)數(shù)據(jù)分別為55.9億元、38億元和29.3億元。
資深信托研究員袁吉偉認(rèn)為，2018年信托行業(yè)整體業(yè)績表現(xiàn)欠佳，一方面是因?yàn)樾磐袠I(yè)務(wù)沒有特別好的表現(xiàn)，大體與2017年持平，同時(shí)還受到了風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目及資金端的制約；另一方面，A股市場(chǎng)的持續(xù)下跌，也令信托公司的固有業(yè)務(wù)受到影響，導(dǎo)致投資回報(bào)明顯下降。
“頭部公司由于基數(shù)大，受到影響更大，總體來說穩(wěn)住了就是好事�！北狈侥炒笮托磐泄救耸空J(rèn)為，在市場(chǎng)環(huán)境變化和監(jiān)管趨嚴(yán)的大形勢(shì)下，即便是此前排名行業(yè)前十的第一梯隊(duì)公司，在經(jīng)營發(fā)展方面也呈現(xiàn)出差異化走勢(shì)，能保持業(yè)績的相對(duì)平穩(wěn)，已屬不易。
而另一位業(yè)內(nèi)人士表示，從各信托公司在銀行間市場(chǎng)披露的數(shù)據(jù)來看，信托行業(yè)各家公司利潤構(gòu)成和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)差異較大。比如一些信托公司的主要利潤來自于固有業(yè)務(wù)的投資收益，自身經(jīng)營利潤占比較少，比如江蘇信托。
2019年業(yè)績端或繼續(xù)承壓
在經(jīng)歷行業(yè)資管規(guī)模持續(xù)縮水、整體營收出現(xiàn)下滑的同時(shí)，信托行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目數(shù)量和規(guī)模在2018年均有所上升。
來自中國信托業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，截至2018年三季度末，相對(duì)于2017年同期，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目數(shù)量從594個(gè)增加至832個(gè)，規(guī)模從1392.41億元增加至2159.73億元。
“去年末舉行的2018年中國信托業(yè)年會(huì)提出，2019年信托行業(yè)需要兼顧防風(fēng)險(xiǎn)與穩(wěn)增長，尤其是防風(fēng)險(xiǎn)；目前信托業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)水平上升，必須要牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)底線。在此背景下，一些行業(yè)頭部公司普遍在控制規(guī)模、收緊風(fēng)控，以安全穩(wěn)健經(jīng)營為主�！蹦戏侥承磐泄救耸糠Q。
他認(rèn)為，2019年信托業(yè)仍將面臨較嚴(yán)峻的發(fā)展形勢(shì)。一方面，信托項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)壓力依然很大，除了存續(xù)項(xiàng)目之外，新增信托項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)也需要密切關(guān)注。另一方面，2019年信托業(yè)或?qū)⒚媾R因資產(chǎn)荒導(dǎo)致的信托報(bào)酬率下降問題。
袁吉偉提醒，當(dāng)前信托業(yè)在落實(shí)資管新規(guī)方面要晚于其他資管機(jī)構(gòu)，在非標(biāo)產(chǎn)品凈值化管理、打破剛兌及銷售規(guī)范性方面，信托公司的實(shí)踐距離資管新規(guī)的要求尚有差距。加上轉(zhuǎn)型期新業(yè)務(wù)領(lǐng)域的拓展慢于預(yù)期，故而信托業(yè)在2019年的整體發(fā)展仍將承壓。
“不過，信托制度的應(yīng)用空間和范圍還是很大的，只是短期需要更好地適應(yīng)資管行業(yè)新形勢(shì)的發(fā)展要求�！痹獋シ治�，經(jīng)歷這個(gè)轉(zhuǎn)變過程對(duì)于信托而言，直接表現(xiàn)就是業(yè)績端或?qū)⒗^續(xù)面臨壓力。
