9月房地產(chǎn)信托成立規(guī)模驟降

　　用益金融信托研究院最新數(shù)據(jù)顯示，今年9月，全市場(chǎng)共計(jì)發(fā)行集合信托產(chǎn)品2448款，環(huán)比減少27.62%；發(fā)行規(guī)模1504.95億元，環(huán)比減少17.99%。成立規(guī)模方面，受行業(yè)轉(zhuǎn)型等因素影響，9月投向房地產(chǎn)領(lǐng)域的集合信托產(chǎn)品成立規(guī)模大幅下滑，由8月的305.65億元下降至170.59億元。

　　發(fā)行規(guī)模三連降

　　這已經(jīng)是集合信托發(fā)行規(guī)模連續(xù)第三個(gè)月下降。數(shù)據(jù)顯示，今年7月、8月、9月，集合信托發(fā)行規(guī)模分別環(huán)比減少3.36%、10.56%、17.99%。

　　不僅如此，9月集合信托產(chǎn)品成立規(guī)模繼續(xù)下滑。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，9月共計(jì)成立集合信托產(chǎn)品2886款，環(huán)比增加8.29%；成立規(guī)模1017.58億元，環(huán)比減少15.83%。值得注意的是，和去年同期相比，成立規(guī)模已經(jīng)下降90%。

　　對(duì)于9月集合信托產(chǎn)品的成立數(shù)量增長(zhǎng)，而成立規(guī)模較大幅度下滑，用益金融信托研究院研究員喻智表示，這與非標(biāo)類產(chǎn)品收縮、標(biāo)品信托大量涌入市場(chǎng)但募集情況一般有關(guān)。

　　房地產(chǎn)信托降溫

　　數(shù)據(jù)顯示，在9月成立的信托產(chǎn)品中，就投資領(lǐng)域來(lái)看，金融類信托占據(jù)半壁江山，成立規(guī)模和數(shù)量占比分別為49.17%、59.02%。基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類、房地產(chǎn)類產(chǎn)品規(guī)模占比位居第二、第三，分別為18%、16.45%。

　　值得注意的是，9月房地產(chǎn)類信托成立規(guī)模及占比大幅下挫。數(shù)據(jù)顯示，9月房地產(chǎn)類信托成立規(guī)模170.59億元，較8月的305.65億元減少了44.19%。

　　“房企融資整體風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)有上升的趨勢(shì)，加上監(jiān)管政策收緊，資金鏈緊繃未來(lái)可能成為房企需要面對(duì)的常態(tài)，信托公司在房地產(chǎn)業(yè)務(wù)展業(yè)趨于謹(jǐn)慎�！庇髦潜硎�。

　　據(jù)了解，當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境變化和嚴(yán)監(jiān)管正倒逼房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。一是信托公司在服務(wù)鏈條上開(kāi)始圍繞房企的上下游企業(yè)提供全方位金融服務(wù)；二是信托融資更加關(guān)注標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品形式，如股權(quán)投資業(yè)務(wù)、資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)；三是風(fēng)險(xiǎn)控制措施增強(qiáng)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)上升倒逼信托公司重視產(chǎn)品風(fēng)控。

　　提高標(biāo)品業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力

　　房地產(chǎn)信托大幅壓縮是信托業(yè)向標(biāo)品業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的表現(xiàn)。不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士表示，信托公司在標(biāo)品信托展業(yè)方面經(jīng)驗(yàn)仍有不足，應(yīng)在轉(zhuǎn)型之路上占領(lǐng)更多的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　百瑞財(cái)富理財(cái)經(jīng)理高曉煜表示，信托公司應(yīng)從兩方面提高產(chǎn)品和業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力：一是積極響應(yīng)監(jiān)管要求，提高標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)的配置比例，并嘗試通過(guò)FOF基金、“固收+”等方式，提高產(chǎn)品收益率；二是做好信托本源業(yè)務(wù)——服務(wù)信托業(yè)務(wù)，結(jié)合自身資源稟賦優(yōu)勢(shì)，在資產(chǎn)證券化、家族信托等服務(wù)信托領(lǐng)域加強(qiáng)業(yè)務(wù)布局。

　　另外，應(yīng)當(dāng)關(guān)注的是，監(jiān)管收緊和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的背景之下，集合信托市場(chǎng)的產(chǎn)品形式以及收益類型變化同樣影響著集合信托產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率走勢(shì)。當(dāng)前凈值型信托產(chǎn)品增長(zhǎng)較快，或成為未來(lái)集合信托產(chǎn)品市場(chǎng)的增長(zhǎng)主力，對(duì)集合信托產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率的影響也在逐漸增加。

　　喻智表示，展望未來(lái)，貨幣政策的寬松預(yù)期、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型時(shí)期產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變對(duì)集合信托產(chǎn)品收益的長(zhǎng)期走勢(shì)或產(chǎn)生一定的下行壓力。