中證網(wǎng)訊(記者 孫翔峰)2018年12月24日上海期貨交易所（以下簡稱上期所）銅期權(quán)首個(gè)到期日CU1901系列期權(quán)合約摘牌順利。相關(guān)負(fù)責(zé)人就銅期權(quán)首個(gè)到期日行權(quán)情況接受了媒體采訪。
問：銅期權(quán)上市運(yùn)行情況如何？
答：我國首個(gè)工業(yè)品期權(quán)銅期權(quán)自9月21日掛牌上市以來，成交、持倉總體呈上升態(tài)勢，投資者結(jié)構(gòu)較為合理。截至12月24日，累計(jì)成交110.05萬手(單邊，下同)，日均成交1.80萬手，占銅期貨的18.88%；累計(jì)成交額78.2億元，日均成交額1.3億元；12月24日收盤時(shí)全部合約共持倉4.79萬手，占銅期貨的9.44%。
銅期權(quán)的上市滿足了有色產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)需求，提供多元化風(fēng)險(xiǎn)管理工具，有助于促進(jìn)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級。同時(shí)也是上期所“一主兩翼”產(chǎn)品多元化戰(zhàn)略中衍生品創(chuàng)新“一翼”的開篇之作，進(jìn)一步豐富了產(chǎn)品層次，在“做優(yōu)、做精、做強(qiáng)商品期貨”主線的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)了商品期貨期權(quán)等其它衍生品和標(biāo)準(zhǔn)倉單交易平臺的“兩翼齊飛”。
問：銅期權(quán)到期日行權(quán)情況如何？
答：12月24日，上期所銅期權(quán)首個(gè)到期日順利結(jié)束，當(dāng)日CU1901期權(quán)20個(gè)合約順利摘牌。
CU1901期權(quán)合約自上市以來，成交持倉穩(wěn)步增長，截至到期日，累計(jì)成交68.12萬手（單邊，下同），累計(jì)成交額45.8億元，分別占銅期權(quán)總成交量和總成交額的61.90%和58.55%。隨著到期日的臨近，虛值期權(quán)合約價(jià)格逐步回歸到最低值，而實(shí)值期權(quán)合約價(jià)格逐步接近其內(nèi)在價(jià)值。總體來看，投資者較為理性。
到期日當(dāng)日，CU1901系列期權(quán)合約共行權(quán)2697手，其中看漲期權(quán)754手，看跌期權(quán)1943手，行權(quán)的全部為實(shí)值期權(quán)（與當(dāng)日CU1901期貨結(jié)算價(jià)48210元/噸相比，下同），無虛值期權(quán)行權(quán)。截至當(dāng)日15:30，共有928個(gè)客戶進(jìn)行行權(quán)，823個(gè)客戶參與履約。從到期日的行權(quán)情況來看，投資者對期權(quán)到期日價(jià)值的變化有較好的認(rèn)識，投資決策較為理性。
此外，上期所為方便客戶處理期權(quán)和期貨的雙向持倉，提供了自對沖通道，即客戶可通過交易終端和會員單位的會員服務(wù)系統(tǒng)對雙向期權(quán)持倉和行權(quán)（履約）后的雙向期貨持倉進(jìn)行對沖平倉。據(jù)統(tǒng)計(jì)，到期日當(dāng)日，20個(gè)客戶使用期權(quán)雙向持倉對沖功能，對沖量1798手（單邊，下同），13個(gè)客戶使用行權(quán)后雙向期貨持倉對沖功能，對沖量831手，14個(gè)客戶使用履約后雙向期貨持倉對沖功能，對沖量819手�？傮w來看，對沖渠道通暢，投資者使用情況良好。
問：在銅期權(quán)到期日行權(quán)之前，交易所開展了哪些準(zhǔn)備工作？
答：為確保到期日行權(quán)的順利進(jìn)行，上期所在前期進(jìn)行了充分準(zhǔn)備。一是分別組織做市商、會員單位開展關(guān)于銅期權(quán)行權(quán)業(yè)務(wù)培訓(xùn)，加強(qiáng)行權(quán)規(guī)則及實(shí)際操作中注意事項(xiàng)的培訓(xùn)；二是進(jìn)行行權(quán)業(yè)務(wù)全市場演練，驗(yàn)證行權(quán)相關(guān)環(huán)節(jié)，防止技術(shù)系統(tǒng)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)；三是開通行權(quán)熱線電話，方便市場參與者了解期權(quán)規(guī)則等；四是通過上期所微信公眾號等，宣傳期權(quán)規(guī)則，提示行權(quán)風(fēng)險(xiǎn)；五是通過媒體，刊登專家解讀行權(quán)規(guī)則及注意事項(xiàng)，加強(qiáng)期權(quán)規(guī)則宣傳和行權(quán)風(fēng)險(xiǎn)提示。多舉措幫助市場參與者深入了解并較好掌握銅期權(quán)交易、結(jié)算、行權(quán)等規(guī)則和行權(quán)操作特點(diǎn)。同時(shí)，市場參與者關(guān)于行權(quán)風(fēng)險(xiǎn)防范的意識得到進(jìn)一步提升。
到期日當(dāng)天，交易所、會員單位的行權(quán)和結(jié)算等環(huán)節(jié)順暢。
問：銅期權(quán)到期日行權(quán)意義及下一步工作？
答：CU1901系列期權(quán)合約到期日行權(quán)順利，表明銅期權(quán)業(yè)務(wù)走通掛牌上市、交易、結(jié)算、行權(quán)等全流程，各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)運(yùn)轉(zhuǎn)正常，規(guī)則設(shè)計(jì)的合理性、系統(tǒng)運(yùn)行的穩(wěn)定性經(jīng)過了市場驗(yàn)證，為銅期權(quán)市場的穩(wěn)健運(yùn)行和平穩(wěn)發(fā)展打下了良好基礎(chǔ)。
下一階段，上期所將根據(jù)市場發(fā)展情況，進(jìn)一步優(yōu)化銅期權(quán)相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則；完善做市商指標(biāo)設(shè)計(jì)，積極鼓勵做市商發(fā)揮提高流動性的功能；同時(shí)，做好一般投資者期權(quán)基礎(chǔ)知識普及和機(jī)構(gòu)投資者培訓(xùn)工作。上期所還將根據(jù)證監(jiān)會的部署，圍繞本所“三五規(guī)劃”中“產(chǎn)品多元化”這一戰(zhàn)略主線，抓緊做好天然橡膠期權(quán)各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，推進(jìn)有色金屬指數(shù)期貨上市，推動建設(shè)上期所多層次商品市場體系，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的廣度和深度。
