中證網(wǎng)訊（記者 王朱瑩）2019年1月21日，浙江南華資本管理有限公司（簡稱南華資本）與杭州中菁實業(yè)有限公司（簡稱中菁實業(yè)，嘉悅物產(chǎn)全資控股子公司）在大連商品交易所（簡稱大商所）綜合服務(wù)平臺完成了PP互換首單交易，成交名義本金規(guī)模逾445萬元。
南華資本是經(jīng)中國期貨業(yè)協(xié)會備案成立的南華期貨全資風(fēng)險管理子公司，中菁實業(yè)深耕能源化工、黑色金屬、農(nóng)產(chǎn)品等大宗商品產(chǎn)業(yè)，是一個擁有全球產(chǎn)業(yè)鏈視野的產(chǎn)業(yè)服務(wù)商，這兩家公司是如何通過大商所綜合服務(wù)平臺促成PP互換首單交易的呢？
近期 PP市場呈現(xiàn)出現(xiàn)貨價格較穩(wěn)而期貨價格上漲的行情，期貨價格在向現(xiàn)貨價格靠攏，對貿(mào)易商來說，出現(xiàn)了一個期現(xiàn)套較好的窗口期。由于春節(jié)臨近，現(xiàn)貨交易越來越少，為了防范現(xiàn)貨的下跌風(fēng)險，雖然可以利用主力合約PP1905避險，但期間有跨期合約的移倉風(fēng)險加之市場呈現(xiàn)貼水狀態(tài)，增加套期保值的操作風(fēng)險，所以計劃采用“大商所聚丙烯期貨價格指數(shù)”來替代期貨建立一個PP指數(shù)的空頭。嘉悅物產(chǎn)決定向南華資本以1497.5賣出聚丙烯期貨價格指數(shù)（DCEPPFI）互換，以對沖其500噸3月底產(chǎn)品銷售的風(fēng)險。
據(jù)了解，大商所推出商品互換業(yè)務(wù)主要是為企業(yè)提供中長期價格風(fēng)險管理工具。運用商品指數(shù)互換有如下幾個優(yōu)勢：一是由于指數(shù)是連續(xù)的，不存在月間斷層，因此更貼近現(xiàn)貨的變化；二是指數(shù)沒有交割壓力，不會像單合約出現(xiàn)價格不合理的情況；三是解決了跨月問題，指數(shù)會比單合約更有優(yōu)勢。此外，大商所平臺互換業(yè)務(wù)以銀行作為企業(yè)的交易對手方的規(guī)定更是降低了出現(xiàn)違約風(fēng)險的可能性，為實現(xiàn)對沖需要，達成互換交易提供了便利。
南華資本董事長兼總經(jīng)理李北新表示，此次PP互換首單交易的達成，特別感謝南華資本的指定存管銀行興業(yè)銀行，中菁實業(yè)的指定存管銀行交通銀行的支持與信任。未來，南華資本也將繼續(xù)致力于服務(wù)實體企業(yè)，橫縱向拓展互換業(yè)務(wù)，由單一商品指數(shù)互換到多商品指數(shù)（如：化工期貨價格指數(shù)）互換、指數(shù)價差互換，讓越來越多的產(chǎn)業(yè)客戶參與進來，滿足客戶對風(fēng)險管理各式各樣的需求。
