近日滬鎳期貨高位調(diào)整，連續(xù)上漲走勢告一段落。分析人士指出，目前鎳市供應端偏緊、需求端較弱且不確定性增加，在需求出現(xiàn)改善之前，鎳價或難以走強。
供應偏緊 需求偏弱
近期國內(nèi)鎳鐵價格漲勢受阻，市場報價有所下調(diào)。卓創(chuàng)資訊分析師洪美玲表示，近期中美兩國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，而英國脫歐再現(xiàn)波折，同時國內(nèi)受政策利好支撐的股市也因經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)不佳而出現(xiàn)獲利了結，進而拖累期市高位回落。
從供應來看，洪美玲稱，“目前鎳鐵供應方面依舊受內(nèi)蒙古限電等因素影響，整體維持偏緊格局，但近期LME鎳高位回落，且下游不銹鋼行情疲軟，加之國內(nèi)山東鑫海、國外印尼恒嘉鎳業(yè)以及印尼德龍高鎳鐵項目投放進程似有加快，鎳鐵供應端增量預期再現(xiàn)，鎳鐵價格有所承壓。不過，近期鎳鐵工廠訂單提前簽收且大多排滿，對鎳鐵價格形成一定支撐作用�！�
需求方面，目前下游多在觀望，市場成交較為清淡。據(jù)了解，國內(nèi)不銹鋼市場價格連續(xù)上行后，終端對高價抵觸情緒上升，加之倫鎳連跌拖累市場，買漲不買跌心態(tài)下，市場交投疲軟�！颁搹S及貿(mào)易商價格隨即下調(diào)以促成交，期間雖有部分鋼廠調(diào)整加價規(guī)則的消息為銷量帶來短暫提振，但市場整體交投氛圍仍顯弱勢，近期市場不銹鋼價格先揚后抑，整體價格重心有所下移。”洪美玲說。
關注需求改善信號
庫存方面，整體來看，上海期貨交易所及LME兩大期貨交易所的顯性庫存均處于四年來的低位。境外庫存方面，主要降幅來自于新加坡倉庫�！版嚨V庫存目前仍在下降，鎳鐵產(chǎn)能上升或使短期鎳礦供應更加緊張，下游不銹鋼需求仍然偏弱。總的來說，需求端的擔憂仍是近期焦點，近期鎳價或還有走弱空間，但經(jīng)過前期的下跌，下行空間已逐漸收窄。”中信建投期貨分析師江露表示。
從全球來看，方正中期期貨分析師楊莉娜表示，經(jīng)濟數(shù)據(jù)趨弱，需求預期仍不樂觀。市場對于外部擾動緩解的樂觀預期雖存在但逐漸趨于理性，股市走強，有色有所聯(lián)動，國內(nèi)增值稅改革政策將在4月實施，月間價差波動變化，可能會影響企業(yè)購銷節(jié)奏，有利于階段原料采購。
從國際市場來看，LME鎳庫存減少，不過升貼水顯示并未出現(xiàn)明顯的現(xiàn)貨緊張情況。國內(nèi)外價格倒掛。“上周國內(nèi)期貨庫存出現(xiàn)較顯著的回升，鎳鐵新產(chǎn)能投產(chǎn)進行之中，國內(nèi)外均有釋放，市場供應預期有變化，近期鋼廠鎳鐵招標價上調(diào)放緩。下游不銹鋼需求一般。后續(xù)關注增值稅下調(diào)是否會階段引發(fā)原料采購的回暖效應顯現(xiàn)。”楊莉娜建議，后期關注不銹鋼供需、庫存變化，以及原料備貨情況，需求改善前鎳價表現(xiàn)仍可能偏弱。
