近期，玉米期貨連續(xù)上行，截至16日收盤，玉米及玉米淀粉期貨主力合約已“五連陽”。分析人士指出，近期消息面風(fēng)向逆轉(zhuǎn)，多頭在3月下旬連續(xù)被壓制后迎來喘息之機，但基本面仍舊偏弱或限制價格進一步上行空間。
消息面扭轉(zhuǎn)多空預(yù)期
近期玉米系表現(xiàn)偏強，方正中期期貨相關(guān)研究指出，其原因主要是受外部因素影響，此前短期大量進口DDGS的預(yù)期未能兌現(xiàn)�，F(xiàn)貨市場上，玉米流通環(huán)節(jié)挺價，部分玉米深加工企業(yè)提價保量。
值得注意的是，近期消息面風(fēng)向轉(zhuǎn)變，令玉米市場進口預(yù)期快速反轉(zhuǎn)�！爸斑M口題材被反復(fù)炒作，空頭預(yù)期很足，現(xiàn)在一出現(xiàn)進口不及預(yù)期的現(xiàn)象，反倒成為多頭反擊的籌碼�！便y河期貨分析師胡香君表示，目前進口消息在盤面反映得較為充分，除非再出現(xiàn)更超預(yù)期的進口，不然該題材將更多體現(xiàn)為利空出盡。
胡香君認(rèn)為，目前進口預(yù)期逆轉(zhuǎn)，東北余糧減少，貿(mào)易商挺價心理較強，加之拋儲底價大幅提高和天氣炒作預(yù)期，資金推動短期做多意愿較強。但養(yǎng)殖需求持續(xù)低迷，需求將限制期價上行高度，盤面雖然偏強但已經(jīng)進入較為糾結(jié)的區(qū)域。
上行空間受限
目前玉米現(xiàn)貨價格總體持穩(wěn)，東北、華北、華東局部地區(qū)價格上漲。
興證期貨研究認(rèn)為，基層余糧見底，支撐現(xiàn)貨價格，受臨儲拍賣推遲及底價提高傳聞影響，貿(mào)易商惜售情緒較強。下游相關(guān)疫情嚴(yán)重，補欄積極性弱，飼料需求偏弱。預(yù)計近期玉米價格以震蕩調(diào)整為主。
“短期支撐玉米價格的主要是中間環(huán)節(jié)貿(mào)易商等企業(yè)的惜售情緒，但在玉米整體供應(yīng)充足，短期供需缺口尚未顯現(xiàn)的情況下，玉米下行壓力仍然較大�！狈秸衅谄谪浹芯恐赋�，供給方面，東北和華北地區(qū)基層余糧基本銷售完畢，目前玉米庫存主要集中在中間環(huán)節(jié)。北方和南方港口玉米庫存較大，同比增加了90%左右。需求方面，玉米飼用需求依舊疲軟，深加工企業(yè)需求一般。飼用需求方面，盡管生豬養(yǎng)殖利潤轉(zhuǎn)好，但疫情風(fēng)險及仔豬短缺導(dǎo)致養(yǎng)殖戶補欄短期難有大幅增加。工業(yè)需求方面，玉米深加工企業(yè)需求一般，部分企業(yè)存在補庫需求，出現(xiàn)提價保量現(xiàn)象。
淀粉方面，目前現(xiàn)貨市場價格總體持穩(wěn)，河北局部地區(qū)下跌。興證期貨研究認(rèn)為，淀粉企業(yè)開機率較高，供應(yīng)充足，淀粉庫存小幅回升，庫存仍處于高位，預(yù)計近期玉米淀粉價格震蕩偏弱為主。
“淀粉行業(yè)整體開工率依舊處于高位區(qū)，淀粉產(chǎn)出量充足，而下游市場需求表現(xiàn)不佳，目前市場整體依舊供大于求，市場對于淀粉采購也顯謹(jǐn)慎。目前淀粉企業(yè)加工利潤分化。部分企業(yè)存在挺價心態(tài)，形成淀粉底部支撐，價格也難大幅下降�！狈秸衅谄谪浹芯恐赋觥�
