中證網(wǎng)訊（記者 馬爽） 自4月15日盤中創(chuàng)下階段新高5439元/噸之后，鄭糖期貨主力1909合約便承壓回落。不過(guò)，上周以來(lái)該合約運(yùn)行重心不斷上移，截至5月13日10:30，該合約最高至5190元/噸，較5月6日低點(diǎn)累計(jì)上漲130元/噸或2.57%。
中信期貨最新發(fā)布的農(nóng)產(chǎn)品專題報(bào)告表示，通過(guò)對(duì)全球糖市基本面分析，2019/2020年度全球?qū)⒂赡壳霸霎a(chǎn)周期轉(zhuǎn)變?yōu)闇p產(chǎn)周期，在這一過(guò)程中，天氣、政策等因子一般都會(huì)影響新老周期轉(zhuǎn)換的節(jié)奏。整體來(lái)看，白糖周期影響因子仍在發(fā)酵，下半年料將提振糖價(jià)。
具體來(lái)看，其一，全球天氣方面，2019年為厄爾尼諾年概率較大。從歷史上看，厄爾尼諾現(xiàn)象對(duì)白糖價(jià)格產(chǎn)生了有效提振，下半年厄爾尼諾存在進(jìn)一步走強(qiáng)預(yù)期，因此利多白糖價(jià)格。其二，印度政策方面，近些年，印度甘蔗最低收購(gòu)價(jià)漲幅顯著，保障了本國(guó)食糖產(chǎn)量，但削弱了出口競(jìng)爭(zhēng)力。預(yù)計(jì)未來(lái)全國(guó)甘蔗最低收購(gòu)價(jià)即FRP(FairRemunerationPrice，公平性報(bào)酬價(jià)格)價(jià)同比將持平，印度甘蔗種植面積、白糖出口同比料將下滑。其三，巴西制糖醇比方面，乙醇競(jìng)爭(zhēng)效益明顯，巴西制糖醇比近些年持偏低水平。預(yù)計(jì)巴西制糖醇比將上升，但漲幅有限。
