中證網(wǎng)訊（記者 王朱瑩）5月16日，中金所正式啟動(dòng)國債期貨做市交易。截至今日（5月22日），該業(yè)務(wù)已運(yùn)行滿一周，國債期貨市場交投平穩(wěn)，做市商報(bào)價(jià)積極，市場流動(dòng)性顯著提升。
從國債期貨整體運(yùn)行來看，市場流動(dòng)性在過去一周顯著提升，TS尤為明顯。T、TF、TS主力合約5檔深度分別為295手、208手、303手，較做市交易開展前分別增加7.11%、66.03%、950.69%；其遠(yuǎn)季合約5檔深度分別為93手、142手、166手，增幅分別為434.48%、1124.14%、2265.71%。T、TF、TS主力合約最優(yōu)買賣價(jià)差分別為0.006元、0.007元、0.011元，較做市交易開展前分別下降0%、-9.09%、73.17%；其遠(yuǎn)季合約最優(yōu)買賣價(jià)差分別為0.034元、0.085元、0.038元，降幅分別為40.14%、92.90%、87.82%。
2年期國債期貨成交持倉顯著上升。2年期國債期貨日均成交量、持倉量分別為533手、1449手，較做市交易開展前分別增加2277.68%、92.30%。
招商證券固定收益投資部總經(jīng)理崔英指出，國債期貨做市商的引入，有利于防范國債期貨市場價(jià)格大幅波動(dòng)，提高國債期貨市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。以兩年期國債期貨品種為例，在引入做市商前，品種各合約流動(dòng)性、成交量較小，報(bào)價(jià)價(jià)差較大，不便于市場參與者進(jìn)行交易。引入做市商后，該品種的市場流動(dòng)性及成交量均有顯著提升，報(bào)價(jià)價(jià)差縮小至較低水平，方便其他參與者進(jìn)行交易。同時(shí)，做市商的引入也可以有效提升國債期貨交割月合約的流動(dòng)性，降低其他國債期貨市場參與者的交割風(fēng)險(xiǎn)。
中信證券固定收益部本幣交易主管張惠梓表示，做市業(yè)務(wù)運(yùn)行一周以來，非活躍合約和兩年期國債期貨流動(dòng)性明顯轉(zhuǎn)好，買賣價(jià)差也大幅縮窄。做市商活躍了短端利率市場，減少了國債期貨套保和對(duì)沖成本，使市場更有效。這個(gè)機(jī)制有助于以后30年國債期貨和國債期貨期權(quán)的推出，也為銀行、保險(xiǎn)和境外機(jī)構(gòu)進(jìn)入市場提供了流動(dòng)性基礎(chǔ)。
崔英表示，國債期貨自2013年9月上市以來，已經(jīng)發(fā)揮了很好的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，同時(shí)通過期貨和債券市場的聯(lián)動(dòng)，也有效地促進(jìn)了債券市場，特別是國債的流動(dòng)性。“我們希望，通過做市商制度的推出，可以使得國債期貨市場的流動(dòng)性進(jìn)一步提升，并希望未來能引入更多元化的投資者參與國債期貨市場，如銀行、保險(xiǎn)資金等，推動(dòng)國債期貨市場進(jìn)一步發(fā)展和成熟，同時(shí)也促進(jìn)整個(gè)債券市場的進(jìn)一步發(fā)展�！�
