3月31日，大連商品交易所（以下簡稱“大商所”）將正式上市豆粕期權(quán)合約，我國商品期權(quán)時代即將拉開帷幕。做市商制度是商品期權(quán)交易的一項重要制度，做市商準入條件、權(quán)利義務、評價管理等問題成為市場各方的熱議焦點。大商所相關負責人在接受記者采訪時表示，豆粕期權(quán)上市后，交易所將視期權(quán)、做市商制度運行情況進一步完善該制度，更好促進期權(quán)市場功能發(fā)揮。
豆粕期權(quán)引入做市商制度
該負責人表示，大商所在豆粕期權(quán)市場引入了做市商制度，做市商利用其自有資金為市場提供雙向報價，在客戶想賣出期權(quán)時充當期權(quán)買方，客戶想買入期權(quán)時充當期權(quán)賣方，為客戶提供更多更優(yōu)的合約選擇，滿足客戶交易需求，為期權(quán)市場提供充足的流動性。
在做市商準入條件方面，該負責人表示，大商所對做市商申請條件進行了嚴格規(guī)定：做市商應為期貨公司會員的單位客戶，凈資產(chǎn)不低于人民幣5000萬元，具有專門機構(gòu)和人員負責做市業(yè)務，具有健全的做市業(yè)務實施方案、內(nèi)部控制制度和風險管理制度，具備穩(wěn)定、可靠的做市業(yè)務技術系統(tǒng)，具有交易所認可的為期權(quán)交易或者期權(quán)仿真交易做市的經(jīng)驗，最近三年無重大違法違規(guī)記錄等。要求做市商自身在資金實力、做市能力、風險承受能力等方面必須具備一定條件，確保其能夠承擔做市義務，保障做市商制度有效發(fā)揮。經(jīng)交易所批準的做市商須履行交易所規(guī)定的相關義務，接受交易所對義務完成情況的評價、監(jiān)督和管理。
在做市商義務方面，該負責人表示，做市商須根據(jù)相關規(guī)定承擔連續(xù)報價和回應報價義務，即做市商在協(xié)議約定的合約上不斷進行持續(xù)報價，向投資者提供買賣價格，同時對客戶詢價請求進行回應，并以自有資金按其提供的價格接受客戶買賣要求。
在做市商評價方面，為衡量做市商是否有效提供流動性，交易所采用做市商有效持續(xù)報價時間比、有效回應詢價比、成交及買賣價差等指標，對做市商的持續(xù)報價和回應報價情況進行綜合評價，并根據(jù)評價結(jié)果對做市商進行排名。對于排名末位、無法滿足義務要求的做市商，交易所有權(quán)根據(jù)相關規(guī)定取消其做市商資格。
此外，在技術系統(tǒng)方面，做市商應具備獨立于其他業(yè)務系統(tǒng)的做市業(yè)務系統(tǒng)，包括但不限于行情顯示、權(quán)限管理、定價與做市策略、交易管理、風險控制、資金管理、行權(quán)管理、持倉管理、做市義務統(tǒng)計以及批量撤單、一鍵撤單等基本功能。交易所對做市商做市系統(tǒng)進行評估、檢查和仿真測試，為業(yè)務開展提供可靠的系統(tǒng)支持。
大商所將進一步完善做市商制度
上述負責人表示，目前中國商品期權(quán)市場尚處于起步階段，各方交易經(jīng)驗有所欠缺。因此，交易所在引入做市商制度的同時對做市商期權(quán)交易手續(xù)費實施減收優(yōu)惠，以鼓勵和支持做市商更好的履行做市義務，提高其開展做市交易的積極性。
該負責人介紹，為保障做市商業(yè)務的順利開展，大商所在做市規(guī)則制定、做市商遴選、仿真交易等方面開展大量工作，多次進行豆粕期權(quán)做市商合作測試和仿真交易活動，對做市商規(guī)則制度、技術系統(tǒng)和業(yè)務流程進行了充分檢驗，也為有意參與做市交易的相關機構(gòu)提供了系統(tǒng)和策略測試環(huán)境。期權(quán)上市后，交易所將視期權(quán)、做市商制度運行情況進一步完善該制度，持續(xù)促進做市商合規(guī)有效開展業(yè)務，為期權(quán)市場提供流動性，滿足客戶交易需求，促進豆粕期權(quán)的平穩(wěn)上市和有效運行，更好促進期權(quán)市場功能發(fā)揮。
