周四，國內(nèi)商品期貨市場大面積收漲。農(nóng)產(chǎn)品板塊，紅棗、蘋果期貨主力大幅上行，截至昨日白天收盤，蘋果期貨主力漲3.13%，報收9280元/噸；紅棗期貨主力漲停，重回萬元關(guān)口。
分析人士指出，受季節(jié)因素影響，未來鮮果、蛋類價格大幅上漲不具備可持續(xù)性，或難繼續(xù)推升CPI。結(jié)合菜價及非食品因素來看，未來通脹內(nèi)生動力不足。
續(xù)漲動力不足
在多日震蕩回落之后，周四水果期貨多頭重新燃起了“小火苗”，紅棗、蘋果期貨主力合約大漲，領(lǐng)漲國內(nèi)商品期貨市場。
此前公布的數(shù)據(jù)顯示，5月CPI同比升至2.7%，環(huán)比與上月持平，仍處于高位水平。其中，鮮果價格上漲被市場認為是5月CPI表現(xiàn)的重要推手。
光大證券研究員張文朗、黃文靜認為，由于5月份供給青黃不接，去年倒春寒天氣令蘋果、梨等受災(zāi)，庫存下降，鮮果價格上漲，對CPI同比較上月多貢獻0.3個百分點，扣除鮮果數(shù)據(jù)后，CPI同比弱于上月。隨著夏季時令水果的上市，鮮果價格對CPI的影響或較為短暫。
“5月CPI上行主要由鮮果、蛋類等食品分項所推動，而豬肉漲勢暫歇、成品油漲幅較小，增值稅減稅開始抑制工業(yè)制成品價格漲幅，租賃房房租和其他服務(wù)供給充足，漲幅亦連續(xù)低于季節(jié)性�！鄙耆f宏源證券分析師秦泰表示，展望后續(xù)月份，鮮果、蛋類供給周期和天氣情況變化顯示這兩項大幅上漲不具備可持續(xù)性，豬肉需求同時受限，維持零售豬肉價格漲幅顯著小于生豬的判斷；而增值稅結(jié)構(gòu)性減稅向高端可選消費品價格的持續(xù)傳導(dǎo)，原油價格大跌拖累6月成品油價格等趨勢，均顯示6月起CPI同比或?qū)⒂瓉沓掷m(xù)數(shù)月的回落期。
秦泰預(yù)計，6月CPI同比將在2.4%-2.5%，至10月可能降至2.0%以下。維持全年CPI同比均值2.1%-2.2%的判斷不變，通脹不會對貨幣政策形成直接影響。
水果價格已回落
從鮮果市場來看，方正中期期貨研究指出，5月由于上市水果的空檔期，水果價格大幅上漲，進入6月后，時令水果大量上市，水果價格也快速下滑。以北京新發(fā)地批發(fā)市場為例，6月4日紅燈櫻桃、京欣西瓜、妃子笑荔枝平均批發(fā)價格分別為每公斤23元、2.6元和16元，較五月初價格分別回落48.9%、46.9%和42.4%。
以蘋果價格為例，該機構(gòu)認為，今年產(chǎn)區(qū)蘋果冷庫庫存低于往年，且隨著近階段市場消耗，產(chǎn)區(qū)庫存不斷下降至冰點；但考慮到進入夏季，應(yīng)季水果上市量增多，而今年好果價格高企，部分消費者轉(zhuǎn)向相對低廉的水果，蘋果終端需求受限，需求欠佳拖累行情。
“近期山東蘋果產(chǎn)區(qū)正在大面積套袋中，前期雖有天氣影響，整體坐果仍是偏好，蘋果各地產(chǎn)量大部分相對于2018年產(chǎn)量要高，但也有部分地區(qū)因果園管理不當產(chǎn)量也將減少，后期各地產(chǎn)量在套袋后將逐步確定產(chǎn)量。”方正中期期貨分析稱。
