金信期貨傅博：美豆?jié)q勢(shì)不改 豆粕存逢低做多機(jī)會(huì)

　　中證網(wǎng)訊（記者 周璐璐）金信期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員傅博12月4日向中國(guó)證券報(bào)記者表示，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆上漲是大背景，是大方向，在CBOT大豆上漲沒結(jié)束之前，國(guó)內(nèi)豆粕期貨存逢低做多機(jī)會(huì)。

　　傅博認(rèn)為，最近一周由于阿根廷和巴西南部獲得及時(shí)降雨，令市場(chǎng)對(duì)于南美大豆產(chǎn)量的擔(dān)憂情緒有所消退，CBOT大豆自高位回落，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格下跌。另外，國(guó)內(nèi)豆粕短期供應(yīng)壓力較大，也壓制豆粕價(jià)格。由于收儲(chǔ)和飼料用油的大幅增加，今年4月份以來國(guó)內(nèi)豆油表觀需求增長(zhǎng)非常強(qiáng)勁，推動(dòng)大豆壓榨量比去年同期多16%。雖然6月份以來豆粕的需求也是穩(wěn)步增長(zhǎng)的，但是增速還是不及大豆壓榨增速。這導(dǎo)致豆粕庫存過去2個(gè)月一直維持在歷史同期高位，導(dǎo)致豆粕基差一直非常疲軟。近期部分地區(qū)的部分油廠甚至出現(xiàn)脹庫的情況，在CBOT大豆出現(xiàn)回調(diào)之后，現(xiàn)貨的悲觀情緒加重，期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)下跌。但由于豆粕庫存壓力大，部分油廠不得不降低開機(jī)率，豆油的供應(yīng)環(huán)比減少，而現(xiàn)在到年底是豆油的傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，這反而可能加快豆油去庫速度，令豆油價(jià)格保持堅(jiān)挺。所以，目前市場(chǎng)表現(xiàn)為粕弱油強(qiáng)的局面。

　　對(duì)于豆粕期貨后市，傅博認(rèn)為關(guān)注以下幾個(gè)方面：CBOT大豆走勢(shì)，油脂相關(guān)政策以及豆粕需求，主要是看豬料和禽料需求的變化，以及豆粕添加比例的調(diào)整情況。