反復震蕩打亂預期 磨底行情下機構(gòu)埋頭精選個股

　　本周A股市場大幅震蕩。周一盤中上證綜指一度跌破2700點，收盤報在2705點，距離下一個指數(shù)關(guān)口僅一步之遙。周二上證綜指大幅反彈2.74%，周三又掉頭向下，周四再度大漲，周五震蕩調(diào)整。

　　不僅本周大幅震蕩，拉長時間來看，自6月份以來，上證綜指先是連續(xù)下挫，之后在7月份出現(xiàn)了一波反彈，進入8月份再現(xiàn)大幅殺跌，總體呈現(xiàn)大起大落走勢。

　　反復變化的股市不僅令投資者無所適從，而且攪亂了機構(gòu)的預期。部分此前直言“估值底部抄底”的樂觀派機構(gòu)對市場的預期開始發(fā)生變化，從樂觀轉(zhuǎn)變?yōu)橹斏鳂酚^。一些基金人士認為，短期內(nèi)影響股市的各類不確定因素仍未消除，市場磨底時間會比較長，在此過程中，行情波動可能會比較大。在配置方面，應(yīng)精選個股。

　　機構(gòu)對后市的看法更客觀了

　　圓信永豐基金首席投資官洪流表示，從證券化率、估值水平、市場風險度、上市公司股票回購和大股東增持等多個數(shù)據(jù)指標來看，A股市場已經(jīng)到了底部區(qū)域，但是底部調(diào)整的周期性因素仍未消退，調(diào)整周期的時間不確定。

　　洪流還表示，整體來看，股市短期中性，中期震蕩，長期樂觀。今年的投資收益類似于2011年，當年主要指數(shù)跌幅在20%左右，今年A股市場部分指數(shù)已經(jīng)超出這個范圍。現(xiàn)在的困局需要時間來消化，需要不確定因素的逐漸確定。不過，洪流認為，現(xiàn)在基本面逐漸向好，總體來看下半年可能比上半年要樂觀一些。

　　天弘基金股票投資總監(jiān)肖志剛認為，現(xiàn)在市場處于不斷透支未來利空的階段。如果把一段下跌行情分為三階段，第一階段是反映過去利空，第二階段是反映當下利空，第三階段是反映未來利空，現(xiàn)在很多股票處于下跌行情的第三階段。而且，在大盤真正見底之前應(yīng)該有1000只股票見底，現(xiàn)在至少有100只股票已經(jīng)見底了。就像陸續(xù)過河一樣，等到有1000只左右股票“過河”時，相信大盤也就真正見底了。

　　有基金觀察人士表示，股市反復震蕩后，以前吶喊“估值底抄底”的聲音漸漸小了，機構(gòu)對后市看法更客觀了。多數(shù)機構(gòu)認為，引發(fā)市場波動的因素還未全部消除，磨底持續(xù)時間可能更長，凡此種種都折射出機構(gòu)對后市謹慎的態(tài)度。