滬指3000點(diǎn)“眾生相”：多路資金蓄力成勢(shì)
春節(jié)假期前后，A股市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)反攻，目前滬指已站上3000點(diǎn)。中小盤股密集拉升，而白馬股也在積極蓄力，多股市場(chǎng)力量反復(fù)博弈，多空雙方爭(zhēng)奪激烈。其中，短線游資緊盯具備賺錢效應(yīng)的熱點(diǎn)概念，公募方面似乎更青睞“坡長(zhǎng)雪厚”的醫(yī)藥生物行業(yè)，北向資金繼續(xù)熱捧國(guó)企改革、芯片等方向……如此種種，盡顯3000點(diǎn)“眾生相”。
2月初本輪行情自滬指2700點(diǎn)附近開始反攻。從行業(yè)來(lái)看，Sora概念橫空出世，推動(dòng)人工智能（AI）賽道出現(xiàn)普漲行情。目前，主力資金兼顧應(yīng)用端和算力端；高股息方向結(jié)構(gòu)分化明顯，能源板塊走勢(shì)堅(jiān)挺，而基建等行業(yè)還在蓄勢(shì)之中；醫(yī)藥、新能源等賽道也在等待景氣回歸，夯實(shí)下一步的投資機(jī)會(huì)。
投資人士表示，滬指3000點(diǎn)附近的A股市場(chǎng)，多路資金有望蓄力成勢(shì)，特別是在市場(chǎng)賺錢效應(yīng)回歸的帶動(dòng)下，市場(chǎng)資金的持續(xù)活躍值得期待。
A股持續(xù)反彈
3月1日，上證指數(shù)小幅上漲0.39%，最終收于3027點(diǎn)，而深證成指和創(chuàng)業(yè)板指的走勢(shì)更為強(qiáng)勁。春節(jié)假期后開市以來(lái)，A股喜迎“開門紅”，上證指數(shù)累計(jì)上漲5.62%，而深證成指更攀升近7%。
具體來(lái)看，中小盤股的表現(xiàn)要優(yōu)于白馬股。Wind數(shù)據(jù)顯示，從各大寬基指數(shù)的漲跌幅來(lái)看，截至3月1日收盤，自2月19日以來(lái)上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)和中證500指數(shù)分別上漲2.65%、5.14%和4.44%；代表中小盤股的科創(chuàng)50指數(shù)、中證1000指數(shù)和中證2000指數(shù)分別攀升8.51%、8.19%和17.27%。
“2月以來(lái)A股的反彈主要由于各類積極因素的積累，以及市場(chǎng)情緒的帶動(dòng)。” 星石投資表示，一是宏觀層面，積極的總量政策和產(chǎn)業(yè)政策持續(xù)推出，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型預(yù)期都邊際有所好轉(zhuǎn)；二是前期部分市場(chǎng)產(chǎn)品帶來(lái)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)得到充分釋放，流動(dòng)性層面擔(dān)憂進(jìn)一步得到緩解，資金活躍度和參與度逐漸增加。
安爵資產(chǎn)董事長(zhǎng)劉巖認(rèn)為，中小盤股漲勢(shì)更好，主要由于其屬于高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的投資品種，成長(zhǎng)性更高，潛力更大，疊加前期中小盤股票調(diào)整幅度更大，當(dāng)市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)好時(shí)更受資金追捧也在情理之中。
從走勢(shì)來(lái)看，2月初以來(lái)的這波反攻會(huì)持續(xù)多久，能走到何種程度？明澤投資創(chuàng)始人、董事總經(jīng)理馬科偉表示，這輪反攻屬于超跌反彈行情，情緒面、資金面共振推動(dòng)。在此背景下，尋找后市行情主線成為重點(diǎn)，除了中小盤風(fēng)格占優(yōu)之外，科技成長(zhǎng)風(fēng)格表現(xiàn)近期更為強(qiáng)勢(shì)。星石投資認(rèn)為，當(dāng)前滬指回升至3000點(diǎn)上方，寬基指數(shù)的彈性可能要低于細(xì)分板塊，更傾向于后續(xù)市場(chǎng)轉(zhuǎn)為結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
海通證券則表示，歷史上大盤走出底部需3至6個(gè)月，本輪行情性質(zhì)是底部第一波反彈。支撐行情向上的積極因素仍在積累中，近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)提振信心，政策環(huán)境偏暖、資金面邊際改善。歷史上第一波反彈常出現(xiàn)行業(yè)普漲，結(jié)合當(dāng)前政策面和資金面，更應(yīng)關(guān)注白馬股和國(guó)資改革概念。
資金各有所好
自2月5日以來(lái)，上證指數(shù)從2700點(diǎn)一線反彈站上3000點(diǎn)大關(guān)。在反彈行情中，各路資金各有所好。經(jīng)中國(guó)證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，不少短線游資緊盯具備賺錢效應(yīng)的人工智能（AI）等概念，公募基金似乎更青睞“坡長(zhǎng)雪厚”的醫(yī)藥生物行業(yè)，北向資金繼續(xù)熱捧國(guó)企改革、芯片概念等方向。
有跡象表明，公募基金正在電子和醫(yī)藥方向調(diào)整布局。根據(jù)天相投顧基金評(píng)價(jià)中心使用倉(cāng)位測(cè)算模型統(tǒng)計(jì)，龍年的首個(gè)交易日以來(lái)，積極投資股票基金、偏股混合基金、靈活配置混合基金三種不同類型的公募基金，均在醫(yī)藥生物行業(yè)上增倉(cāng)約3個(gè)百分點(diǎn)，并在電子行業(yè)上減倉(cāng)約3個(gè)百分點(diǎn)。
北向資金也有自己追逐的方向。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月1日，北向資金在最近20個(gè)交易日和5個(gè)交易日分別凈買入約294億元和88億元的國(guó)企改革板塊個(gè)股；最近5個(gè)交易日，北向資金還分別凈買入約65億元芯片概念個(gè)股、48億元鋰電池個(gè)股和44億元新能源汽車個(gè)股。
此外，游資的動(dòng)向也有跡可循，小單和特大單的情況可以顯示其動(dòng)作。同花順數(shù)據(jù)顯示，以3月1日漲勢(shì)較好的液冷服務(wù)器和汽車零部件板塊為例，當(dāng)日兩個(gè)板塊分別上漲5.24%和0.99%，前者當(dāng)日分別獲得特大單凈買入50.80億元和小單凈賣出23.43億元，但后者分別獲得小單凈買入9.48億元和特大單凈賣出3.39億元。
馬科偉認(rèn)為，Sora引爆AI賽道后，一度出現(xiàn)泛科技板塊個(gè)股普漲，但臨近滬指3000點(diǎn)關(guān)口，主力資金從應(yīng)用端密集涌入算力端，主要是因?yàn)楫?dāng)前要進(jìn)行更多的算力投入，算力國(guó)產(chǎn)化的重要性更加突出。在馬科偉看來(lái)，主力資金往往更傾向于持續(xù)買入擁有確定性做多邏輯的主線品種，不畏懼中途的震蕩波動(dòng)，游資散戶的持倉(cāng)時(shí)間往往更短，獲取一定的短線收益之后往往傾向于獲利了結(jié)。受近日“以舊換新”的政策影響，汽車賽道大火，游資更想趁此“分一杯羹”。
AI板塊的表現(xiàn)與哪些因素相關(guān)？該板塊后市還能上演“主角光環(huán)”嗎？星石投資認(rèn)為，一是AI技術(shù)領(lǐng)域可能會(huì)出現(xiàn)重大技術(shù)突破，二是國(guó)內(nèi)AI領(lǐng)域相關(guān)激勵(lì)政策持續(xù)落地。這兩方面都有望繼續(xù)出現(xiàn)利多因素，但當(dāng)前部分AI概念股的上漲主要是靠估值擴(kuò)張，具體的業(yè)績(jī)落地還需要時(shí)間。這意味著當(dāng)主題炒作退潮后，AI板塊內(nèi)部的表現(xiàn)將分化，后續(xù)需要更加關(guān)注個(gè)股估值擴(kuò)張與基本面兌現(xiàn)之間的匹配度，以及板塊整體的交易擁擠度。
“AI是未來(lái)幾年科技創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要推動(dòng)力量，AI板塊在長(zhǎng)周期里走出獨(dú)立行情的機(jī)會(huì)較大。但是短期AI板塊的表現(xiàn)較難判斷?！比A輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明說(shuō)。
“把脈”后續(xù)博弈方向
除了人工智能賽道大放異彩，受“以舊換新”政策影響的汽車和家電板塊也表現(xiàn)火熱。以高股息資產(chǎn)為主的央國(guó)企賽道則兩端分化。同時(shí)，醫(yī)藥、新能源等賽道的漲勢(shì)也相對(duì)靠后，承受了一定的資金拋壓。
正圓投資投資總監(jiān)、基金經(jīng)理華通表示，近期科技成長(zhǎng)板塊熱度較高，之前表現(xiàn)較好的央國(guó)企和高股息品種處于震蕩態(tài)勢(shì)?！爸刑毓馈敝匾暭t利反饋股東這一舉措，對(duì)整體市場(chǎng)估值穩(wěn)定的作用功不可沒(méi)，在這個(gè)基礎(chǔ)上，更多的交易性資金希望看到中國(guó)科技以及先進(jìn)制造業(yè)為代表的新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域也能得到業(yè)績(jī)提升，兩者相輔相成，一舉扭轉(zhuǎn)了市場(chǎng)的貝塔，為后市提供了更好的持股氛圍。
馬科偉認(rèn)為，近期高股息板塊逐漸開始分化，主要是因?yàn)楦吖上⒉呗再嶅X效應(yīng)逐漸擴(kuò)散，且擁擠度提升明顯，板塊內(nèi)部出現(xiàn)分化。能源板塊分紅預(yù)期穩(wěn)定且具有資源的稀缺性，是高股息策略的重點(diǎn)方向，表現(xiàn)相對(duì)更加堅(jiān)挺。
馬科偉進(jìn)一步表示，“以舊換新”政策有利于汽車和家電板塊的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，但基于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)還在持續(xù)復(fù)蘇的過(guò)程中，而相關(guān)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力較大，所以行情的持續(xù)性有待進(jìn)一步觀察。
不少投資者熱議，當(dāng)未來(lái)行情變好時(shí)，“資金抱團(tuán)”的高股息方向是否會(huì)繼續(xù)受捧？后續(xù)資金博弈的方向會(huì)在哪里？
在馬科偉看來(lái)，若后續(xù)行情繼續(xù)向好，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，成長(zhǎng)板塊有望獲得資金的進(jìn)一步青睞，相對(duì)來(lái)說(shuō)可能會(huì)有更好的表現(xiàn)。高股息策略中分紅穩(wěn)定且業(yè)績(jī)向好方向，預(yù)計(jì)也是資金的選擇之一。預(yù)計(jì)這一輪行情大概率能夠貫穿全年，中途可能會(huì)出現(xiàn)階段性調(diào)整，但不會(huì)改變整體向上的趨勢(shì)，2024全年上證指數(shù)或至少能收復(fù)到3400點(diǎn)一線。
星石投資認(rèn)為，在積極因素不斷積累、風(fēng)險(xiǎn)階段性出清、股市情緒有望持續(xù)修復(fù)的環(huán)境下，疊加股市處于估值相對(duì)低位，股市系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不大，A股維持在當(dāng)前位置震蕩或向上的確定性比較大，對(duì)后續(xù)股市持較樂(lè)觀態(tài)度。
另有部分公募人士表示，中長(zhǎng)期來(lái)看，指數(shù)還有一定的上升空間，后續(xù)資金博弈的方向或集中在高股息低估值的央國(guó)企板塊和以人工智能為代表的高科技板塊上。穩(wěn)健的投資者可做“兩手”準(zhǔn)備，左手以高股息的煤炭油氣個(gè)股做防守，右手以有業(yè)績(jī)的人工智能個(gè)股做進(jìn)攻。
