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加強(qiáng)IPO全鏈條把關(guān) 審核從嚴(yán)成效顯現(xiàn)

逾40家公司IPO終止(撤回) 首發(fā)募資金額有所下降 發(fā)行節(jié)奏明顯放緩

昝秀麗中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)

  截至2月25日,今年以來(lái)已有40多家公司IPO終止(撤回),遠(yuǎn)超去年同期25家的數(shù)量。與此同時(shí),首發(fā)募資金額有所下降,發(fā)行節(jié)奏明顯放緩。

  據(jù)悉,證監(jiān)會(huì)正評(píng)估總結(jié)近年來(lái)發(fā)行監(jiān)管工作實(shí)踐,更加聚焦嚴(yán)把IPO準(zhǔn)入關(guān),從源頭提高上市公司質(zhì)量等,研究完善相關(guān)政策機(jī)制。

  多位接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪的專(zhuān)家預(yù)計(jì),在發(fā)行上市監(jiān)管工作中,監(jiān)管部門(mén)將持續(xù)加強(qiáng)全鏈條把關(guān),以上市公司質(zhì)量的提升回應(yīng)投資者關(guān)切。

  多家企業(yè)在注冊(cè)上市環(huán)節(jié)終止IPO

  Wind數(shù)據(jù)顯示,截至2月25日,今年以來(lái)已有44家公司IPO終止(撤回),遠(yuǎn)超去年同期25家的數(shù)量。

  從撤單原因來(lái)看,大多數(shù)企業(yè)給出的口徑為“基于對(duì)資本市場(chǎng)路徑重新研判規(guī)劃和未來(lái)戰(zhàn)略發(fā)展考慮”。

  值得關(guān)注的是,多家企業(yè)IPO在注冊(cè)、上市等環(huán)節(jié)被終止。如,創(chuàng)業(yè)板擬IPO企業(yè)菲鵬生物2月22日終止注冊(cè),成為今年首單在注冊(cè)環(huán)節(jié)折戟的公司;勝華波因上會(huì)被否而被終止審核。

  “在階段性收緊IPO節(jié)奏、IPO從嚴(yán)審查背景下,不少企業(yè)被終止上市審核或主動(dòng)撤回IPO申請(qǐng),意味著‘帶病過(guò)會(huì)’可能性大大降低,有助于從源頭提高上市公司質(zhì)量?!本挢S投資首席投資顧問(wèn)張翠霞說(shuō)。

  “帶病申報(bào)”“一查就撤”正遭受強(qiáng)力阻擊。監(jiān)管部門(mén)對(duì)于企業(yè)撤材料照查不誤,上市失敗仍可判為欺詐發(fā)行。

  如,證監(jiān)會(huì)2月9日發(fā)布消息稱(chēng),證監(jiān)會(huì)近日對(duì)思爾芯申請(qǐng)科創(chuàng)板首發(fā)上市過(guò)程中欺詐發(fā)行違法行為作出行政處罰。該案也是新證券法實(shí)施以來(lái),發(fā)行人在提交申報(bào)材料后、未獲注冊(cè)前,證監(jiān)會(huì)查辦的首例欺詐發(fā)行案件。

  “堅(jiān)持‘申報(bào)即擔(dān)責(zé)’,對(duì)于涉嫌存在重大違法違規(guī)行為的,發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)即使撤回發(fā)行上市申請(qǐng),也要一查到底?!弊C監(jiān)會(huì)強(qiáng)調(diào)。

  階段性收緊料延續(xù)

  在監(jiān)管從嚴(yán)、階段性收緊IPO節(jié)奏背景下,今年以來(lái),A股首發(fā)過(guò)會(huì)率、首發(fā)募資金額有所下降,發(fā)行節(jié)奏明顯放緩。

  Wind數(shù)據(jù)顯示,截至2月25日,今年以來(lái),A股首發(fā)過(guò)會(huì)率88%,低于去年全年90.58%的過(guò)會(huì)率,也低于試點(diǎn)注冊(cè)制以來(lái)92.78%的過(guò)會(huì)率。

  “IPO應(yīng)該首先重視質(zhì)量,為投資者提供優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的。從被否企業(yè)來(lái)看,大多在信息披露、內(nèi)部控制制度執(zhí)行有效性、會(huì)計(jì)處理、板塊定位等方面存在問(wèn)題。監(jiān)管部門(mén)對(duì)于IPO的審核將會(huì)更加嚴(yán)格,準(zhǔn)入門(mén)檻也將有所提高,以確保上市公司質(zhì)量、保障投資者利益?!睆埓湎颊f(shuō)。

  按發(fā)行日計(jì)算,今年以來(lái)首發(fā)募資金額與去年同期相比有所降低。截至2月25日,今年以來(lái)共有18家企業(yè)實(shí)現(xiàn)IPO,募資金額157億元;去年同期有43家公司實(shí)現(xiàn)IPO,募資金額394億元。

  “IPO階段性收緊大概率將延續(xù),數(shù)量和融資規(guī)模將同比下降。”南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝預(yù)計(jì),今年發(fā)行市場(chǎng)將保持相對(duì)穩(wěn)定。

  持續(xù)加強(qiáng)全鏈條把關(guān)

  從近期監(jiān)管部門(mén)表態(tài)來(lái)看,“從嚴(yán)審核擬上市企業(yè)”“持續(xù)加強(qiáng)全鏈條把關(guān)”的嚴(yán)監(jiān)管態(tài)度一以貫之,IPO全流程嚴(yán)監(jiān)管的政策風(fēng)向更加清晰。

  證監(jiān)會(huì)首席風(fēng)險(xiǎn)官、發(fā)行司司長(zhǎng)嚴(yán)伯進(jìn)2月23日在證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)布會(huì)上表示,在發(fā)行上市監(jiān)管工作中,證監(jiān)會(huì)正在持續(xù)加強(qiáng)全鏈條把關(guān),嚴(yán)審重罰財(cái)務(wù)造假、欺詐發(fā)行。證監(jiān)會(huì)將大幅提高擬上市企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查比例,以上市公司質(zhì)量的提升回應(yīng)投資者關(guān)切。

  “從資本市場(chǎng)制度層面來(lái)看,應(yīng)不斷優(yōu)化相關(guān)制度,讓真正融資求發(fā)展的企業(yè)上市,把只想圈錢(qián)、變現(xiàn)的企業(yè)攔在門(mén)外。”天相投顧董事長(zhǎng)、總經(jīng)理林義相如是說(shuō)。

  記者從證監(jiān)會(huì)相關(guān)部門(mén)了解到,證監(jiān)會(huì)正評(píng)估總結(jié)近年來(lái)發(fā)行監(jiān)管工作實(shí)踐,更加聚焦嚴(yán)把IPO準(zhǔn)入關(guān),從源頭提高上市公司質(zhì)量等,研究完善相關(guān)政策機(jī)制,重點(diǎn)突出發(fā)行上市審核監(jiān)管全鏈條的把關(guān)。

  圍繞發(fā)行上市審核監(jiān)管全鏈條把關(guān),田利輝認(rèn)為,應(yīng)嚴(yán)把IPO入口關(guān),強(qiáng)化審核力度,加強(qiáng)申請(qǐng)上市企業(yè)的基本面、業(yè)務(wù)模式、市場(chǎng)前景等方面的全面審核,落實(shí)穿透式監(jiān)管;強(qiáng)化信息披露要求,要求企業(yè)真實(shí)、充分、及時(shí)披露信息,以便投資者作出更加明智的投資決策;加大對(duì)違法行為處罰力度,嚴(yán)懲存在欺詐發(fā)行、虛假陳述等違法行為的企業(yè)和相關(guān)方,維護(hù)市場(chǎng)的公平和公正。

  加強(qiáng)全鏈條把關(guān),還要壓嚴(yán)壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任。在清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長(zhǎng)田軒看來(lái),作為資本市場(chǎng)的“看門(mén)人”,中介機(jī)構(gòu)應(yīng)充分發(fā)揮好自身監(jiān)督職責(zé);繼續(xù)壓嚴(yán)壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任,特別是對(duì)中介機(jī)構(gòu)相關(guān)涉事個(gè)人,要建立比警告加罰款更具有持久威懾力度的懲處制度,如建立相關(guān)涉事人員終身禁入市場(chǎng)甚至入刑的處罰方式,對(duì)涉案簽字律師、注冊(cè)會(huì)計(jì)師、保薦人等進(jìn)行更嚴(yán)厲追責(zé),從源頭斷絕中介機(jī)構(gòu)瀆職的可能性。

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