題材板塊多點開花 A股市場普漲

　　4月10日，A股市場出現(xiàn)普漲行情，消費、機器人、消費電子、黃金珠寶、CPO等題材板塊多點開花。上證指數(shù)漲逾1%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指均漲逾2%，上證指數(shù)站上3200點。整個A股市場成交額超1.6萬億元，超4900只股票上漲，逾170只股票漲停。

　　增量資金持續(xù)流入市場，Wind數(shù)據(jù)顯示，4月7日-9日股票型ETF資金合計凈流入超1700億元，4月10日滬深兩市主力資金凈流入超70億元，資金情緒繼續(xù)回暖。

　　分析人士認為，在財政和貨幣政策仍有較大空間的情況下，我國宏觀大局保持穩(wěn)定可期，資本市場預(yù)計呈現(xiàn)出相對穩(wěn)定的形勢，A股市場在當前位置有較強的支撐。

　　A股市場全線上漲

　　4月10日，A股市場全線上漲。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至當天收盤，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)、北證50指數(shù)分別上漲1.16%、2.25%、2.27%、1.09%、4.86%，上證指數(shù)報收3223.64點，創(chuàng)業(yè)板指報收1900.53點。權(quán)重股集中的上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)分別上漲0.60%、1.31%，小微盤股集中的中證1000指數(shù)、中證2000指數(shù)、萬得微盤股指數(shù)分別上漲2.34%、3.12%、3.70%，小微盤股走勢更強。

　　A股市場成交小幅縮量，成交額為1.66萬億元，較前一個交易日減少820億元，其中滬市成交額為6823.57億元，深市成交額為9271.11億元。整個A股市場上漲股票數(shù)為4950只，174只股票漲停，超過700只股票漲幅超過5%。

　　盤面上，消費、機器人、消費電子、黃金珠寶、CPO等題材板塊多點開花。申萬一級行業(yè)全線上漲，商貿(mào)零售、紡織服飾、有色金屬行業(yè)領(lǐng)漲，分別上漲4.83%、3.77%、3.42%。

　　商貿(mào)零售板塊中，德必集團20%漲停，中百集團、東方創(chuàng)業(yè)、愛嬰室、跨境通、王府井等多股漲停，免稅概念股繼續(xù)走強。近三個交易日，商貿(mào)零售行業(yè)持續(xù)走強，累計漲幅達14.05%，領(lǐng)漲市場，板塊內(nèi)孩子王累計漲逾40%，中百集團、國芳集團、德必集團、吉峰科技、王府井均累計漲逾30%。

　　以商貿(mào)零售為首的大消費板塊持續(xù)走強離不開消息面的持續(xù)催化。4月8日，國家稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于推廣境外旅客購物離境退稅“即買即退”服務(wù)措施的公告》，對離境退稅“即買即退”的主要內(nèi)容、辦理流程和施行時間作出明確規(guī)定，將該項服務(wù)措施從多地試點推廣至全國。4月10日，國家醫(yī)保局公告稱，經(jīng)國家醫(yī)療保障局同意，中國醫(yī)療保險研究會理事會審議通過，決定成立中國醫(yī)療保險研究會生育保險專業(yè)委員會，目前專委會籌備工作已就緒，現(xiàn)對社會各界征集會員。此外，近期多地出臺提振消費政策。

　　市場人士普遍認為，擴內(nèi)需、促消費有望成為2025年市場主線。

　　中信證券消費產(chǎn)業(yè)首席分析師姜婭認為，中國財政政策持續(xù)發(fā)力提振內(nèi)需的大方向或更為明確。在市場加劇波動、不確定性提升的背景下，消費在過往幾年的回調(diào)后，“低預(yù)期低估值”+“消費韌性特征下的企穩(wěn)趨勢”將提升消費配置的資金偏好。提振內(nèi)需的政策預(yù)期將逐漸增強，消費配置表現(xiàn)有望迎來高潮。

　　資金情緒持續(xù)回暖

　　A股市場持續(xù)反彈離不開增量資金的持續(xù)入場，資金面上，資金情緒持續(xù)回暖。4月7日-9日，股票型ETF資金累計凈流入超1770億元；4月9日，滬深兩市主力資金凈流入超30億元后，4月10日再度凈流入超70億元。

　　具體來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，4月7日-9日三個交易日股票型ETF資金合計凈流入1770.55億元。其中，華泰柏瑞滬深300ETF凈流入357.88億元，易方達滬深300ETF凈流入247.36億元，華夏滬深300ETF凈流入235.60億元，嘉實滬深300ETF凈流入160.44億元，南方中證500ETF凈流入150.70億元，南方中證1000ETF凈流入134.61億元，另外還有多只股票型ETF凈流入超50億元。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，4月10日滬深兩市主力資金凈流入79.22億元，已連續(xù)2個交易日出現(xiàn)凈流入，其中滬深300主力資金凈流入81.71億元。滬深兩市出現(xiàn)主力資金凈流入的股票數(shù)為2429只，創(chuàng)近一個月新高，出現(xiàn)主力資金凈流出的股票數(shù)為2701只。

　　行業(yè)板塊方面，4月10日申萬一級行業(yè)中有22個行業(yè)出現(xiàn)主力資金凈流入，電子、食品飲料、商貿(mào)零售行業(yè)主力資金凈流入金額居前，分別為28.21億元、16.44億元、14.02億元。在出現(xiàn)主力資金凈流出的9個行業(yè)中，計算機、農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥生物行業(yè)主力資金凈流出金額居前，分別為17.09億元、11.40億元、6.93億元。

　　個股方面，4月10日，工業(yè)富聯(lián)、勝宏科技、雙林股份、歌爾股份、分眾傳媒主力資金凈流入金額居前，分別為8.03億元、5.85億元、5.40億元、4.93億元、4.17億元，部分科技股吸引資金流入，市場表現(xiàn)出現(xiàn)明顯回暖。中國長城、金河生物、東方財富、北大荒、杭鋼股份主力資金凈流出金額居前，分別為16.05億元、7.01億元、6.65億元、5.67億元、5.47億元。

　　華西證券策略首席分析師李立峰表示，近期央行、金融監(jiān)管總局、中央?yún)R金公司集中出臺穩(wěn)市舉措，同時匯金公司、社?；鸬日娼鸢足y入市增持A股，體現(xiàn)了政策“防風(fēng)險、穩(wěn)定資本市場”的決心，有利于穩(wěn)住市場風(fēng)險偏好。

　　市場具有較強支撐

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月10日，萬得全A滾動市盈率為17.71倍，滬深300滾動市盈率為12.07倍，A股市場估值優(yōu)勢明顯。

　　西部證券首席宏觀分析師邊泉水認為，在財政和貨幣政策仍有較大空間的情況下，我國宏觀大局保持穩(wěn)定可期，AI等科技行業(yè)取得重要進展，長期經(jīng)濟和投資前景樂觀，資本市場預(yù)計也將呈現(xiàn)出相對穩(wěn)定的形勢。

　　安爵資產(chǎn)董事長劉巖認為，未來兩周，A股市場將在政策托底與外部風(fēng)險的交織影響下，呈現(xiàn)出震蕩上行的態(tài)勢，結(jié)構(gòu)性機會將大于系統(tǒng)性風(fēng)險。投資者應(yīng)重點關(guān)注“政策受益+超跌修復(fù)”這一主線，同時警惕關(guān)稅細則與美聯(lián)儲政策可能帶來的短期沖擊。

　　“面對外部不利環(huán)境，當前國內(nèi)對沖性的儲備政策工具較充足，其中貨幣寬松有望先行，財政擴張、提振內(nèi)需消費、生育養(yǎng)老補貼、穩(wěn)地產(chǎn)等方面政策空間仍較大，中國經(jīng)濟有望在轉(zhuǎn)型中不斷增強內(nèi)生動力。”李立峰表示，短期來看，A股市場在1-2個交易日迅速定價了關(guān)稅帶來的基本面沖擊預(yù)期，投資者悲觀情緒集中宣泄后，市場的韌性將逐漸顯現(xiàn)，A股市場在當前位置有較強的支撐。

　　對于市場配置，李立峰表示，以低估值與擴內(nèi)需的板塊為主，如：銀行、公用事業(yè)、食品飲料等。主題方面，建議適度關(guān)注農(nóng)林牧漁、軍工等板塊。

　　劉巖認為，短期內(nèi)可以關(guān)注家電、汽車、消費電子等板塊，這些板塊有望受益于國內(nèi)消費復(fù)蘇和政策支持，從而獲得資金的關(guān)注和推動。在防御端，高股息板塊是不錯的選擇，其具有穩(wěn)定的現(xiàn)金流和分紅能力，能夠在市場波動中提供一定的安全墊。