頭部券商金融債相繼落地
中信證券7月23日起發(fā)行該公司第一期金融債券，計劃發(fā)行規(guī)模為90億元。募集說明書顯示，此次募集資金主要用于疏解市場流動性風險、支持實體企業(yè)債務(wù)融資及用于公司的流動性管理。此前，廣發(fā)證券7月19日起發(fā)行50億元3年期的該公司2019年度第一期金融債券，這是由證券公司發(fā)行的首單金融債。
業(yè)內(nèi)人士認為，核準發(fā)行金融債和提高短融規(guī)模，豐富了券商融資工具，降低了融資成本。頭部券商獲得融資以自有資金向其他非銀機構(gòu)提供流動性，將對質(zhì)押品的信用等級和交易對手方的資質(zhì)進行風險評估，不會采用“一刀切”的方式。
提供流動性支持
廣發(fā)證券在募集說明書中表示，此次發(fā)行金融債所募資金將用于補充經(jīng)營流動資金及向中小非銀機構(gòu)提供流動性支持。中信證券也表示，此次募集資金主要用于疏解市場流動性風險、支持實體企業(yè)債務(wù)融資及用于公司的流動性管理。據(jù)中國證券報記者不完全統(tǒng)計，近日獲得央行核準發(fā)行金融債的券商有中信證券、廣發(fā)證券、華泰證券、招商證券、中信建投、國泰君安，額度分別為90億元、50億元、60億元、50億元、40億元和90億元。此外，中國銀河、海通證券、申萬宏源也已獲得證監(jiān)會對其發(fā)行金融債無異議的監(jiān)管意見書，具體發(fā)行額度有待央行進一步核準。
“此前券商并未有過在銀行間市場發(fā)行金融債的先例，券商發(fā)債補充資本金主要依靠短融、可轉(zhuǎn)債和次級債等方式�！北狈侥橙坦潭ㄊ找娌控撠熑烁嬖V中國證券報記者，此次擴容，也是希望可以通過大券商向中小非銀機構(gòu)輸送流動性，提高資金在非銀體系內(nèi)的循環(huán)。
廣發(fā)證券非銀團隊認為，核準發(fā)行金融債和提高短融規(guī)模，豐富了券商融資工具，降低了融資成本，有助于提升證券行業(yè)整體杠桿倍數(shù)，頭部券商具有先發(fā)優(yōu)勢。
頭部券商融資渠道拓寬
在頭部券商獲準發(fā)行金融債之前，已有多家券商公告短融余額上限提升。中信證券、國泰君安、海通證券、華泰證券、廣發(fā)證券、中信建投證券、中國銀河和招商證券、申萬宏源等此前相繼收到央行關(guān)于短期融資券最高待償還余額有關(guān)事項的通知，九家券商待償還短期融資券余額上限合計3041億元。
光大證券表示，央行提高頭部券商短融余額上限，允許大型券商更多地利用短期融資工具補充資金，有望通過頭部券商向中小非銀機構(gòu)傳遞流動性，緩解部分券商的流動性風險。中低等級信用債的質(zhì)押式回購等業(yè)務(wù)有望恢復正常。長期來看，頭部券商的融資渠道將更為寬廣，行業(yè)資源有望繼續(xù)向頭部集中。
申萬宏源指出，頭部券商獲得融資以自有資金向其他非銀機構(gòu)提供流動性，將對質(zhì)押品的信用等級和交易對手方的資質(zhì)進行風險評估，不會采用“一刀切”的方式，信用等級較低的質(zhì)押品將給予較低的折扣，同時對于交易對手方杠桿過高、風險過大的情況，頭部券商也不會無原則的幫助，因此頭部券商的風險可控。
