超七成券商前三季實現(xiàn)凈利潤增長

　　截至10月29日晚間，A股上市券商2021年三季報披露完畢。前三季度超過七成券商凈利潤出現(xiàn)同比增長。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，A股市場成交活躍，券業(yè)財富管理、投資業(yè)務(wù)和機構(gòu)業(yè)務(wù)快速發(fā)展，低估值的券商板塊配置性價比較高，綜合實力突出的龍頭券商、具有差異化競爭優(yōu)勢的上市券商值得關(guān)注。

　　整體表現(xiàn)搶眼

　　前三季度上市券商業(yè)績表現(xiàn)不俗，36家券商營業(yè)收入較上年同期出現(xiàn)增長，歸母凈利潤較上年同期實現(xiàn)增長的券商達到31家，占比超過七成。

　　從營收規(guī)�？矗�中信證券以578.12億元拔得頭籌，營收規(guī)模遠超其他同行；海通證券、國泰君安證券分別以348.39億元和319.07億元營收規(guī)模分居第二、三位；華泰證券、廣發(fā)證券、中國銀河前三季度營收規(guī)模均超過260億元。從營收增幅看，浙商證券以70.32%的增幅高居行業(yè)第一，紅塔證券、太平洋證券、中原證券、國聯(lián)證券4家中小券商前三季度營收同比增幅均超過50%。頭部券商中，中國銀河、中信證券、中信建投、中金公司前三季度營收增幅排名較靠前。

　　凈利潤方面，規(guī)模居首的依舊是中信證券，今年前三季度其歸母凈利潤達176.45億元；海通證券、國泰君安證券、華泰證券今年前三季度歸母凈利潤均在百億元以上，廣發(fā)證券、招商證券、中金公司、中國銀河、中信建投、申萬宏源證券、國信證券今年前三季度歸母凈利潤均超過50億元。從凈利潤增幅看，中原證券、太平洋證券前三季度歸母凈利潤同比增幅分別達472.61%、243.21%，增幅排名靠前的還有浙商證券、財達證券、國聯(lián)證券。中金公司前三季度歸母凈利潤增幅達52.39%，在頭部券商中居第一。

　　三季度頭部券商營收保持穩(wěn)健增長，中信證券蟬聯(lián)第一，營收規(guī)模達200.91億元；營收規(guī)模在百億元以上的還有海通證券、中國銀河，分別為113.68億元、109.63億元。此外，共有30家券商第三季度營收較上年同期出現(xiàn)增長，其中太平洋證券同比增幅接近100%，浙商證券同比增幅超過90%。

　　歸母凈利潤方面，中信證券以54.47億元規(guī)模遙遙領(lǐng)先，海通證券、國泰君安、華泰證券、中國銀河、國信證券歸母凈利潤均超過30億元。與上年同期相比，第三季度有24家券商歸母凈利潤實現(xiàn)增長，中原證券、太平洋證券、紅塔證券、國聯(lián)證券第三季度歸母凈利潤增幅均超過100%。

　　沿兩條主線布局

　　最近一個月，券商指數(shù)出現(xiàn)回調(diào)，但在業(yè)內(nèi)人士看來，處于估值相對低位、基本面向好的券商板塊配置價值突出。

　　中泰證券研究所所長戴志鋒指出，2021年以來市場交投活躍度提升，基金發(fā)行規(guī)模實現(xiàn)增長，注冊制穩(wěn)步推行，證券行業(yè)景氣度明顯提升，預(yù)計2021年整體業(yè)績向好，目前券商板塊估值低于歷史中樞，已具備配置價值。

　　東方證券非銀金融分析師孫嘉賡指出，第三季度券商板塊（除東方財富）公募持倉比例“觸底反彈”，這是自2019年第三季度以來的首次，券商板塊前十大重倉股均出現(xiàn)顯著資金加倉的情況。

　　光大證券非銀金融分析師王一峰認為，當前A股市場成交活躍，券業(yè)財富管理、投資業(yè)務(wù)和機構(gòu)業(yè)務(wù)快速發(fā)展，低估值的券商板塊配置性價比較高。建議關(guān)注兩條主線：一是綜合實力突出、“護城河”優(yōu)勢明顯的龍頭券商；二是在財富管理領(lǐng)域具有差異化競爭優(yōu)勢的券商。