9月28日晚間，針對上交所問詢公司參投基金事項，浙江廣廈(600052)發(fā)布了回復公告。問詢函中，監(jiān)管層主要關注公司認購基金擬增資的標的估值、商業(yè)模式、盈利方式，以及與美國創(chuàng)新藝人經紀公司的合作情況等，浙江廣廈表示，標的路畫影視估值合理，并透露已與好萊塢片方簽署了聯合投資協議。公司股票將于9月29日起復牌。
回看公告，浙江廣廈擬作為有限合伙人認購深圳前海盛世云金投資企業(yè)（“盛世云金”）的基金份額，并通過并購基金增資路畫影視，將以投前1.4億的估值對路畫影視增資3750萬元，獲得后者21.13%的股權。其中，公司擬認購2750萬元，并約定該筆資金僅用于增資路畫影視。
上交所首先關注到路畫影視短時間出現估值溢價的情況。2016年7月天津金米投資合伙企業(yè)（“天津金米”）以戰(zhàn)略投資者的身份入股路畫影視，并于2016年8月15日完成工商變更。而盛世云金入股路畫影視的時間與天津金米入股時間較為接近，但入股路畫影視的估值對價相對天津金米有所溢價。
對此，浙江廣廈給出兩點理由：其一，在天津金米入股路畫影視后，路畫影視與小米影業(yè)達成了戰(zhàn)略合作，雙方將在影視內容和營銷宣傳上展開全面合作，并對路畫影視業(yè)績產生積極影響，導致相應的估值有所提升；其二，路畫影視創(chuàng)始股東承諾：路畫影視2016至2018年度實現經審計凈利潤分別不低于600萬元、2400萬元、3000萬元，即3個年度平均2000萬元。
針對路畫影視的盈利方式，公司介紹，其主營業(yè)務收入主要分為制片勞務收入、營銷收入，目前主要以營銷業(yè)務為主，營銷業(yè)務主要由電影營銷和廣告植入業(yè)務組成。
業(yè)務開展方面，劇本開發(fā)上，路畫影視目前已聘請編劇進行劇本開發(fā)中的劇本有4部，電視劇有1部，正在簽約中的劇本有1部與好萊塢合作的科幻片，該業(yè)務正處于投入期，尚未有收入體現；電影發(fā)行業(yè)務方面主要是參與電影發(fā)行的宣傳環(huán)節(jié)，公司無電影發(fā)行權限。今年已經完成或簽約電影發(fā)行業(yè)務（宣傳環(huán)節(jié)）一共有8部；廣告植入方面，今年已完成或己簽約的有4部。主要是依據已有制片方資源，通過向其付費獲得產品植入影視劇的權利，幫助客戶尋找和匹配合適的影視劇，并其提供廣告植入服務等。
交易所還關注到，美國創(chuàng)新藝人經紀公司（“CAA”）作為路畫影視的合作伙伴，為其聯系諸多項目資源。并確定了與部分影視公司聯合制片的合作。請公司補充披露路畫影視是否與相關合作方簽訂了聯合制片協議，參與聯合制片的方式，利潤分配安排。
對此，浙江廣廈表示，路畫影視自2014年就與CAA簽署了長期合作協議，CAA主要負責為路畫影視介紹好萊塢的合作項目與團隊。通過CAA的推介，路畫影視與好萊塢頂級制片人或藝人簽署了聯合攝制投資協議，聯合開發(fā)中美合拍動作懸疑片、公路喜劇和科幻喜劇各1部，路畫影視作為項目制片人，將根據合同獲得制片收入、制片管理費收入和票房利潤分成等。此外，在CAA的推介下，成功與好萊塢片方簽署了聯合投資協議，聯合投資了1部全球分賬的科幻懸疑片，路畫影視作為制片人和聯合出品人，將獲得中國版權，營銷權和票房利潤分成。
不過，公司同時提示，上述影片尚在制作過程中，未正式發(fā)行，存在發(fā)行失敗風險，若發(fā)行成功，存在票房不及預期的風險。
