上海證券：新發(fā)基金投資攻略

　　截至10月18日，共有116只公募基金正在募集，其中包括69只債券型基金、19只混合型基金、27只股票型基金和1只QDII基金。本期從中選出4只新基金產(chǎn)品進(jìn)行分析，供投資者參考。

　　工銀瑞信

　　粵港澳大灣區(qū)創(chuàng)新100ETF

　　該基金是工銀瑞信新發(fā)行的一只被動股票型基金，以粵港澳大灣區(qū)創(chuàng)新100指數(shù)為跟蹤標(biāo)的�；�金采取完全復(fù)制策略，跟蹤標(biāo)的指數(shù)的表現(xiàn)，投資于標(biāo)的指數(shù)成份股及備選成份股的比例不低于基金資產(chǎn)凈值的90%，且不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%。

　　跟蹤指數(shù)聚焦創(chuàng)新企業(yè)，成份股中信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)權(quán)重高：粵港澳大灣區(qū)創(chuàng)新100指數(shù)是粵港澳大灣區(qū)指數(shù)系列的核心旗艦指數(shù)，以滿足內(nèi)地與香港資本市場互聯(lián)互通標(biāo)的股票資格且注冊地或運營總部在粵港澳大灣區(qū)的股票為樣本，通過對其創(chuàng)新能力進(jìn)行評價，并綜合考量上市公司的市值規(guī)模、行業(yè)代表性、行業(yè)覆蓋面等因素，篩選出100只優(yōu)秀個股。從指數(shù)的覆蓋領(lǐng)域來看，灣創(chuàng)100指數(shù)涵蓋信息技術(shù)、金融、消費等行業(yè)具備產(chǎn)業(yè)升級前景和科技創(chuàng)新屬性的企業(yè)，其中信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的權(quán)重達(dá)27.2%，契合灣區(qū)創(chuàng)新發(fā)展的主題。

　　國內(nèi)首只滬深港跨境ETF，緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)：工銀灣創(chuàng)100ETF是首只以粵港澳大灣區(qū)股票為投資方向，投資標(biāo)的橫跨滬、深、港三大交易所的跨境ETF基金�；�金完全復(fù)制指數(shù)，緊密跟蹤指數(shù)表現(xiàn)，在正常市場情況下，力爭控制日均跟蹤偏離度的絕對值不超過0.35%，年跟蹤誤差不超過3%。此外，基金兼?zhèn)淇缇?跨市場ETF基金的部分特征，募集期支持A股成份股換購，上市后將采用“T+0”回轉(zhuǎn)交易制度，有效提供流動性。

　　基金經(jīng)理相關(guān)投研經(jīng)驗豐富：工銀灣創(chuàng)100ETF擬任基金經(jīng)理劉偉琳，2010年加入工銀瑞信，歷任風(fēng)險管理部金融工程分析師、指數(shù)投資部投資經(jīng)理助理、指數(shù)投資部基金經(jīng)理，現(xiàn)任指數(shù)投資中心研究負(fù)責(zé)人，擁有近5年的投資管理經(jīng)驗。目前在管基金8只，在管基金總規(guī)模116.29億元。

　　投資建議：今年國務(wù)院印發(fā)《粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要》推動粵港澳協(xié)同發(fā)展的落實，國家對粵港澳大灣區(qū)的建設(shè)正緊鑼密鼓有序推進(jìn)，大灣區(qū)的未來發(fā)展為科創(chuàng)企業(yè)協(xié)同創(chuàng)新、發(fā)揮集聚效應(yīng)帶來了機(jī)遇。建議風(fēng)險承受能力較強(qiáng)，且愿意積極參與粵港澳大灣區(qū)投資機(jī)會的投資者適當(dāng)關(guān)注基金。

　　大成有色金屬期貨ETF聯(lián)接

　　該基金是大成基金新發(fā)行的一只被動股票型基金，主要投資于標(biāo)的指數(shù)的成分商品期貨合約及備選商品期貨合約。基金的投資組合比例為：基金持有的標(biāo)的指數(shù)成分商品期貨合約的價值合計不低于基金資產(chǎn)凈值的90%、不高于基金資產(chǎn)凈值的110%。

　　配置大宗商品的兩大優(yōu)勢：一方面，大宗商品一直是資產(chǎn)配置中非常重要的一環(huán)，而且與股票和期貨的相關(guān)性較低，合理的配置大宗商品可以有效提高投資組合的風(fēng)險收益比。另一方面，大宗商品也可以用來緩沖貨幣寬松帶來的價值稀釋，為期貨市場和證券市場構(gòu)建了新的橋梁，吸引更多的機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入期貨市場。

　　與單個商品合約相比風(fēng)險更低：有色金屬期貨的ETF投資，是投資于有色金屬期貨合約或有色金屬指數(shù)衍生品，跟蹤IMCI的策略。相對于單一金屬價格合約的產(chǎn)品，金屬價格指數(shù)產(chǎn)品因為其多品種化，可以更好體現(xiàn)金屬市場整體的價格變化趨勢，同時組合性產(chǎn)品的波動率也會相對降低，使得對價格走勢的研判更趨于理性和客觀。除此之外，該商品期貨ETF本身不含杠桿，主要投資于中國證監(jiān)會設(shè)立批準(zhǔn)的商品期貨交易所掛牌交易的商品期貨合約，在期貨市場本身的保證金交易機(jī)制下，基金資產(chǎn)剩余的90%將用于購買貨幣市場工具。因此相對于傳統(tǒng)的商品期貨策略，風(fēng)險更低，流動性更高。

　　擬任基金經(jīng)理期貨方面經(jīng)驗豐富：基金經(jīng)理李超2015年5月加入大成基金管理有限公司，現(xiàn)任大成基金期貨投資部總監(jiān)。有18年證券、期貨從業(yè)經(jīng)歷，曾先后任職于大連商品交易所、中國金融期貨交易所和中國期貨市場監(jiān)控中心，曾負(fù)責(zé)中國證監(jiān)會期貨市場運行監(jiān)測監(jiān)控系統(tǒng)建設(shè)，獲證券期貨科技進(jìn)步評比一等獎；主持編制發(fā)布中國商品期貨指數(shù)、農(nóng)產(chǎn)品期貨指數(shù)等系列指數(shù)。

　　投資建議：期貨市場一直因為對專業(yè)性和風(fēng)控要求很高，讓很多普通投資者望而卻步。但該指數(shù)基金可以讓普通投資者以低門檻、低成本、更便捷的方式來參與商品期貨市場，分享潛在收益紅利。大成有色金屬ETF解決了諸多資金在大類資產(chǎn)配置時對于期貨的歧視和約束，滿足機(jī)構(gòu)投資者的配置需求，豐富了大類資產(chǎn)配置的選擇，未來發(fā)展可期。

　　嘉實新興科技100ETF聯(lián)接

　　嘉實新興科技100ETF聯(lián)接是嘉實基金新發(fā)行的一只被動股票型基金，為嘉實新興科技100ETF的聯(lián)接基金，以目標(biāo)ETF基金份額、標(biāo)的指數(shù)成分股及備選成分股為主要投資對象，其中，投資于目標(biāo)ETF的資產(chǎn)比例不低于基金資產(chǎn)凈值的90%。

　　新興科技迎來產(chǎn)業(yè)升級的戰(zhàn)略投資機(jī)遇：今年以來，科技指數(shù)持續(xù)擴(kuò)容，有券商分析人士認(rèn)為，在“科技創(chuàng)新+國產(chǎn)替代”的政策背景下，目前中國正處于科技產(chǎn)業(yè)升級的前期，研發(fā)支出占GDP的比重持續(xù)上升，一批科技企業(yè)正在逐漸實現(xiàn)技術(shù)積累和盈利的規(guī)模效應(yīng)，而科創(chuàng)板的設(shè)立是支持有發(fā)展?jié)摿Α⑹袌稣J(rèn)可度高的科創(chuàng)企業(yè)的重要舉措，中長期來看，科技板塊是未來值得投資者配置的重要主線之一。

　　跟蹤指數(shù)挖掘高盈利、高成長、低估值的新興科技股：嘉實新興科技100ETF聯(lián)接基金，通過主要投資于嘉實新興科技100ETF，間接跟蹤新興科技100指數(shù)，從而實現(xiàn)緊密跟蹤指數(shù)的目的。中證新興科技100策略指數(shù)從滬深A(yù)股新興科技相關(guān)產(chǎn)業(yè)中選取高盈利能力、高成長且兼具低估值水平的股票作為指數(shù)樣本股，采用基本面加權(quán)，選取綜合排名靠前的100只股票，充分實現(xiàn)盈利與估值的“戴維斯雙擊”效應(yīng)�！按骶S斯雙擊”是指在低市盈率買入股票，待成長潛力顯現(xiàn)后，以高市盈率賣出，以獲取每股收益和市盈率同時增長的倍乘效益。

　　金�；�金公司投資團(tuán)隊掌舵，三位基金經(jīng)理層層把關(guān)：嘉實新興科技100ETF聯(lián)接基金的擬任基金經(jīng)理為李直、金猛和高峰，均具有豐富的指數(shù)投資經(jīng)驗。在基金經(jīng)理背后，更有優(yōu)秀的指數(shù)投研團(tuán)隊以及強(qiáng)大的smartβ策略為基金的運作保駕護(hù)航。嘉實基金20年投研深厚積淀，投研體系3.0階段用科技和數(shù)字來改造整個投資決策流程，提升投研效率。

　　投資建議：在政策紅利、資金流入和5G催化等多重作用下，科技股行情如火如荼，帶動相關(guān)的科技指數(shù)基金發(fā)行步入快車道。從今年表現(xiàn)來看，截至9月30日，新興科技100指數(shù)區(qū)間收益為36.49%，顯著跑贏A股寬基指數(shù)。建議風(fēng)險偏好較高，且愿意積極參與科技股投資的投資者適當(dāng)關(guān)注該基金。

　　招商普盛全球配置

　　該基金是招商基金新發(fā)行的一只QDII基金，主要投資于境外公募基金�；�金在有效控制組合風(fēng)險與保持資產(chǎn)流動性的基礎(chǔ)上，通過全球化的資產(chǎn)配置和組合管理，實現(xiàn)對各大類資產(chǎn)的戰(zhàn)略配置與戰(zhàn)術(shù)調(diào)整，力爭實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值。

　　全面的大類資產(chǎn)配置策略：在資產(chǎn)配置層面，基金管理人根據(jù)對全球宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、資本市場情況等因素的分析，并結(jié)合對各大類資產(chǎn)、各細(xì)分市場的深入分析，形成對股票、債券、另類資產(chǎn)、大宗商品和現(xiàn)金的大類資產(chǎn)配置思路，通過主要投資于境外公募基金的方式，實現(xiàn)對各大類資產(chǎn)的戰(zhàn)略配置與戰(zhàn)術(shù)調(diào)整。

　　控制組合風(fēng)險，實現(xiàn)投資目標(biāo)：在實際投資運作過程中，基金將靈活、分散投資于全球多重資產(chǎn)類別，投資于基金的比例不低于基金資產(chǎn)的80%；投資于權(quán)益類資產(chǎn)（包括股票、股票型基金）的比例為基金資產(chǎn)的30%至80%；投資于股票、債券、貨幣市場工具等金融資產(chǎn)的比例不超過基金資產(chǎn)的20%�；�金管理人將持續(xù)跟蹤研究全球宏觀經(jīng)濟(jì)走勢、政治經(jīng)濟(jì)政策動向、各區(qū)域和各主要經(jīng)濟(jì)體發(fā)展?fàn)顩r等基本面信息，同時，運用資產(chǎn)配置模型對不同類別資產(chǎn)之間的相關(guān)性特征進(jìn)行分析，達(dá)到調(diào)整和控制組合風(fēng)險維持在合理水平，以實現(xiàn)本基金的投資目標(biāo)。

　　定量與定性相結(jié)合選擇基金：定量分析方面，通過對基金的費率水平、歷史收益、夏普比率、回撤、波動率、流動性規(guī)模等的量化分析形成綜合評價，作為構(gòu)建基金組合的重要指標(biāo)。定性分析方面，將參考資產(chǎn)管理公司過去的長期績效、操作風(fēng)格、投研實力、投資決策流程、風(fēng)險管控、第三方機(jī)構(gòu)評級以及基金經(jīng)理等因素。再對標(biāo)的基金池中的基金進(jìn)行重點考察，深入研究標(biāo)的基金的具體投資策略、投資業(yè)績等，以及基金經(jīng)理的投資風(fēng)格、穩(wěn)定性、擅長領(lǐng)域等進(jìn)行分析，最終選擇出符合基金資產(chǎn)配置策略的標(biāo)的基金，進(jìn)而構(gòu)建投資組合。

　　投資建議：有投資能力和投資需求的家庭，都可以將資產(chǎn)的一部分進(jìn)行全球資產(chǎn)配置。從投資的角度來說，絕大部分投資者的資產(chǎn)和風(fēng)險都集中在A股，因此分散一部分資金在海外權(quán)益市場中，是抵抗風(fēng)險的有效手段。