基金投顧回歸本源 專業(yè)陪伴揚(yáng)帆遠(yuǎn)航

　　近日，基金投顧業(yè)務(wù)迎來多項(xiàng)新規(guī)，對于業(yè)務(wù)屬性、服務(wù)邊界、業(yè)績展示指標(biāo)等方面均有新的要求。特別是“不得進(jìn)行基金投資組合策略表現(xiàn)指標(biāo)排名和規(guī)模排名”更是引來了業(yè)內(nèi)高度關(guān)注。在基金持續(xù)擴(kuò)容的背景下，基金投顧將以怎樣的姿態(tài)發(fā)展？分析人士表示，以客戶利益為中心，圍繞“投”與“顧”下足功夫，提升投資收益和投資體驗(yàn)。

　　多項(xiàng)新規(guī)出臺

　　11月中旬，基金業(yè)協(xié)會向基金投顧試點(diǎn)機(jī)構(gòu)下發(fā)《公開募集證券投資基金投資顧問服務(wù)業(yè)績及客戶資產(chǎn)展示指引（征求意見稿）》（簡稱《意見》），就服務(wù)業(yè)績與客戶資產(chǎn)兩大核心指標(biāo)作出更為細(xì)化要求，反饋截止時間為11月26日。

　　其中，備受關(guān)注的有兩點(diǎn)：一是要求基金投顧機(jī)構(gòu)展示服務(wù)業(yè)績時，不得進(jìn)行基金投資組合策略表現(xiàn)指標(biāo)排名和規(guī)模排名；二是強(qiáng)調(diào)基金投資組合策略應(yīng)展示所有完整年度的服務(wù)業(yè)績。其中，基金投資組合策略創(chuàng)建1年以上但不滿5年的，應(yīng)包含自成立當(dāng)年開始所有完整年度的服務(wù)業(yè)績；創(chuàng)建5年以上的，應(yīng)包含最近5個完整年度的服務(wù)業(yè)績；展示年化服務(wù)業(yè)績時，計(jì)算區(qū)間應(yīng)大于(含)1年。

　　11月5日，基金業(yè)協(xié)會還就《公開募集證券投資基金投資顧問服務(wù)協(xié)議內(nèi)容與格式指引（征求意見稿）》《公開募集證券投資基金投資顧問服務(wù)風(fēng)險揭示書內(nèi)容與格式指引（征求意見稿）》兩則新規(guī)，向社會公開征求意見。具體看，兩則新規(guī)既對“管理型基金投顧服務(wù)”作出定義，還對基金投顧業(yè)務(wù)開展的備案、資格等方面提出要求，且明確提出“不得向客戶推薦結(jié)構(gòu)復(fù)雜的基金”“資料留痕不少于五年”等要求。

　　此外，自11月以來，北京、上海和廣東三地證監(jiān)局對轄區(qū)內(nèi)基金公司和基金銷售機(jī)構(gòu)下發(fā)《關(guān)于規(guī)范基金投資建議活動的通知》，明確不具有基金投資顧問業(yè)務(wù)資格的機(jī)構(gòu)“四不得”：不得提供基金投資組合策略投資建議；不得提供基金組合中具體基金構(gòu)成比例建議；不得展示基金組合的業(yè)績；不得提供調(diào)倉建議。

　　促進(jìn)長期健康發(fā)展

　　“不難發(fā)現(xiàn)，新規(guī)致力于引導(dǎo)投顧機(jī)構(gòu)進(jìn)行更長期、更合理的業(yè)績呈現(xiàn)，進(jìn)一步提升投資者的體驗(yàn)，呵護(hù)行業(yè)健康發(fā)展的意圖十分明確�！鄙虾ＷC券基金評價研究中心負(fù)責(zé)人劉亦千表示。

　　劉亦千認(rèn)為，《意見》中提到了不得做業(yè)績排名，這一點(diǎn)意義非常大�！安蛔鰳I(yè)績排名，就意味著讓大家更多關(guān)注基金組合本身的歷史表現(xiàn)以及未來預(yù)期可呈現(xiàn)的風(fēng)險收益水平，而非單一地引導(dǎo)投資者通過排名的方式去關(guān)注各類組合。因?yàn)閱我魂P(guān)注業(yè)績的方式較容易讓投資者忽視業(yè)績背后所承擔(dān)的風(fēng)險。”劉亦千表示。

　　“《意見》還明確了不得做短期業(yè)績呈現(xiàn)，是希望更長期、客觀地呈現(xiàn)產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)。因?yàn)�，短期業(yè)績往往伴隨著相當(dāng)大的波動性和偶然性，容易對投資者造成誤導(dǎo)�！眲⒁嗲дf。

　　銀華基金投顧擬任投資負(fù)責(zé)人吳志剛認(rèn)為，基金投顧業(yè)務(wù)的重要初衷是希望解決“基金賺錢、基民不賺錢”問題。因此，在事前就把開展投顧業(yè)務(wù)所涉及的各方面都嚴(yán)格化、規(guī)范化，使得參與機(jī)構(gòu)在統(tǒng)一的規(guī)則下展業(yè)，避免不正當(dāng)競爭。同時，在目前基金市場投資者理念還不夠成熟的情況下，也要避免客戶被誤導(dǎo)�？梢哉f，相關(guān)規(guī)則的陸續(xù)出臺，對投顧市場的長期健康發(fā)展是非常有益的。

　　以客戶利益為中心

　　華寶證券研報顯示，繼2019年首批18家機(jī)構(gòu)取得基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格后，今年6月以來又有41家機(jī)構(gòu)陸續(xù)收到買方投顧試點(diǎn)備案函。截至2021年10月30日，全市場共有59家基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)機(jī)構(gòu)，其中包括29家證券公司、24家基金公司及其子公司、3家銀行和3家第三方獨(dú)立代銷機(jī)構(gòu)。

　　“基金投顧的根本原則是以客戶利益為中心。踐行這一理念將有助于加速推動行業(yè)從‘以業(yè)務(wù)、產(chǎn)品為中心’的賣方銷售模式，轉(zhuǎn)變?yōu)椤�以客戶為中心’的買方投顧服務(wù)模式�！敝行抛C券投資顧問部負(fù)責(zé)人皮舜表示，做好基金投顧應(yīng)涵蓋到“投”“顧”兩大方面。財富管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立基金產(chǎn)品的備選庫制度和出、入庫標(biāo)準(zhǔn)，通過全市場的產(chǎn)品選擇，根據(jù)投資者的實(shí)際情況，實(shí)現(xiàn)基金組合和配置的千人千面，從而解決如何選出好產(chǎn)品的問題。同時，通過全周期服務(wù)，為客戶提供陪伴式、有溫度的客戶體驗(yàn)，從“專業(yè)”到“懂我”，再到“陪伴”，基金投顧應(yīng)當(dāng)引導(dǎo)組合化、長期化投資，規(guī)避頻繁錯誤交易帶來的損失，從而提升投資收益和投資體驗(yàn)。

　　東方證券公司董事長、總裁金文忠提出三點(diǎn)建議：一是基金投顧市場前景廣闊，把基金投顧作為未來財富管理新的業(yè)績增長點(diǎn)抓實(shí)抓好；二是從客戶視角不斷優(yōu)化流程，展現(xiàn)綜合服務(wù)實(shí)力；三是要提升公司財富管理業(yè)務(wù)能力，注重人才隊(duì)伍建設(shè)、金融科技的賦能，開拓高端財富管理市場，體現(xiàn)專業(yè)價值。