資金持續(xù)涌入 公募REITs表現(xiàn)活躍

　　虎年開市以來，多只基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs持續(xù)大漲，成交額顯著增長。為保護(hù)基金持有人的利益，2月9日，紅土鹽田港REIT、富國首創(chuàng)水務(wù)REIT兩只產(chǎn)品發(fā)布停牌公告。

　　對(duì)于公募REITs近期在二級(jí)市場的活躍表現(xiàn)，業(yè)內(nèi)人士表示，今年以來A股市場震蕩調(diào)整，資金傾向于尋找更加穩(wěn)健的資產(chǎn)。長期來看，投資者更應(yīng)關(guān)注公募REITs基礎(chǔ)資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值。

　　兩只REITs停牌

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2月7日至8日，紅土鹽田港REIT二級(jí)市場累計(jì)漲幅達(dá)到12.51%，富國首創(chuàng)水務(wù)REIT累計(jì)漲幅為12.22%。此外，東吳蘇州工業(yè)園區(qū)產(chǎn)業(yè)園REIT、華安張江光大園REIT、建信中關(guān)村產(chǎn)業(yè)園REIT、博時(shí)招商蛇口產(chǎn)業(yè)園REIT、中金普洛斯倉儲(chǔ)物流REIT的漲幅也均超5%。

　　業(yè)內(nèi)人士對(duì)中國證券報(bào)記者表示，公募REITs在二級(jí)市場表現(xiàn)活躍，對(duì)新進(jìn)投資者而言則意味著風(fēng)險(xiǎn)較大。出于保護(hù)基金份額持有人的利益，紅土鹽田港REIT、富國首創(chuàng)水務(wù)REIT發(fā)布公告，宣布于2月9日停牌一天。公告發(fā)出后，2月9日，除中航首鋼綠能REIT以外，其余8只未停牌的公募REITs二級(jí)市場價(jià)格均出現(xiàn)回落。

　　紅土鹽田港REIT在停牌公告中表示，基金以獲取基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目租金等穩(wěn)定現(xiàn)金流為主要目的，隨著交易價(jià)格大幅上漲，凈現(xiàn)金流分派率將顯著下降。為了保護(hù)基金份額持有人的利益，紅土鹽田港REIT將自2月9日開市起停牌，并于2月10日開市。富國首創(chuàng)水務(wù)REIT以同樣的原因宣布2月9日停牌一天。

　　一位公募REITs基金經(jīng)理表示，一旦公募REITs二級(jí)市場價(jià)格顯著高于其內(nèi)在價(jià)值，新進(jìn)入的投資者會(huì)面臨兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)：一是從長遠(yuǎn)看，價(jià)格會(huì)向內(nèi)在價(jià)值回歸，存在因價(jià)格下跌導(dǎo)致投資虧損風(fēng)險(xiǎn)；二是價(jià)格上漲使持有公募REITs的預(yù)期內(nèi)部收益率下降，無法實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)。

　　獲得市場追捧

　　截至目前，共有兩批共11只基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs產(chǎn)品發(fā)行并上市。無論是面向機(jī)構(gòu)投資者的戰(zhàn)略配售還是面向公眾投資者的發(fā)售，或是二級(jí)市場的交易，都可以用“火爆”一詞來形容。

　　在11只公募REITs產(chǎn)品中，有8只產(chǎn)品的公眾投資者有效認(rèn)購確認(rèn)比例在10%以下，中航首鋼綠能REIT的公眾投資者有效認(rèn)購確認(rèn)比例僅為1.76%。

　　上市以來，公募REITs在二級(jí)市場的表現(xiàn)同樣火熱。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月9日，富國首創(chuàng)水務(wù)REIT二級(jí)市場溢價(jià)率最高，達(dá)到96.30%，緊隨其后的是紅土鹽田港REIT，溢價(jià)率也高達(dá)79.36%；建信中關(guān)村產(chǎn)業(yè)園REIT溢價(jià)率為58.41%，中航首鋼綠能REIT、華安張江光大園REIT、博時(shí)招商蛇口產(chǎn)業(yè)園REIT三只產(chǎn)品的溢價(jià)率均超過40%；平安廣州交投廣河高速公路REIT溢價(jià)率最低，為7.40%。

　　在近期市場走勢(shì)較為震蕩的背景下，公募REITs在二級(jí)市場的成交較以往更為活躍。Wind數(shù)據(jù)顯示，近三個(gè)交易日，11只公募REITs成交額合計(jì)達(dá)12.90億元。其中，2月8日單日成交額達(dá)5.51億元，是公募REITs上市以來成交額第四高。

　　業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者解釋道：“這是由于今年以來A股市場震蕩調(diào)整，資金傾向于尋找更加穩(wěn)健的資產(chǎn)，擁有獨(dú)立行情也是另類資產(chǎn)的魅力所在。”

　　REITs投資需回歸理性

　　對(duì)于公募REITs近期在二級(jí)市場的活躍表現(xiàn)，業(yè)內(nèi)人士強(qiáng)調(diào)，短時(shí)間內(nèi)二級(jí)市場可能出現(xiàn)一定幅度上漲，畢竟前期項(xiàng)目都是百里挑一的資產(chǎn)。但二級(jí)市場價(jià)格圍繞資產(chǎn)價(jià)值波動(dòng)，最終還是要回歸理性。因此，對(duì)持有型投資者，更應(yīng)關(guān)注基礎(chǔ)資產(chǎn)內(nèi)在價(jià)值，因?yàn)閮r(jià)格雖然會(huì)偏離基礎(chǔ)資產(chǎn)內(nèi)在價(jià)值，但長期將向內(nèi)在價(jià)值回歸。

　　另一位公募REITs基金經(jīng)理表示，公募REITs屬于國內(nèi)資本市場的“新成員”，投資人群體尚未完全成熟，投資邏輯也未完全成體系，這都可能造成REITs二級(jí)市場的非理性波動(dòng)。投資人應(yīng)秉持長期價(jià)值投資理念，共同呵護(hù)REITs市場成長，見證REITs市場的發(fā)展壯大。