公募行業(yè)探路國(guó)資央企主題基金

    近年來(lái)，大中型基金公司紛紛布局國(guó)資央企主題基金。整體來(lái)看，公募基金設(shè)立的指數(shù)基金，逐步成為服務(wù)國(guó)資央企體系的主要抓手：一方面，指數(shù)基金支持建立國(guó)資流動(dòng)平臺(tái)，能夠給樣本資產(chǎn)提供再證券化的金融工具，能夠有效避免大股東減持對(duì)市場(chǎng)造成沖擊；另一方面，指數(shù)成分股主要為優(yōu)質(zhì)央企藍(lán)籌股，可以重塑市場(chǎng)價(jià)值投資理念。

　　公募基金服務(wù)國(guó)資央企的力度不斷加大。1月10日，融通基金發(fā)行了融通中證中誠(chéng)信央企信用債指數(shù)。這是融通基金入列中國(guó)誠(chéng)通集團(tuán)后，首次發(fā)行的國(guó)資央企主題基金。

　　此前，已有博時(shí)基金、嘉實(shí)基金、廣發(fā)基金等基金公司相繼推出國(guó)資央企主題基金。記者了解到，公募基金在探路國(guó)資央企主題基金方面，積累了不少經(jīng)驗(yàn)，未來(lái)將有更多國(guó)資央企主題基金落地。

　　“指數(shù)基金能豐富國(guó)資央企‘改革工具箱’的工具內(nèi)涵，增加服務(wù)央企業(yè)務(wù)范圍，也有助于成分股內(nèi)的央企上市公司盤活資產(chǎn)，提高央企治理水平�！比谕ɑ�金總經(jīng)理張帆表示，未來(lái)將充分利用公募基金的豐富經(jīng)驗(yàn)，提供多元化金融工具，助力國(guó)資央企高質(zhì)量發(fā)展。

　　新年首只國(guó)資央企主題基金發(fā)行

　　據(jù)悉，融通中證中誠(chéng)信央企信用債指數(shù)基金的募資限額不超過(guò)80億元，跟蹤的是中證中誠(chéng)信央企信用債指數(shù)。該指數(shù)具有容量大、流動(dòng)性高、發(fā)行主體評(píng)級(jí)較高等特點(diǎn)。

　　融通中證中誠(chéng)信央企信用債指數(shù)擬任基金經(jīng)理趙小強(qiáng)表示：“新基金的發(fā)行，有助于我們服務(wù)更多央企發(fā)行人，發(fā)揮更多投資優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)生更多社會(huì)效應(yīng)。”

　　據(jù)悉，國(guó)務(wù)院國(guó)資委下屬央企共計(jì)98家，有存續(xù)債主體的央企數(shù)量達(dá)67家。目前來(lái)看，58家存續(xù)債主體納入中證中誠(chéng)信央企信用債指數(shù)，市場(chǎng)存續(xù)債金額接近3萬(wàn)億元。該指數(shù)樣本以中證市場(chǎng)隱含評(píng)級(jí)AA+作為信用判定的最低門檻，入選指數(shù)成分券信用資質(zhì)較高，違約風(fēng)險(xiǎn)較低。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，隨著新基金的發(fā)行，央企信用債在二級(jí)市場(chǎng)的流動(dòng)性及活躍度有望進(jìn)一步提升，有助于加深市場(chǎng)對(duì)央企信用債信用資質(zhì)的認(rèn)可度，有利于央企信用債投資價(jià)值的再發(fā)現(xiàn)。經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間運(yùn)行，央企信用債二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格將傳導(dǎo)至一級(jí)發(fā)行市場(chǎng)，使得發(fā)行利率逐步下降，進(jìn)一步降低央企的融資成本。

　　指數(shù)基金助力國(guó)資央企發(fā)展

　　近年來(lái)，公募基金行業(yè)積極探路國(guó)資央企主題基金，博時(shí)基金、嘉實(shí)基金、廣發(fā)基金等大中型基金公司紛紛布局。

　　整體來(lái)看，公募基金設(shè)立的指數(shù)基金，逐步成為服務(wù)國(guó)資央企體系的主要抓手。一方面，指數(shù)基金支持建立國(guó)資流動(dòng)平臺(tái)，能夠給樣本資產(chǎn)提供再證券化的金融工具，能夠有效避免大股東減持對(duì)市場(chǎng)造成沖擊；另一方面，指數(shù)成分股主要為優(yōu)質(zhì)央企藍(lán)籌股，可以重塑市場(chǎng)價(jià)值投資理念。

　　例如，融通基金入列中國(guó)誠(chéng)通集團(tuán)后，還將繼續(xù)發(fā)揮央企基金公司的優(yōu)勢(shì)，繼續(xù)布局央企系列指數(shù)基金產(chǎn)品。又如博時(shí)基金的博時(shí)央企創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)ETF，其跟蹤中證央企創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)指數(shù)，以國(guó)務(wù)院國(guó)資委下屬央企上市公司為待選樣本，綜合評(píng)估其在科技創(chuàng)新方面的綜合情況，選取其中有代表性的100家上市公司股票作為樣本股，反映具備科技創(chuàng)新活力的央企上市公司股票的整體表現(xiàn)。

　　隨著相關(guān)主題基金逐步落地，國(guó)資央企主題基金有望持續(xù)擴(kuò)容。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2022年三季度末，26只（各類份額分別計(jì)算）央企主題基金規(guī)模達(dá)到248.98億元；33只國(guó)企主題基金規(guī)模合計(jì)達(dá)到189.14億元。

　　提升國(guó)有資產(chǎn)活力和價(jià)值

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，國(guó)資央企主要集中在國(guó)家戰(zhàn)略、國(guó)計(jì)民生、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)等關(guān)鍵領(lǐng)域。公募基金聚焦國(guó)資央企，有助于盤活國(guó)有資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)的保值增值。

　　對(duì)于國(guó)資央企價(jià)值，同泰基金總經(jīng)理馬俊生表示，國(guó)資央企是核心優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到關(guān)鍵作用。目前來(lái)看，上市公司估值處于偏低位置，隨著整體環(huán)境逐步向好，相關(guān)公司估值有望提升，將產(chǎn)生較好的投資機(jī)會(huì)。

　　張帆認(rèn)為，相關(guān)主題基金的推出，有利于更好發(fā)揮市場(chǎng)配置資源功能，支持以央企為代表的國(guó)有上市公司的高質(zhì)量發(fā)展。央企寬基指數(shù)能夠引領(lǐng)國(guó)家戰(zhàn)略風(fēng)向標(biāo)，有助于提升央企的影響力；央企行業(yè)主題類指數(shù)從特色領(lǐng)域著手，有利于展現(xiàn)央企優(yōu)勢(shì)，提升公眾認(rèn)知；央企創(chuàng)新類指數(shù)從國(guó)家戰(zhàn)略導(dǎo)向出發(fā)，促進(jìn)央企產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)調(diào)整。

　　博時(shí)基金首席權(quán)益策略分析師陳顯順認(rèn)為，要深刻認(rèn)識(shí)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)體制機(jī)制、行業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、主體持續(xù)發(fā)展能力所體現(xiàn)的鮮明中國(guó)元素、發(fā)展階段特征，深入研究成熟市場(chǎng)估值理論的適用場(chǎng)景，把握好不同類型上市公司的估值邏輯，促進(jìn)市場(chǎng)資源配置功能更好發(fā)揮。