提前逆向布局 頭部公募大手筆自購(gòu)

　　7月11日，交銀施羅德基金發(fā)布關(guān)于固有資金擬購(gòu)買旗下基金的公告，宣布以固有資金5000萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)旗下交銀施羅德啟嘉混合基金，并至少持有一年以上。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)已有超60家公募機(jī)構(gòu)購(gòu)入自家旗下基金，自購(gòu)金額累計(jì)超25億元。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，基金公司集體自購(gòu)，本質(zhì)上是對(duì)資本市場(chǎng)遠(yuǎn)景抱有信心，在當(dāng)前位置逆向布局。參考去年自購(gòu)的情況，不少基金公司集中自購(gòu)的時(shí)點(diǎn)幾乎是去年市場(chǎng)的最低點(diǎn)和最好的建倉(cāng)時(shí)點(diǎn)之一。

　　大手筆自購(gòu)再現(xiàn)

　　7月11日，交銀施羅德基金發(fā)布公告稱，交銀施羅德基金基于對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康穩(wěn)定發(fā)展的信心和對(duì)公司投資管理能力的信心，將在公告之日起10個(gè)交易日內(nèi)，以固有資金5000萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)旗下交銀啟嘉混合基金，并至少持有一年以上。

　　資料顯示，交銀啟嘉混合于今年7月10日起公開發(fā)行。在該基金的投資組合中，股票投資（含存托憑證）占基金資產(chǎn)的比例為60%-95%，其中投資于港股通標(biāo)的股票的比例占股票資產(chǎn)的0%-50%。最新的招募說(shuō)明書顯示，該基金的管理費(fèi)、托管費(fèi)已分別調(diào)整為按前一日基金資產(chǎn)凈值的1.2%、0.2%年費(fèi)率計(jì)提。

　　據(jù)悉，交銀啟嘉混合的擬任基金經(jīng)理為交銀施羅德基金公司的新生代基金經(jīng)理黃鼎。此次新基金發(fā)行，他也于7月10日宣布自購(gòu)100萬(wàn)元。從黃鼎過(guò)往的從業(yè)經(jīng)歷來(lái)看，Wind數(shù)據(jù)顯示，2013年至2015年擔(dān)任博時(shí)基金研究員；2015年加入交銀施羅德基金，歷任行業(yè)研究員，2021年9月開始接管交銀定期支付雙息平衡混合基金。截至7月10日，黃鼎管理該基金的任職總回報(bào)率為-0.63%。

　　除了交銀施羅德基金，基于對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康穩(wěn)定發(fā)展和公司主動(dòng)投資管理能力的信心，本著與廣大投資者風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享的原則，6月以來(lái)，長(zhǎng)盛基金全資子公司長(zhǎng)盛創(chuàng)富資產(chǎn)管理有限公司出資3000萬(wàn)元申購(gòu)長(zhǎng)盛安逸純債E，融通基金也使用固有資金900萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)融通遠(yuǎn)見價(jià)值一年持有期混合A。

　　年內(nèi)超60家公募自購(gòu)

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，截至7月11日，今年以來(lái)已有超過(guò)60家公募機(jī)構(gòu)申購(gòu)自家旗下產(chǎn)品，累計(jì)自購(gòu)基金數(shù)量超200只，累計(jì)自購(gòu)金額超25億元。

　　具體來(lái)看，今年以來(lái)華夏基金參與自購(gòu)的次數(shù)較多，共計(jì)申購(gòu)了18只自家旗下基金，并且其自購(gòu)的基金以股票型基金、混合型基金為主，自購(gòu)金額分別為1.2億元、4000萬(wàn)元。此外，國(guó)泰君安資管、萬(wàn)家基金等公募機(jī)構(gòu)年內(nèi)自購(gòu)基金的數(shù)量也超過(guò)了10只。

　　從自購(gòu)金額情況來(lái)看，南方基金排名居前，今年以來(lái)的自購(gòu)金額已超過(guò)2.1億元。其中，股票型基金、債券型基金、QDII基金均自購(gòu)了1000萬(wàn)元；FOF（基金中基金）合計(jì)自購(gòu)4只，合計(jì)自購(gòu)金額約1.8億元。上文提到的華夏基金、國(guó)泰君安資管以及嘉實(shí)基金、摩根基金管理（中國(guó)）、紅塔紅土基金等公募機(jī)構(gòu)，年內(nèi)自購(gòu)金額也均突破1億元。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，基金公司自購(gòu)，一方面是給市場(chǎng)傳遞相對(duì)積極的信號(hào)；另一方面，由于今年以來(lái)權(quán)益市場(chǎng)發(fā)行遇冷，基金公司紛紛推出成立門檻相對(duì)較低的發(fā)起式基金產(chǎn)品。按照要求，基金公司發(fā)行發(fā)起式基金必須認(rèn)購(gòu)1000萬(wàn)元。并且，發(fā)起式基金對(duì)于規(guī)模也有一定要求，成立3年后如果基金規(guī)模不足2億元會(huì)觸發(fā)清盤，所以基金公司為了保規(guī)模也會(huì)出手自購(gòu)。

　　中長(zhǎng)期市場(chǎng)底部隱現(xiàn)

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，基金公司集體自購(gòu)，本質(zhì)上是對(duì)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期走勢(shì)抱有信心，提前逆向布局�！暗忘c(diǎn)加倉(cāng)是基金公司在投資上知行合一的體現(xiàn)，反映出對(duì)長(zhǎng)期市場(chǎng)的看好。從去年自購(gòu)的情況來(lái)看，不少基金公司集中自購(gòu)的時(shí)點(diǎn)，幾乎是去年市場(chǎng)的最低點(diǎn)，也是最好的建倉(cāng)時(shí)點(diǎn)之一�！蹦彻�募人士表示。

　　南方基金FOF投資部總經(jīng)理、基金經(jīng)理李文良認(rèn)為，部分“舊”經(jīng)濟(jì)部門遇到的困難是暫時(shí)的、局部的，不宜線性外推。隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策進(jìn)一步加碼，“新”“舊”增長(zhǎng)動(dòng)能自然切換，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的中長(zhǎng)期底部或已出現(xiàn)。

　　“歷史證明，過(guò)往屢次市場(chǎng)出現(xiàn)悲觀情緒時(shí)，事后來(lái)看往往都是錯(cuò)的。最近兩次市場(chǎng)錯(cuò)判的案例，分別是在去年年中和去年年底時(shí)，或許經(jīng)濟(jì)這一客觀因素變化不大，但投資者內(nèi)心的預(yù)期卻波動(dòng)巨大，這時(shí)采取一定的逆向思維可能更加科學(xué)�；�于對(duì)經(jīng)濟(jì)即將迎來(lái)進(jìn)一步復(fù)蘇的估計(jì)，以及權(quán)益資產(chǎn)比債券更有性價(jià)比的事實(shí)，我們認(rèn)為下半年的資產(chǎn)配置策略應(yīng)超配權(quán)益資產(chǎn)，而相對(duì)低配債券類資產(chǎn)。”李文良表示。

　　黃鼎認(rèn)為，中長(zhǎng)期看，我國(guó)制造業(yè)在產(chǎn)業(yè)集群、工程師素質(zhì)、成本優(yōu)勢(shì)等方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)持續(xù)性強(qiáng)，仍將在全球貿(mào)易價(jià)值鏈中獲得較大份額，尤其是高端制造業(yè)具備較大產(chǎn)業(yè)升級(jí)空間，故對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力應(yīng)保持樂(lè)觀。

　　“從股債性價(jià)比和投資者情緒觀察，整體市場(chǎng)處于底部區(qū)間。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下，成長(zhǎng)類、逆周期類資產(chǎn)仍將獲得相對(duì)收益。從中長(zhǎng)期來(lái)看，順周期類資產(chǎn)具備較大的估值修復(fù)空間�！秉S鼎表示。