降費(fèi)機(jī)構(gòu)擴(kuò)至21家 公募費(fèi)率改革進(jìn)行時(shí)

　　自7月8日易方達(dá)基金、廣發(fā)基金、富國(guó)基金等19家頭部公募機(jī)構(gòu)集體宣布降低基金管理費(fèi)率、托管費(fèi)率后，7月14日、7月15日天弘基金、國(guó)投瑞銀基金也宣布加入公募降費(fèi)隊(duì)伍。

　　根據(jù)相關(guān)研報(bào)測(cè)算，管理費(fèi)和托管費(fèi)全面調(diào)降將帶來(lái)每年約百億元的管理費(fèi)下降（預(yù)計(jì)約35%為尾隨傭金）和約15億元的托管費(fèi)下降。此次降費(fèi)改革將促進(jìn)公募基金行業(yè)與投資者利益協(xié)調(diào)一致，更好地吸引養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金、理財(cái)資金等長(zhǎng)期資金配置權(quán)益資產(chǎn)，同時(shí)加速行業(yè)向“買(mǎi)方投顧”轉(zhuǎn)型。

　　公募降費(fèi)機(jī)構(gòu)已有21家

　　自7月8日證監(jiān)會(huì)發(fā)布公募基金費(fèi)率改革工作安排以來(lái)，當(dāng)日易方達(dá)基金、廣發(fā)基金、中歐基金、富國(guó)基金、匯添富基金等19家頭部公募機(jī)構(gòu)集體宣布，將公司旗下部分存量基金產(chǎn)品的管理費(fèi)率、托管費(fèi)率分別調(diào)降至1.2%/年、每年0.2%/年以下。

　　天弘基金、國(guó)投瑞銀基金也分別于7月14日、7月15日宣布加入基金降費(fèi)隊(duì)伍，并且發(fā)布了關(guān)于旗下部分基金調(diào)低管理費(fèi)率、托管費(fèi)率并相應(yīng)修訂基金合同、托管協(xié)議等法律文件的公告，調(diào)整后的費(fèi)率自7月17日起生效。加上此前宣布降費(fèi)的公募機(jī)構(gòu)，目前參與此輪基金降費(fèi)的公募機(jī)構(gòu)已有21家。

　　從此次參與降費(fèi)的基金產(chǎn)品來(lái)看，天弘基金旗下共有16只主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金管理費(fèi)率由1.5%/年調(diào)降至1.2%/年；托管費(fèi)率調(diào)降至0.2%/年的基金產(chǎn)品共計(jì)19只，其中還包括一只FOF產(chǎn)品天弘養(yǎng)老2035三年。

　　而此次國(guó)投瑞銀基金旗下共有40只主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金宣布降低管理費(fèi)率和托管費(fèi)率，其中也包括了知名基金經(jīng)理施成管理的國(guó)投瑞銀新能源混合、國(guó)投瑞銀產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)混合、國(guó)投瑞銀先進(jìn)制造混合、國(guó)投瑞銀進(jìn)寶靈活配置混合等全部7只基金。

　　此外，7月8日宣布降費(fèi)的匯添富基金，還于7月12日、7月14日補(bǔ)充公示，將正在發(fā)行中的匯添富遠(yuǎn)景成長(zhǎng)一年持有混合的管理費(fèi)率由1.50%/年調(diào)低為1.20%/年、托管費(fèi)率由0.25%/年調(diào)低為0.20%/年，將匯添富穩(wěn)健增長(zhǎng)混合、添富盈潤(rùn)混合、匯添富核心優(yōu)勢(shì)三個(gè)月混合FOF3只基金的托管費(fèi)率由0.25%/年調(diào)低為0.20%/年。

　　全鏈條費(fèi)率改革

　　對(duì)于此次公募降費(fèi)給市場(chǎng)中各方參與者帶來(lái)的影響，多家券商機(jī)構(gòu)紛紛在研報(bào)中進(jìn)行測(cè)算。

　　華泰證券研報(bào)認(rèn)為，根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，目前主動(dòng)權(quán)益基金中管理費(fèi)率超1.2%、托管費(fèi)超0.2%的數(shù)量占比分別達(dá)94%、87%，全面調(diào)降后將帶來(lái)約百億元/年的管理費(fèi)收入下降（預(yù)計(jì)約35%為尾傭）和約15億元/年的托管費(fèi)下降，直接讓利投資者，預(yù)計(jì)2025年主動(dòng)權(quán)益基金管理費(fèi)率將較2022年下降約26%。

　　此外，由于本次公募基金費(fèi)率改革除公募基金管理費(fèi)率、托管費(fèi)率外，還將涉及證券交易傭金費(fèi)率、銷(xiāo)售環(huán)節(jié)收費(fèi)、費(fèi)率披露機(jī)制等其他環(huán)節(jié)，中金基金研報(bào)就公募基金整體產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)杖敕峙浞矫孢M(jìn)行了全盤(pán)測(cè)算。

　　“假設(shè)認(rèn)申購(gòu)費(fèi)率及贖回費(fèi)率、銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)率所有基金產(chǎn)品均打8折，管理費(fèi)率及托管費(fèi)率權(quán)益產(chǎn)品打8折（即降至1.2%、0.2%監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)），公募交易傭金打8折，公募基金整體產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)計(jì)釋放逾500億元讓利投資者，占公募產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)杖氲?6%。按環(huán)節(jié)分配，認(rèn)購(gòu)及贖回、管理費(fèi)分別占比近四成，交易、托管、銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)分別為9%、7%、7%。按機(jī)構(gòu)分配，基金公司讓利最大，占比45%，銀行、券商、三方分別為27%、14%、13%。相比調(diào)降前，券商、三方、銀行、基金各自基金相關(guān)收入降幅為20%、18%、17%、15%�！敝薪鸹�金研報(bào)顯示。

　　向“買(mǎi)方投顧”加速轉(zhuǎn)型

　　國(guó)海證券研報(bào)認(rèn)為，本輪費(fèi)率雙降代表了公募基金費(fèi)率改革的正式落地�；�金公司方面，費(fèi)率下調(diào)增加了對(duì)基金經(jīng)理的管理水平要求，在降低管理費(fèi)用的同時(shí)保持良好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)；投資者方面，費(fèi)率下調(diào)可以降低投資者的投資成本從而提高投資回報(bào)率；基金代銷(xiāo)渠道方面，降費(fèi)后代銷(xiāo)渠道可能會(huì)面臨一定的競(jìng)爭(zhēng)壓力，需要在費(fèi)率降低的情況下提供更有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品和服務(wù)來(lái)吸引客戶(hù)。

　　“基金公司經(jīng)營(yíng)成本相對(duì)固定，隨著管理規(guī)模不斷增長(zhǎng)，規(guī)模效應(yīng)促使基金運(yùn)營(yíng)的邊際成本不斷下降，為降低基金費(fèi)率提供了條件。主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金費(fèi)率降低，將推動(dòng)各類(lèi)專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者及中長(zhǎng)期資金通過(guò)公募基金加大權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)配置，并為全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制改革提供穩(wěn)定的流動(dòng)性，長(zhǎng)期來(lái)看將進(jìn)一步促進(jìn)權(quán)益類(lèi)基金發(fā)展，推動(dòng)行業(yè)實(shí)現(xiàn)‘總量提升、結(jié)構(gòu)優(yōu)化’，推動(dòng)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。”國(guó)海證券研報(bào)認(rèn)為。

　　中信建投證券研報(bào)基于對(duì)海外市場(chǎng)財(cái)富管理行業(yè)的深度研究認(rèn)為，公募基金費(fèi)率改革有望推動(dòng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。我國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金制度于2022年11月正式啟動(dòng)實(shí)施，目前基金行業(yè)長(zhǎng)期資金占比仍然較低。此次降費(fèi)改革促進(jìn)公募基金行業(yè)與投資者利益協(xié)調(diào)一致，更好地吸引養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金、理財(cái)資金等長(zhǎng)期資金配置權(quán)益資產(chǎn)，同時(shí)推動(dòng)行業(yè)向“買(mǎi)方投顧”加速轉(zhuǎn)型。