公募年度業(yè)績(jī)排位戰(zhàn)進(jìn)入“白熱化”
最近四個(gè)交易日，公募主動(dòng)權(quán)益冠軍基金一天一易主，2023年基金業(yè)績(jī)排位戰(zhàn)進(jìn)入“白熱化”階段。目前，東方區(qū)域發(fā)展以43.33%的年內(nèi)收益率領(lǐng)跑主動(dòng)權(quán)益基金。與此同時(shí)，受益于近期北交所行情，北交所主題基金業(yè)績(jī)迅速攀升，兩只相關(guān)基金躋身業(yè)績(jī)排行榜前五。
今年以來(lái)，領(lǐng)跑基金雖輪換迅速，但基本上被小規(guī)�；鸪掷m(xù)“霸榜”。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年市場(chǎng)主題輪動(dòng)快，且都在此前市場(chǎng)關(guān)注度不高的方向異軍突起，小規(guī)模基金在運(yùn)作過(guò)程中投資策略更為靈活，持股集中更容易踩中市場(chǎng)“風(fēng)口”，獲得超額收益。業(yè)內(nèi)人士同時(shí)提醒，頻繁調(diào)倉(cāng)的基金今年雖業(yè)績(jī)占優(yōu)，但投資者需要謹(jǐn)慎考慮自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資目標(biāo)，并做好相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理措施。
冠軍候選人競(jìng)爭(zhēng)激烈
距離2023年A股行情收官僅剩一周，公募2023年主動(dòng)權(quán)益基金冠軍仍存諸多懸念。進(jìn)入12月以來(lái)，三只基金在爭(zhēng)奪主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績(jī)排行榜首位置的過(guò)程中，競(jìng)爭(zhēng)激烈，冠軍席位一周一次甚至多次易主。
截至12月22日，東方區(qū)域發(fā)展以43.33%的年內(nèi)收益率領(lǐng)跑主動(dòng)權(quán)益基金。東吳移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開(kāi)分別以41.87%、41.44%的年內(nèi)回報(bào)率緊隨其后。包括前述基金在內(nèi)，截至12月22日，今年以來(lái)，24只（不同份額合并計(jì)算）主動(dòng)權(quán)益基金收益率超20%、9只基金收益率超30%。
進(jìn)入12月之后，東方區(qū)域發(fā)展曾一度被東吳移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、泰信行業(yè)精選反超。在跌宕起伏的市場(chǎng)行情下，這三只基金輪流排行榜首。
梳理東方區(qū)域發(fā)展持倉(cāng)發(fā)現(xiàn)，該基金今年以來(lái)的持倉(cāng)在科技白馬股和消費(fèi)白馬股之間“橫跳”�；鸾�(jīng)理周思越在季報(bào)中表示，二季度，東方區(qū)域發(fā)展通過(guò)結(jié)構(gòu)調(diào)整深度參與了人工智能行業(yè)的上漲，但由于相關(guān)標(biāo)的短期上漲過(guò)快，在季度末將倉(cāng)位轉(zhuǎn)移至具有防守屬性的食品飲料板塊。三季度末，東方區(qū)域發(fā)展的十大重倉(cāng)股變?yōu)榍逡簧陌拙乒伞?/p>
受益于近期的北交所行情，華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開(kāi)、泰康北交所精選兩年定開(kāi)今年以來(lái)的業(yè)績(jī)排名火速上升。截至12月22日，相較于11月末，泰康北交所精選兩年定開(kāi)從此前的第16名（27.73%）迅速升至第4名（39.49%）；華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開(kāi)則從之前的第7名（33.98%）升至第3名（41.44%）。
杭州聞基之道科技有限公司負(fù)責(zé)人聞群表示，今年能夠?qū)崿F(xiàn)較為優(yōu)異業(yè)績(jī)的基金，大致可分為三類：一是聚焦TMT板塊的基金，今年以來(lái)伴隨著人工智能AI潮起，以電子、通信、計(jì)算和傳媒為主的TMT基金強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲；二是微盤股基金，該類基金往往采取量化手段，投資于微小盤，持倉(cāng)較為分散；三是部分北交所基金，10月下旬以來(lái)，伴隨著北交所行情推動(dòng)，相關(guān)基金業(yè)績(jī)快速躍升。
小規(guī)�；皙�(dú)領(lǐng)風(fēng)騷
觀察今年各月基金業(yè)績(jī)榜，領(lǐng)跑基金雖輪換迅速，但基本上被小規(guī)�；鸪掷m(xù)“霸榜”。以最新業(yè)績(jī)排行榜為例，截至12月22日，今年以來(lái)業(yè)績(jī)排名前十的主動(dòng)權(quán)益基金，最新規(guī)模均未超過(guò)25億元，并有7只基金規(guī)模不足10億元。
“今年市場(chǎng)不同階段的表現(xiàn)分化非常明顯，主題輪動(dòng)較快且持續(xù)性不強(qiáng)，且大多都是在此前市場(chǎng)關(guān)注度不高的方向異軍突起。”盈米基金研究院高級(jí)權(quán)益研究員聶涵表示，全年來(lái)看，公募重倉(cāng)板塊持續(xù)承壓。
天相投顧相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，小規(guī)�；鹪谶\(yùn)作過(guò)程中投資策略更為靈活，可以不斷根據(jù)市場(chǎng)變化進(jìn)行調(diào)倉(cāng)換股，所謂“船小好調(diào)頭”。從持股集中度來(lái)看，小規(guī)模基金更容易集中持股，或更傾向于集中持有部分細(xì)分行業(yè)的個(gè)股；由于今年A股市場(chǎng)行業(yè)輪動(dòng)特征明顯、持續(xù)性較差，因此當(dāng)板塊或細(xì)分行業(yè)表現(xiàn)較好或熱度較高時(shí)，小規(guī)�；鸶菀撞戎惺袌�(chǎng)“風(fēng)口”，獲得超額收益。
警惕“洗倉(cāng)”風(fēng)險(xiǎn)
今年部分績(jī)優(yōu)基金出現(xiàn)了“一季度一洗倉(cāng)”的現(xiàn)象，季度之間的重倉(cāng)股變化很大。
天相投顧數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，績(jī)優(yōu)基金的雙邊換手率多位于同類基金的前50%，反映出基金經(jīng)理的買入賣出操作相對(duì)頻繁，或更傾向于波段操作。
“‘一季度一洗倉(cāng)’雖然在一定程度上可以降低深陷某一板塊的風(fēng)險(xiǎn)，但是卻需要具備較高的專業(yè)能力和敏銳的市場(chǎng)洞察力，也有可能事與愿違、追漲殺跌�！甭勅罕硎尽�
聶涵也表示，頻繁調(diào)倉(cāng)對(duì)基金經(jīng)理的預(yù)判能力、能力圈覆蓋范圍、交易等能力有很高的要求，很多熱點(diǎn)可能只是單純資金炒作。
天相投顧相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，在選擇此類“一季度一洗倉(cāng)”的基金時(shí)，持有人需要謹(jǐn)慎考慮其風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資目標(biāo)，并做好相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理措施，建議咨詢專業(yè)機(jī)構(gòu)。
