華泰柏瑞朱向臨：看好優(yōu)質(zhì)信用債機(jī)會(huì)

　　日前，華泰柏瑞鴻利中短債基金擬任基金經(jīng)理朱向臨在接受中國證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，債券市場(chǎng)仍然存在較多機(jī)會(huì)，看好今年的債市，將在合理控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，追求基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值，精選優(yōu)質(zhì)信用債進(jìn)行投資，爭(zhēng)取為投資者獲取較好的投資回報(bào)。

　　今年債市有機(jī)會(huì)

　　“目前比較看好債券市場(chǎng)接下來的發(fā)展。從宏觀層面來講，疫情對(duì)于所有國家都產(chǎn)生了重大影響，就國內(nèi)而言，一季度的宏觀數(shù)據(jù)已經(jīng)顯示了疫情造成的影響。但是在疫情影響之下，經(jīng)濟(jì)內(nèi)部向好的趨勢(shì)出現(xiàn)，從三月份的宏觀數(shù)據(jù)就可以看出隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)的推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢(shì)�！敝煜蚺R表示。

　　中國人民銀行日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，3月份，我國債券市場(chǎng)共發(fā)行各類債券5.3萬億元。其中，3月份，我國國債發(fā)行3700億元，地方政府債券發(fā)行3875.2億元，金融債券發(fā)行1.06萬億元，公司信用類債券發(fā)行1.61萬億元，資產(chǎn)支持證券發(fā)行1156.2億元，同業(yè)存單發(fā)行1.7萬億元。

　　疫情沖擊之下，債券市場(chǎng)也在多方面反映宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和債市供求關(guān)系的變化。“從目前的定價(jià)來看，短端利率比較低，期限利差很高，10-5年期限利差幾乎位于歷史上最高的水平。我們認(rèn)為利率下行沒有結(jié)束，我們更看好優(yōu)質(zhì)信用債。”朱向臨表示。

　　據(jù)朱向臨介紹，在信用債投資方面，華泰柏瑞基金有其優(yōu)勢(shì)�！昂暧^經(jīng)濟(jì)變化之下，信用債投資中需要避免踩雷，這將主要依靠信用評(píng)級(jí)團(tuán)隊(duì)，華泰柏瑞基金擁有體系化的信評(píng)團(tuán)隊(duì)，能通過事前防范、事中監(jiān)測(cè)等有效手段控制風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上，華泰柏瑞基金在信用債投資上從未出現(xiàn)過踩雷的情況，這為我們后續(xù)挖掘信用債投資機(jī)會(huì)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。” 朱向臨介紹稱。

　　追求中長(zhǎng)期穩(wěn)健收益

　　資料顯示，華泰柏瑞鴻利中短債基金將在對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、利率變化趨勢(shì)、收益率曲線形態(tài)變化和發(fā)債主體基本面分析的基礎(chǔ)上，綜合運(yùn)用久期管理策略、期限結(jié)構(gòu)配置策略、息差策略等主動(dòng)投資策略，選擇合適的時(shí)機(jī)和品種構(gòu)建債券組合。基金所指的中短債是指剩余期限不超過三年的債券資產(chǎn)，主要包括國債、央行票據(jù)、金融債券、企業(yè)債券、公司債券、中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券、次級(jí)債券、政府機(jī)構(gòu)債、地方政府債、可分離交易可轉(zhuǎn)債的純債部分等品種。

　　華泰柏瑞鴻利中短債基金將嚴(yán)格把控在久期上的安排，通過久期上的靈活操作力爭(zhēng)獲取超越基準(zhǔn)的收益。如果判斷未來利率水平將下降，基金可通過增加組合的久期，獲得債券收益率下降帶來的收益；反之，如果預(yù)測(cè)未來利率水平將上升，基金可縮短組合的久期，以減小債券收益率上升帶來的損失�！拔覀�?cè)谕顿Y中將嚴(yán)格控制久期的搭配，整體而言將重點(diǎn)配置三年期的個(gè)券，因?yàn)檫@一久期的個(gè)券在票息上具備吸引力，更易獲得資本利得。一年期左右的個(gè)券雖然具備一定投資價(jià)值，但是在絕對(duì)收益方面的短板比較明顯。”朱向臨解釋道。

　　目前華泰柏瑞鴻利中短債基金正在發(fā)行中，對(duì)于建倉計(jì)劃，朱向臨表示，新基金建倉將重點(diǎn)關(guān)注基本面情況和政策情況，如果在五月中下旬出現(xiàn)比較明確的財(cái)政政策且市場(chǎng)反響積極，將把握機(jī)會(huì)加快建倉速度；反之則放慢速度，降低建倉成本為中長(zhǎng)期布局做準(zhǔn)備。