匯豐晉信基金：債券投資機會與風(fēng)險并存 挖掘利差收斂機會

　　中證網(wǎng)訊（記者 徐金忠）2月7日，匯豐晉信發(fā)表觀點指出，2022年債券投資機會與風(fēng)險并存，挖掘利差收斂機會。

　　具體來看，匯豐晉信基金指出，目前以十年國債為代表的無風(fēng)險利率從2021年底開始加速下行。當(dāng)前宏觀經(jīng)濟基本面和貨幣政策環(huán)境將繼續(xù)利好債市，短期國債收益率有望繼續(xù)低位運行。但是以年度為時間單位看，國內(nèi)債市很難出現(xiàn)超過三年連續(xù)上漲，背后主要邏輯是國內(nèi)經(jīng)濟較強的韌性。如果年內(nèi)經(jīng)濟成功筑底，貨幣政策隨海外主要經(jīng)濟體重新轉(zhuǎn)向中性，不排除債市隨之出現(xiàn)調(diào)整。

　　匯豐晉信基金指出，2021年國內(nèi)信用債市場表現(xiàn)分化，信用風(fēng)險繼續(xù)有序釋放，高評級信用利差降至歷史低位，相對應(yīng)的中低評級信用利差仍在高位水平。2022年，隨著穩(wěn)增長政策推進，整體信用環(huán)境有望進一步改善，投資者對于信用風(fēng)險的容忍度有望小幅提升。在經(jīng)濟穩(wěn)步修復(fù)的前提下，中低評級發(fā)行人償債能力和融資環(huán)境有望修復(fù)，對應(yīng)的中低評級信用利差有望小幅收斂。

　　“基于對宏觀經(jīng)濟運行和貨幣政策節(jié)奏的判斷，我們相對更看好上半年的債市表現(xiàn)。在投資策略上，我們會更傾向于維持久期標(biāo)配，同時在信用債投資堅持‘高評級、短久期’的基礎(chǔ)上，挖掘信用利差收斂的投資機會。”匯豐晉信基金表示。