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乘一葉扁舟觀勢入局

吳楊 中國證券報·中證網

  “近水知魚性,近山識鳥音”,謂之人在水邊生活的時間久了,就會熟悉魚的特性;在山林里生活的時間久了,就能識別山林中不同鳥兒的鳴叫聲。這句話出自《增廣賢文》,寓意想要了解某一事物,須“近距離”認識事物本身,深入觀察,知己知彼,方可觀勢入局。

  指數投資亦是如此。置身于瞬息萬變、勝負無常的資本市場中,投資者如同航海家般,需要敏銳地把握航行風向,知悉遠航路線,洞察海上天氣……在投資前知己知彼,才能乘風破浪,駛向成功的彼岸。

  駕一葉扁舟,駛向遠隔重洋的彼岸,這已然成為航海家的在辦事項。但在探索未知領域中,航海家也可能會面臨暴雨、海嘯、雷電、冰雹、颶風等極端天氣,若想安穩抵岸,遠航前須做到“知己”:使用的是什么樣的船漂洋過海?船有多大?帆有幾桅?載有幾人……提前洞悉這葉“扁舟”的承受力和抗撞性。

  指數投資與深海遠航一樣,須在開始前充分“知己”。也就是說,投資者要清楚地知道:個人投資是想做短線還是長線?可投資金有多少?自己是激進派還是保守派?能承受的最大浮虧是百分之多少?

  俗話說,適合自己的才是最好的,千萬不能只看到產品的高收益。投資是需要根據資金使用期限、收益預期,以及自己的個性和偏好等,來匹配合適的產品。盲目、片面追求高收益,并不可取,很容易迷失方向,南轅北轍。

  當船只揚帆起航之時,航海家還需要預見和洞悉航線沿途的天氣和海面條件、物資補給、通訊方式等,深入到航海中的每一個細節。除“知己”外,“知彼”也很重要。

  那么,應用至指數投資中,何為“知彼”?

  弄清楚指數本身,從指數的市值風格、行業分布、主要成份股中了解其基本情況,從指數的絕對收益率和相對收益率中窺探其歷史業績,從指數的波動率和最大回撤中評估其風險水平,從成份股凈資產收益率中衡量其盈利水平,從成份股歸母凈利潤增速等指標中預見其成長性……

  “知彼”更多一點,離指數自身的特征更近一點,進一步了解其所處行業分布、收益率、風險等級,只有這樣,在面對風起云涌的金融市場時,投資者才能減少恐懼,保持冷靜和堅定,在不期而至的市場波動中尋得目標收益。

  知己如鏡,照見內心深淺;知彼如燈,照亮前行之路。在指數投資中,時常反思自我之余,投資者也需要關注市場變化、及時調整應對策略,覓得與基金“知己知彼、長相守”的相處法則。

  從古至今,航海家在遠航時都渴望至少能完成一個“心中所愿”,或是站在甲板上,遠眺日落時的海平線,或是仰望星空,感受宇宙的浩渺和神秘,亦或是身處遙遠海域,覺察到如海底火山般的神秘自然奇觀。其實,航海家也好,投資者也罷,所求都是錨定方向,穩步前行。

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