不懼震蕩樂觀操作 知名百億級私募倉位高企

　　5月以來市場持續(xù)震蕩，但諸多知名私募不改樂觀操作。近日，渠道人士透露，?？べY產合伙人董承非、仁橋資產創(chuàng)始人夏俊杰、運舟資本創(chuàng)始人周應波管理的產品月報陸續(xù)出爐。月報顯示，截至5月底，董承非、夏俊杰、周應波均維持偏高水平倉位。

　　從布局方向上看，港股成為多家知名機構的青睞對象。比如，截至5月底，仁橋資產旗下產品港股持倉比例超過40%；周應波5月則加倉了互聯(lián)網標的。

　　謀進攻：知名百億級私募倉位高企

　　“經過前期上漲，市場震蕩一段時間消化一下也是好事。”董承非在其產品月報中的鮮明觀點，在頭部私募中頗具代表性。

　　5月以來，市場情緒相對低迷，但不少知名私募操作較為積極。仁橋資產旗下產品月報顯示，截至5月底，該產品權益資產配置比例高達94%。無獨有偶，運舟資本旗下一只產品的月報也顯示，截至5月底，產品維持中等偏上倉位水平，股票占凈資產的比例達90.92%。截至5月底，董承非管理的產品積極做多權益資產，產品股票多頭持倉比例在中高水平。

　　知名私募“進攻”的背后，是對中國經濟的偏樂觀預期。

　　運舟資本在月報中表示：“地產政策的全面轉向，為內需經濟見底帶來了一個好的開頭，今年下半年有望看到內需逐步好轉。盡管后續(xù)歐美補庫存周期過半會對中國經濟帶來一定擾動，但是政策積極信號或將持續(xù)釋放，可以樂觀看待下半年的經濟修復?！?/p>

　　仁橋資產認為，雖然市場目前對于地產行業(yè)能否企穩(wěn)存在分歧，但相關政策無疑會對房地產剛需和改善型需求構成切實支撐，房價未來逐步穩(wěn)定值得期待。與此同時，只要政策態(tài)度堅決，工具箱中仍有很多工具可以利用。

　　調結構：港股成為重點布局方向

　　從布局方向來看，多家頭部私募對于港股較為青睞。

　　仁橋資產旗下產品月報顯示，截至5月底，該產品持有A股的比例為53.39%，持有港股的比例為40.7%。

　　周應波則在月報中表示：“長期來看，若要股票走強，競爭格局好、走向全球化、重視股東回報等因素更為關鍵。目前，互聯(lián)網、新能源、化工機械等領域的民營龍頭企業(yè)正逐步提升股東回報，未來在選股層面，我們除了關注行業(yè)景氣度，還會將競爭格局、股東回報放到更重要的位置來評估。5月，產品在市場調整中增加了互聯(lián)網行業(yè)個股和電力行業(yè)的配置，減持了部分位置偏高的資源類個股?！?/p>

　　華安合鑫分析稱，港股當前存在多重積極因素。比如，針對資本市場的呵護政策不斷推出，AH股價差已經逐步收窄，政策效果正在體現(xiàn)。此外，港股上市公司業(yè)績不斷超預期，眾多公司業(yè)績的高增長和仍然處于低位的估值水平，帶來了足夠大的安全邊際。未來伴隨著外資回流，南向資金涌入，港股估值水平修復有望繼續(xù)進行。

　　翻石頭：A股結構性機會豐富

　　除了港股，諸多知名頭部私募加大了在A股“翻石頭”的力度，積極尋找結構性機會。

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，截至6月18日，近1個月機構調研次數(shù)超1.1萬次。從具體方向看，計算機應用、電氣自動化設備、通用器械、元件、化學制品、專用設備、汽車零部件等行業(yè)接待機構調研次數(shù)均在500次以上。

　　百億級私募基金經理密集現(xiàn)身上市公司調研名單。例如，6月6日，合遠基金創(chuàng)始人管華雨調研了牧原股份；5月22日，上海勤辰投資合伙人林森調研了西大門；5月21日，景林資產合伙人蔣彤調研了石基信息；5月19日，源樂晟資產創(chuàng)始人曾曉潔、基金經理楊建海調研海康威視。

　　多位頭部私募基金經理表示，在經濟修復、資本市場生態(tài)改善、資金情緒逐步回暖背景下，A股結構性機會值得挖掘。