創(chuàng)業(yè)板“煥新”已入佳境 七大維度全面解讀

　　2020年8月24日，創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制正式啟航，18只新股掛牌交易。如今正好滿周歲。

　　截至目前，創(chuàng)業(yè)板注冊制下新發(fā)行上市的公司已達到182家，占全部創(chuàng)業(yè)板公司的18%。創(chuàng)業(yè)板公司數(shù)量已突破1000家，目前已達到1011家。

　　在過去一年間，創(chuàng)業(yè)板注冊制試點情況如何？又給創(chuàng)業(yè)板帶來何種深刻變化？讓我們通過大數(shù)據(jù)分析，一窺全貌。

　　一、市場活力“煥新”：

　　創(chuàng)業(yè)板指領跑 日均成交額超2000億

　　創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制，各行各業(yè)優(yōu)質(zhì)公司的加入為創(chuàng)業(yè)板注入了新的血液。漲跌停幅度擴大至20%等制度變革，增強了創(chuàng)業(yè)板交投的活躍度，激發(fā)了板塊活力，進一步增強了創(chuàng)業(yè)板對投資者的吸引力。

　　從市場表現(xiàn)來看，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在創(chuàng)業(yè)板注冊制落地一年時間里，創(chuàng)業(yè)板指漲幅高達25.12%，遠超同期市場其他主要指數(shù)表現(xiàn)，同期上證指數(shù)上漲2.85%，深證成指上漲7.85%。

　　與此同時，創(chuàng)業(yè)板成交量也進一步大幅提升。在創(chuàng)業(yè)板注冊制落地的一年時間里，創(chuàng)業(yè)板日均成交額已突破2000億元，單日成交超過3000億元的情形已不鮮見。而在以往，創(chuàng)業(yè)板日成交額多在2000億元以下，在2019年前的多數(shù)交易日甚至不足1000億元。

　　二、服務實體“煥新”：

　　融資更便利 規(guī)模有提升

　　創(chuàng)業(yè)板試點注冊制以來，企業(yè)發(fā)行上市更為市場化，創(chuàng)業(yè)板融資功能得到有效發(fā)揮，為企業(yè)發(fā)展注入活力。

　　截至2021年8月23日，創(chuàng)業(yè)板1011家公司首發(fā)募集資金累計6595.52億元，平均首發(fā)募集資金6.52億元，其中182家注冊制下新上市公司首發(fā)募集資金累計1401.47億元，平均首發(fā)募集資金7.70億元。試點注冊制至今，金龍魚募資139.33億元為最高，募資額最低的讀客文化不足1億元。

　　總體來看，創(chuàng)業(yè)板注冊制下企業(yè)首發(fā)平均募資規(guī)模略高于創(chuàng)業(yè)板整體平均水平。

　　三、產(chǎn)業(yè)賦能“煥新”：

　　進一步聚焦高端制造

　　創(chuàng)業(yè)板實施注冊制以來，無論是從上市數(shù)量，還是從募資、市值規(guī)模等角度來看，新上市企業(yè)均以高端制造行業(yè)公司為主。

　　如按照申萬一級行業(yè)進行劃分，注冊制下新發(fā)行的182家創(chuàng)業(yè)板公司中，上市家數(shù)排名前五的行業(yè)分別為機械設備、電子、化工、汽車、醫(yī)藥生物行業(yè)，上述五大行業(yè)公司家數(shù)合計97家，占比超過了一半。

　　從募資規(guī)模來看，注冊制下創(chuàng)業(yè)板新上市公司合計募資超過1400億元，機械設備、電子、農(nóng)林牧漁、化工、醫(yī)藥生物等行業(yè)公司募資均超過百億元。

　　按照市值來看，注冊制下創(chuàng)業(yè)板新上市公司中，農(nóng)林牧漁行業(yè)公司合計總市值最高，主要受金龍魚市值較大影響。在剔除金龍魚影響后，化工、醫(yī)藥生物、機械設備等行業(yè)公司合計總市值居前。

　　另外，在注冊制下新上市公司大量加入后，全部創(chuàng)業(yè)板公司中，機械設備、計算機、電子、化工行業(yè)企業(yè)均已超過100家。

　　四、市值規(guī)�！盁ㄐ隆保�

　　萬億市值龍頭首次出現(xiàn)

　　創(chuàng)業(yè)板注冊制落地后，價值發(fā)現(xiàn)功能更強，不少“老公司”和“新公司”股價持續(xù)上漲，助推創(chuàng)業(yè)板規(guī)模再上新臺階，并首次出現(xiàn)市值超過萬億元的創(chuàng)業(yè)板公司。

　　截至2021年8月23日，創(chuàng)業(yè)板上市公司總市值達到131892.7億元，平均市值為130.46億元，寧德時代成為創(chuàng)業(yè)板設立以來首家市值破萬億的公司。注冊制下新上市公司總市值為18799.62億元，平均市值為103.29億元，金龍魚、愛美客、華利集團等市值超千億。

　　注冊制下新上市公司市值分布與整個創(chuàng)業(yè)板基本一致，市值50億元以下的上市公司113家，占比62.09%；市值在50億元~100億元的46家，占比25.27%；市值在100億元~500億元的18家，占比9.89%；市值在500億元~1000億元的2家，占比1.10%；市值在1000億元以上的3家，占比1.65%。

　　五、助力區(qū)域市場“煥新”：

　　粵港澳大灣區(qū)和長三角成大贏家

　　創(chuàng)業(yè)板注冊制實施一年來，創(chuàng)業(yè)板發(fā)行速度有所加快，在這樣的大背景下，多數(shù)省級行政區(qū)在新上市創(chuàng)業(yè)板公司上均有斬獲，推動相關區(qū)域資本市場實力進一步發(fā)展壯大。

　　以家數(shù)而論，廣東省最多，達到47家。排在其后的分別為江蘇省、浙江省、上海市、北京市，新上市公司家數(shù)分別為29家、27家、14家、10家。上述5個省級行政區(qū)就占到創(chuàng)業(yè)板注冊制下新上市公司家數(shù)的約七成。

　　從市值來看，上海、廣東注冊制下創(chuàng)業(yè)板新上市公司市值總規(guī)模居于前兩位，且均超過4000億元。

　　值得注意的是，在廣東省內(nèi)，深圳、廣州等粵港澳大灣區(qū)城市為注冊制創(chuàng)業(yè)板公司主要集中地，僅深圳一個城市注冊制創(chuàng)業(yè)板公司就占到廣東省的六成。

　　江蘇、浙江、上海等省市作為長三角的主體，同樣也是注冊制下創(chuàng)業(yè)板新上市公司最集中的區(qū)域。

　　北京、山東、福建等經(jīng)濟發(fā)達省市注冊制下創(chuàng)業(yè)板新上市公司也較多。

　　總的來看，注冊制下創(chuàng)業(yè)板新上市公司主要仍集中在中國經(jīng)濟最發(fā)達的區(qū)域，其中以粵港澳大灣區(qū)和長三角區(qū)域最為集中。

　　值得注意的是，安徽等內(nèi)陸省份正在迎頭跟上。近年來，以安徽為代表的一些內(nèi)陸省份在經(jīng)濟發(fā)展方面可圈可點，逐步縮小與經(jīng)濟發(fā)達省份的差距，這樣的變化也反映到了資本市場。

　　六、業(yè)績增長“煥新”：

　　注冊制公司平均盈利超創(chuàng)業(yè)板整體

　　截至2021年8月23日，創(chuàng)業(yè)板1011家上市公司2020年平均實現(xiàn)營業(yè)收入20.71億元，平均同比增長7%；平均實現(xiàn)凈利潤1.35億元，平均同比增長43%。注冊制下新上市企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)突出，2020年平均實現(xiàn)營業(yè)收入23.41億元，平均凈利潤2.11億元，優(yōu)于創(chuàng)業(yè)板整體平均水平。

　　具體來看，頭部公司業(yè)績增長更為迅猛，顯著優(yōu)于平均水平。截至2021年8月20日，創(chuàng)業(yè)板市值前20名上市公司，2020年平均實現(xiàn)凈利潤24.97億元，同比增長51%。注冊制下市值排名前20名的創(chuàng)業(yè)板新上市公司實現(xiàn)凈利潤10.86億元，同比增長73.07%，遠超板塊平均水平。

　　七、研發(fā)投入“煥新”：

　　創(chuàng)新動力強勁未來值得期待

　　創(chuàng)業(yè)板作為創(chuàng)新企業(yè)的聚集地之一，背靠堅實的資本市場，始終堅持高研發(fā)投入，努力增強企業(yè)創(chuàng)新能力及核心競爭力。截至2021年8月23日，1011家創(chuàng)業(yè)板上市公司2020年投入研發(fā)費用927.91億元，占2020年全年營業(yè)收入的4.42%。

　　其中，寧德時代、邁瑞醫(yī)療、欣旺達、深信服、藍思科技、匯川技術等20家公司2020年投入研發(fā)費用超5億元，從研發(fā)占比來看，深信服、同花順、景嘉微、國科微等多家公司超過20%。

　　研發(fā)人員方面，創(chuàng)業(yè)板公司研發(fā)人員合計37.85萬人，平均每家公司研發(fā)人員超370人，研發(fā)人員占員工總數(shù)的比重均值超20%。其中，卓勝微、康龍化成、圣邦股份、北京君正、同花順、中科創(chuàng)達、景嘉微、長川科技等68家公司研發(fā)人員占比超50%。