完善制度供給 強(qiáng)化信息披露 督促歸位盡責(zé) 滬深交易所發(fā)布上市公司破產(chǎn)重整新規(guī)

　　3月31日晚，滬深交易所先后發(fā)布上市公司破產(chǎn)重整等事項(xiàng)指引，并自發(fā)布之日起實(shí)施。指引對(duì)引入重整投資人事項(xiàng)進(jìn)行規(guī)范，明確了重整投資人受讓股份價(jià)格的原則性要求及股份鎖定安排，同時(shí)就權(quán)益調(diào)整方案除權(quán)（息）安排作出規(guī)定。

　　近年來(lái)，上市公司破產(chǎn)重整等事項(xiàng)增多，部分案例受到市場(chǎng)廣泛關(guān)注。實(shí)踐中，破產(chǎn)事項(xiàng)涉及多個(gè)特定環(huán)節(jié)和多項(xiàng)特有事項(xiàng)，程序鏈條長(zhǎng)、時(shí)間跨度大，對(duì)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力等具有重大影響。指引結(jié)合市場(chǎng)需求及監(jiān)管實(shí)踐，對(duì)規(guī)范推進(jìn)破產(chǎn)重整等事項(xiàng)作出全方位、多維度的制度安排。

　　首先是完善制度供給，全面覆蓋上市公司及相關(guān)方破產(chǎn)事項(xiàng)。指引全面覆蓋破產(chǎn)重整、和解和清算，并前瞻性地將預(yù)重整納入規(guī)范范疇。同時(shí)，考慮相關(guān)事項(xiàng)的影響，指引規(guī)定如上市公司及其控股股東或第一大股東、重要子公司和參股公司發(fā)生破產(chǎn)事項(xiàng)且可能對(duì)公司股票及其衍生品種交易價(jià)格產(chǎn)生較大影響的，應(yīng)按要求履行信息披露義務(wù)。

　　其次是強(qiáng)化信息披露，充分保障投資者知情權(quán)。指引一方面立足破產(chǎn)事項(xiàng)全鏈條，分流程、分階段提出信息披露要求，另一方面針對(duì)破產(chǎn)事項(xiàng)中涉及的財(cái)產(chǎn)變價(jià)方案、經(jīng)營(yíng)方案、引入重整投資人等重大、特有事項(xiàng)，明確針對(duì)性披露要求。

　　同時(shí)，指引明確要求上市公司及相關(guān)方切實(shí)做好內(nèi)幕交易防控，并在相關(guān)節(jié)點(diǎn)提交內(nèi)幕信息知情人檔案。指引還細(xì)化了停復(fù)牌安排，要求在停牌期間，上市公司應(yīng)當(dāng)充分披露相關(guān)事項(xiàng)涉及的主要工作、事項(xiàng)進(jìn)展、對(duì)公司的影響以及后續(xù)安排等。

　　最后是督促歸位盡責(zé)，保護(hù)市場(chǎng)主體合法權(quán)益。指引按照上位法規(guī)要求對(duì)保護(hù)投資者權(quán)益作出相應(yīng)安排。其中，對(duì)引入重整投資人事項(xiàng)進(jìn)行規(guī)范，明確了重整投資人受讓股份價(jià)格的原則性要求及股份鎖定安排，同時(shí)就權(quán)益調(diào)整方案除權(quán)（息）安排作出規(guī)定。此外，要求中介機(jī)構(gòu)對(duì)調(diào)整除權(quán)（息）參考價(jià)計(jì)算公式等關(guān)鍵事項(xiàng)進(jìn)行把關(guān)，壓嚴(yán)壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)“看門(mén)人”責(zé)任。

　　滬深交易所表示，下一步將嚴(yán)格執(zhí)行指引有關(guān)要求，持續(xù)跟蹤評(píng)估指引實(shí)施效果，切實(shí)規(guī)范破產(chǎn)重整等事項(xiàng)，暢通多元化退出途徑，形成進(jìn)退有序的良性市場(chǎng)生態(tài)，打造體現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展要求的上市公司群體。