增加居民財產(chǎn)性收入 加快多層次債市發(fā)展 柜臺債券投資品種擴大便利度提升

　　中國人民銀行2月29日發(fā)布《關(guān)于銀行間債券市場柜臺業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知》。中國人民銀行有關(guān)負責(zé)人表示，《通知》進一步擴大柜臺債券投資品種，優(yōu)化相關(guān)機制安排，以便利居民和其他機構(gòu)投資者債券投資，增加居民財產(chǎn)性收入，加快多層次債券市場發(fā)展。

　　明確柜臺投資者范圍

　　業(yè)內(nèi)專家表示，柜臺債券市場是銀行間債券市場向零售金融服務(wù)領(lǐng)域的延伸，是多層次債券市場建設(shè)的重要環(huán)節(jié)，也是踐行普惠金融的重要場所。

　　《通知》共十二條，進一步提升了柜臺業(yè)務(wù)的便利度。具體而言，明確柜臺投資者范圍，包括個人投資者、企業(yè)和金融機構(gòu)。

　　在業(yè)務(wù)品種和交易方式上，《通知》明確，柜臺債券品種包括國債、地方政府債券、金融債券、公司信用類債券等銀行間債券市場債券品種。已在銀行間債券市場交易流通的各類債券品種通過柜臺投資交易，不需要經(jīng)發(fā)行人認可。柜臺業(yè)務(wù)開辦機構(gòu)與金融機構(gòu)交易品種增加債券借貸和衍生品等。

　　此前，人民銀行于2016年2月14日發(fā)布的《全國銀行間債券市場柜臺業(yè)務(wù)管理辦法》規(guī)定，柜臺業(yè)務(wù)債券品種包括經(jīng)發(fā)行人認可的已發(fā)行國債、地方政府債券、國家開發(fā)銀行債券、政策性銀行債券和發(fā)行對象包括柜臺業(yè)務(wù)投資者的新發(fā)行債券。

　　《通知》明確，優(yōu)化投資者開戶管理規(guī)則，已在銀行間債券市場開立賬戶的投資者，在柜臺業(yè)務(wù)開辦機構(gòu)開立債券賬戶，無需經(jīng)中國人民銀行同意。獲準(zhǔn)進入銀行間債券市場的境外投資者，可通過柜臺業(yè)務(wù)開辦機構(gòu)和境內(nèi)托管銀行開立債券賬戶。

　　對于開辦機構(gòu)內(nèi)控管理要求，《通知》明確，柜臺業(yè)務(wù)開辦機構(gòu)應(yīng)建立合理的投資者適當(dāng)性管理制度，加強柜臺業(yè)務(wù)內(nèi)控管理和系統(tǒng)建設(shè)，做好交易服務(wù)全程留痕，妥善防控業(yè)務(wù)風(fēng)險。

　　安全性高 交易靈活

　　據(jù)了解，柜臺業(yè)務(wù)開辦機構(gòu)為個人和企業(yè)提供柜臺債券業(yè)務(wù)服務(wù)的，主要以國債、地方政府債和政策性金融債為主。

　　中國證券報記者獲悉，截至2023年末，全國已有30家商業(yè)銀行開辦了柜臺債券業(yè)務(wù)，為投資者開立賬戶630萬個。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前柜臺債券品種中國債、地方政府債和政策性金融債分別占比56%、21%和23%。

　　對于個人如何通過柜臺購買國債、地方政府債，業(yè)內(nèi)人士介紹，上述30家商業(yè)銀行包括國有大行、股份行以及聚焦本地經(jīng)營的中小銀行?！熬用窨梢栽谶@些銀行的營業(yè)網(wǎng)點或電子銀行渠道申請開立柜臺債券賬戶，與本人銀行卡綁定后，在交易時間即可通過銀行網(wǎng)點或者APP買賣債券，查詢債券價格和債券余額。”他說。

　　相比銀行存款、銀行理財、公募基金，柜臺債券有其自身優(yōu)勢。業(yè)內(nèi)專家介紹，相比其他金融產(chǎn)品，總的來說，柜臺債券票面利率會高于同期限的銀行存款，而且柜臺上交易的國債、地方政府債是政府信用，安全性高，能滿足居民對低風(fēng)險、收益穩(wěn)健的理財需求。另外，柜臺債券交易靈活，一百元起投，投資者著急用錢時，可在交易時間賣出債券，或者把債券作為抵押品向銀行辦理質(zhì)押貸款，變現(xiàn)能力較強。

　　加強內(nèi)控管理

　　市場普遍認為，柜臺債券業(yè)務(wù)對促進債券市場高質(zhì)量發(fā)展具有多重意義。

　　人民銀行有關(guān)負責(zé)人表示，一方面，有利于拓寬居民投資渠道。目前，我國居民直接持有的政府債券規(guī)模較小，與成熟債券市場相比，還有很大提升空間。通過柜臺渠道投資債券市場，可以將儲蓄高效轉(zhuǎn)化為債券投資，增加居民財產(chǎn)性收入。另一方面，有利于優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)。截至2023年末，我國債券市場余額158萬億元，是全球第二大債券市場。加快發(fā)展柜臺債券業(yè)務(wù)，有利于促進直接融資發(fā)展，優(yōu)化金融體系結(jié)構(gòu)。

　　此外，有利于多層次債券市場發(fā)展。上述負責(zé)人表示，柜臺債券業(yè)務(wù)是銀行間債券市場向零售金融和普惠金融的延伸。與集中統(tǒng)一的金融基礎(chǔ)設(shè)施相比，柜臺開辦機構(gòu)可為各類投資者提供債券托管、做市、擔(dān)保品管理、清算結(jié)算一體化等各種靈活多元的綜合性服務(wù)，提升市場活躍性，促進市場分層。

　　對于柜臺業(yè)務(wù)投資者適當(dāng)性管理和風(fēng)險防范措施，上述負責(zé)人強調(diào)，柜臺業(yè)務(wù)開辦機構(gòu)應(yīng)當(dāng)做好四方面工作：一是建立投資者適當(dāng)性管理制度，了解投資者風(fēng)險識別及承受能力，向具備相應(yīng)能力的投資者提供適當(dāng)債券品種的銷售和交易服務(wù)。二是充分揭示產(chǎn)品或者服務(wù)的風(fēng)險，不得誘導(dǎo)投資者投資與其風(fēng)險承受能力不相適應(yīng)的債券品種和交易品種。三是加強柜臺業(yè)務(wù)內(nèi)控管理和系統(tǒng)建設(shè)，嚴格規(guī)范柜臺債券交易流轉(zhuǎn)、托管結(jié)算、信息安全等相關(guān)操作流程。四是明確與投資者之間的風(fēng)險權(quán)責(zé)關(guān)系，完善糾紛處理機制。