全國政協(xié)委員，民建北京市委副主委、?？蠂H文化集團董事長安庭：強化政策工具協(xié)同聯(lián)動 大力推動中長期資金入市

　　3月5日提請審議的政府工作報告提出，大力推動中長期資金入市。全國政協(xié)委員，民建北京市委副主委、?？蠂H文化集團董事長安庭日前在接受中國證券報記者采訪時表示，中長期資金是資本市場重要的專業(yè)投資力量，也是維護市場平穩(wěn)健康運行的“壓艙石”“穩(wěn)定器”。中長期資金入市指導(dǎo)意見和實施方案正穩(wěn)步推進，各類中長期資金加大入市力度不斷顯效。

　　安庭表示，進一步推動中長期資金入市，可考慮進一步放寬投資范圍和比例限制，優(yōu)化考核激勵機制，豐富風(fēng)險對沖工具，進一步豐富長期投資產(chǎn)品，完善稅收優(yōu)惠政策，同時要強化政策工具協(xié)同聯(lián)動。

　　引導(dǎo)更多中長期資金入市

　　安庭建議，在風(fēng)險可控的前提下，進一步放寬長期資金的投資范圍和比例限制，允許長期資金配置更多權(quán)益類資產(chǎn)，特別是優(yōu)質(zhì)的上市公司股票和股權(quán)投資基金，可根據(jù)市場情況，動態(tài)調(diào)整投資比例限制，給予機構(gòu)更大的投資靈活性。

　　“實施長周期考核，可幫助中長期資金減少對短期市場波動的關(guān)注，專注于長期投資收益，并適當提高長期投資的權(quán)重?！卑餐ソㄗh，針對養(yǎng)老金、社?；鸬乳L期資金管理機構(gòu)，建立更加科學(xué)合理的考核評價體系，淡化短期業(yè)績壓力，鼓勵長期投資和價值投資。

　　進一步豐富股指期貨、期權(quán)等衍生品工具，為中長期資金提供更有效的風(fēng)險對沖手段，降低投資風(fēng)險。針對長期資金入市可能帶來的市場波動，建立相應(yīng)的風(fēng)險緩釋機制，提高市場的流動性和穩(wěn)定性。

　　進一步豐富長期投資產(chǎn)品，構(gòu)建完善指數(shù)化投資生態(tài)，引導(dǎo)更多中長期資金入市。創(chuàng)新產(chǎn)品設(shè)計，鼓勵基金公司推出更多創(chuàng)新型權(quán)益類公募基金產(chǎn)品，推動跨資產(chǎn)、跨市場的多元化資產(chǎn)配置，滿足不同風(fēng)險偏好投資者需求；推出更多養(yǎng)老金、險資等機構(gòu)定制化產(chǎn)品，允許更大比例配置權(quán)益資產(chǎn)等；降低基金的管理費率和交易費用，提高基金的投資性價比，鼓勵基金公司推出更多低費率的指數(shù)基金，采用浮動管理費率的模式，將基金管理人的利益與投資者的利益更好綁定；進一步完善A股市場指數(shù)體系，開發(fā)更多反映不同市場板塊、行業(yè)特色的指數(shù)，推動交易所和基金公司等加強合作，推出更多反映中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的指數(shù)；提升指數(shù)基金的產(chǎn)品推廣和投資者教育力度，降低指數(shù)基金的管理費率等成本，提高產(chǎn)品競爭力。

　　“也可對中長期資金投資資本市場給予一定的稅收減免或優(yōu)惠，提高長期資金投資積極性?！卑餐ケ硎尽?/p>

　　強化多部門政策協(xié)同

　　在安庭看來，推動中長期資金入市是一項系統(tǒng)性工程。在推動中長期資金入市過程中，還應(yīng)強化多部門政策協(xié)同，建立協(xié)調(diào)機制，明確責(zé)任分工，加強信息共享，加強監(jiān)督評估。

　　安庭建議，要強化多部門協(xié)同配合，加強政策溝通和協(xié)調(diào)，形成合力；打通社保資金、險資、銀行理財?shù)乳L期資金數(shù)據(jù)之間的信息共享，提高政策制定的科學(xué)性和有效性，建立信息共享平臺，實現(xiàn)各部門之間的數(shù)據(jù)互聯(lián)互通；加強對政策實施情況的監(jiān)督評估，及時發(fā)現(xiàn)和解決問題，定期對政策實施效果進行評估，并根據(jù)評估結(jié)果進行調(diào)整和完善。

　　“建議給予中長期資金稅收優(yōu)惠，降低投資成本，提高投資回報，從而吸引更多資金入市?！卑餐ケ硎?，可考慮對養(yǎng)老金、社保基金等長期資金的投資收益實行稅收減免，或者降低其交易費用。境外多個成熟市場已對中長期資金給予稅收優(yōu)惠。

　　在安庭看來，定向降準、再貸款等結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具可以精準地支持實體經(jīng)濟，避免“大水漫灌”。要利用好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，穩(wěn)定市場預(yù)期。比如，可以通過定向降準支持中小微企業(yè)，通過再貸款支持綠色發(fā)展等。同時，要加強政策溝通，提高政策透明度，讓市場更好地了解政策意圖；可以通過MLF利率、LPR報價傳遞穩(wěn)預(yù)期信號，與財政政策形成“組合拳”。