多方協(xié)同打出“組合拳” 護航資本市場穩(wěn)定運行

　　4月8日，金融監(jiān)管總局宣布上調(diào)險資權益投資比例上限；國家發(fā)展改革委表示，加快推動已出臺政策落地見效；社?；饡硎疽言龀謬鴥?nèi)股票；上海等地國資國企積極實施增持回購……多部門協(xié)同發(fā)力打出政策組合拳，引導長期資金入市，提振投資者信心，護航資本市場穩(wěn)定運行。

　　保險資金權益資產(chǎn)配置比例上限提高

　　業(yè)內(nèi)人士預計將為權益市場帶來更多增量資金

　　本報記者 趙白執(zhí)南

　　金融監(jiān)管總局4月8日發(fā)布《關于調(diào)整保險資金權益類資產(chǎn)監(jiān)管比例有關事項的通知》。《通知》上調(diào)保險資金權益資產(chǎn)配置比例上限，提高保險資金投資創(chuàng)業(yè)投資基金的集中度比例，放寬稅延養(yǎng)老比例監(jiān)管要求。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，上調(diào)保險資金權益資產(chǎn)配置比例上限，將進一步拓寬險資權益投資空間，有助于緩解在低利率環(huán)境下的資產(chǎn)荒壓力，預計將為權益市場帶來一定增量資金。多家保險公司同日表態(tài)，堅定看好中國資本市場，將穩(wěn)步加大權益投資規(guī)模，積極把握科技創(chuàng)新帶來的投資機遇。

　　拓寬權益投資空間

　　《通知》主要內(nèi)容包括：一是上調(diào)權益資產(chǎn)配置比例上限。簡化檔位標準，將部分檔位償付能力充足率對應的權益類資產(chǎn)比例上調(diào)5個百分點，進一步拓寬權益投資空間，為實體經(jīng)濟提供更多股權性資本。

　　二是提高投資創(chuàng)業(yè)投資基金的集中度比例。引導保險資金加大對國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)股權投資力度，精準高效服務新質(zhì)生產(chǎn)力。

　　三是放寬稅延養(yǎng)老比例監(jiān)管要求。明確稅延養(yǎng)老保險普通賬戶不再單獨計算投資比例，助力第三支柱養(yǎng)老保險高質(zhì)量發(fā)展。

　　截至2024年末，保險公司資金運用余額為33.26萬億元，包括股票、證券投資基金、長期股權投資在內(nèi)的權益資產(chǎn)配置占比約為20%。

　　“將投資權益類資產(chǎn)比例上調(diào)5個百分點，相當于理論上可以帶來最高1.6萬億元的增量資金，從目前險資的權益投資比例來看，后面的提升空間還是很大的，而且現(xiàn)在很多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)比較便宜，有利于機構做出加倉選擇?！鼻昂ｉ_源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍對中國證券報記者說。

　　國信證券非銀金融行業(yè)研究負責人孔祥分析稱，通過簡化檔位和上調(diào)比例，償付能力強的頭部險企將獲得更大投資空間，而償付能力較低的機構仍受嚴格限制，體現(xiàn)“扶優(yōu)限劣”的監(jiān)管導向，有助于在加強行業(yè)風險管控的同時，提升保險資金入市積極性，為資本市場注入更多長期穩(wěn)定資金。此外，稅延養(yǎng)老保險賬戶的合并管理，有望降低險企運營成本，優(yōu)化保險資金配置及運作效率。

　　東吳證券非銀金融孫婷研究團隊表示，上調(diào)保險資金權益投資比例上限，將進一步拓寬險資權益投資空間，有助于緩解在低利率環(huán)境下的資產(chǎn)荒壓力，預計將為權益市場帶來一定增量資金。同時，也期待繼續(xù)優(yōu)化償付能力監(jiān)管標準，為險資權益投資進一步松綁。

　　對中國經(jīng)濟發(fā)展前景充滿信心

　　《通知》發(fā)布后，多家保險公司發(fā)聲，表示對中國經(jīng)濟的發(fā)展前景充滿信心，堅定看好中國資本市場，將穩(wěn)步加大權益投資力度。

　　中國人壽資產(chǎn)公司表示，長期堅定看好A股配置價值。一是從基本面來看，逆周期政策將逐步加碼，一攬子宏觀調(diào)控政策有效托底經(jīng)濟，促進國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)中向好，企業(yè)盈利逐步改善，進一步夯實權益市場的宏觀和微觀基本面。

　　二是從資金面來看，貨幣政策基調(diào)從穩(wěn)健轉向適度寬松，將進一步適時降準降息，保持流動性充裕；通過提高財政赤字率、增加超長期特別國債發(fā)行并擴大使用范圍等系列舉措，財政政策對實體經(jīng)濟的支持力度將更加積極。

　　三是從情緒面來看，促進房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)、穩(wěn)住樓市股市等表述，針對性地回應了市場對于樓市、股市等核心資產(chǎn)價格的關切，市場信心得到顯著提振，并對未來政策持續(xù)出臺的力度、節(jié)奏和效能充滿信心。

　　中國人壽資產(chǎn)公司表示，隨著超常規(guī)逆周期宏觀調(diào)控政策逐步加力提效，將持續(xù)支持經(jīng)濟企穩(wěn)回升，持續(xù)推進企業(yè)盈利改善。同時，國內(nèi)AI大模型、具身智能等前沿科技領域的最新進展也有利于海外資金重新認識中國，中國資產(chǎn)特別是科技資產(chǎn)估值體系將得到重塑，對權益市場形成正反饋效應。

　　有保險公司表示已經(jīng)“加倉”。中國太保公告透露，公司已于4月7日增持了寬基交易型開放式指數(shù)基金（ETF）等產(chǎn)品；同時，公司董事長傅帆于4月8日提議以公司自有資金回購部分普通股（A股）股票。

　　陽光保險透露，已于4月7日和8日連續(xù)增持國內(nèi)權益類資產(chǎn)。中再資產(chǎn)也表示，已于近期加倉ETF和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，后續(xù)將進一步加強長期性、戰(zhàn)略性的權益資產(chǎn)配置力度。

　　把握科技創(chuàng)新投資機遇

　　孔祥認為，《通知》將險資投資創(chuàng)業(yè)投資基金集中度比例明確為30%，旨在引導布局戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)?！锻ㄖ酚兄诠膭铍U資加大對科技、大數(shù)據(jù)、新能源等國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的股權投資力度，體現(xiàn)精準高效服務新質(zhì)生產(chǎn)力的政策導向。

　　多家保險公司表示，將抓住科技創(chuàng)新等領域投資機會，穩(wěn)步加大權益投資規(guī)模。

　　“公司將認真研究、抓緊落實有關政策要求，靈活運用多種綜合金融工具和投資策略，持續(xù)加大對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進制造業(yè)、新型基礎設施及價值型品種等領域投資力度。”中國平安表示。

　　陽光保險表示，將加大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進制造業(yè)、新型基礎設施等領域投資力度，服務新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。同時，堅持“共同成長”原則，陪伴優(yōu)質(zhì)企業(yè)成長，助力被投企業(yè)提升核心競爭力。

　　中國人保表示，積極把握科技創(chuàng)新、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)帶來的投資機遇，穩(wěn)步加大A股市場投資規(guī)模。中國人壽也表示，將圍繞新質(zhì)生產(chǎn)力優(yōu)化資產(chǎn)配置。新華保險表示，將認真落實國家關于推動中長期資金入市和金融監(jiān)管總局《通知》的要求，加大權益類底倉資產(chǎn)配置、國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)股權投資力度。中國太保公告稱，未來將加大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進制造業(yè)、新型基礎設施等領域投資力度。

　　“險資也是投資者，要給予險資能夠從股市盈利的預期。為此，政策面不僅要引導資金入市，更需要改善資本市場標的的質(zhì)量，優(yōu)化標的供給，讓險資能夠從市場上買到高質(zhì)量標的。”知名經(jīng)濟學者、工信部信息通信經(jīng)濟專家委員會委員盤和林說，應持續(xù)推動市場本身投資環(huán)境的優(yōu)化，包括改善股票供給、形成良好投資回報的氛圍等。

　　真招實招密集推出 激發(fā)民營經(jīng)濟發(fā)展動力

　　本報記者 歐陽劍環(huán)

　　4月8日，國家發(fā)展改革委主任鄭柵潔主持召開座談會，聽取民營企業(yè)對當前宏觀經(jīng)濟形勢的意見建議，這也是近期國家發(fā)展改革委第三次召開支持民營企業(yè)發(fā)展相關會議。

　　除國家發(fā)展改革委外，中國證券報記者梳理發(fā)現(xiàn)，多個部門近段時間相繼召開促進民營企業(yè)發(fā)展相關會議，一些地方也在密集推出真招實招，直擊民營企業(yè)關切問題，釋放支持民營經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的強烈信號。

　　加快推動已出臺政策落地見效

　　在4月8日召開的座談會上，江蘇天合光能、浙江中基寧波、廣東領益智造、北京滴滴出行、山東歌爾股份5家民營企業(yè)負責人結合企業(yè)發(fā)展實際和所在行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，介紹了對國家有關政策舉措落實的實際感受以及企業(yè)加快轉型升級、應對外部風險挑戰(zhàn)等情況，并提出了相關政策建議。與會企業(yè)負責人均認為，對美國加征關稅已有準備，正在積極采取應對措施，同時國內(nèi)發(fā)展環(huán)境穩(wěn)定、市場空間廣闊，企業(yè)有信心在黨中央堅強領導下克服困難、取得突破、實現(xiàn)更好發(fā)展。

　　鄭柵潔對企業(yè)關心的問題逐一作出回應，他表示，微觀主體對宏觀政策落實情況的感知最直接、感受最真實，與民營企業(yè)開展常態(tài)化溝通交流是制定完善宏觀政策的有效途徑。民營經(jīng)濟已經(jīng)形成相當?shù)囊?guī)模、占有很重的分量，是吸納城鎮(zhèn)就業(yè)的主要渠道，在穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)中發(fā)揮重要作用。面對美加征關稅等外部風險挑戰(zhàn)，要把思想和行動統(tǒng)一到黨中央的決策部署上，堅定不移推進改革開放，堅持以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局，堅定信心、鼓足干勁，萬眾一心、眾志成城，扎扎實實辦好自己的事，以國內(nèi)發(fā)展的確定性應對外部環(huán)境的不確定性，牢牢把握自身發(fā)展的主動權。

　　國家發(fā)展改革委透露，下一步，國家發(fā)展改革委將會同部門和地方，加快推動已出臺政策落地見效，加強政策預研儲備并把握好政策出臺時度效，全力推動經(jīng)濟持續(xù)回升向好。同時，將堅持和完善政企常態(tài)化溝通交流機制，認真傾聽民營企業(yè)訴求建議，由點及面、點面結合，積極幫助企業(yè)解決實際困難，促進民營經(jīng)濟健康發(fā)展、高質(zhì)量發(fā)展。

　　拓展民間投資領域

　　著眼于支持民營經(jīng)濟發(fā)展壯大，民間投資領域迎來多項政策利好。

　　此前，國家發(fā)展改革委明確，將盡快修訂出臺新版市場準入負面清單，持續(xù)推進基礎設施競爭性領域、國家重大科研基礎設施等向民營企業(yè)公平開放，支持民營企業(yè)積極參與“兩重”建設和“兩新”工作。

　　促進民營經(jīng)濟發(fā)展，地方也在行動。例如，4月7日，上海市民營經(jīng)濟聯(lián)席會議召開，并啟動“2025上海民營經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展服務月”活動，圍繞金融賦能、投資促進、科創(chuàng)培育等十大主題開展系列活動。湖南省稅務局日前印發(fā)的通知提出，精準落實稅費支持政策，促進民營企業(yè)降本減負。構建親清稅企關系，支持民營企業(yè)發(fā)展壯大。

　　貴州省發(fā)展改革委副主任、新聞發(fā)言人蘭青日前介紹，將實施政府和社會資本合作新機制，鼓勵民間資本參與重大工程和補短板領域建設。支持民營企業(yè)參與“兩重”建設和“兩新”工作。完善民營企業(yè)參與國家重大項目建設長效機制，細分民間資本可參與的102項重大工程，制定交通、能源、水利等企業(yè)投資項目清單，擴大民營企業(yè)投資空間。

　　中國人民大學經(jīng)濟研究所聯(lián)席所長楊瑞龍表示，應進一步拓展民營經(jīng)濟參與投資的領域。以數(shù)字經(jīng)濟、人工智能、新能源、新材料等為主要特色的新業(yè)態(tài)、新領域、新商業(yè)模式將成為新的經(jīng)濟增長點，在這些領域如何確保民營企業(yè)享有公平的市場準入權，進一步完善市場準入原則，以及突破部分行業(yè)的準入壁壘，使民營經(jīng)濟能夠在新興領域獲得充分的發(fā)展機會，對于提升民營企業(yè)的活力非常重要。

　　社?；饡阂阎鲃釉龀謬鴥?nèi)股票

　　本報記者 昝秀麗

　　全國社會保障基金理事會4月8日發(fā)布公告，全國社會保障基金理事會始終堅持長期投資、價值投資、責任投資理念，堅定看好中國資本市場發(fā)展前景，主動融入國家發(fā)展戰(zhàn)略，近日已主動增持國內(nèi)股票，近期將繼續(xù)增持。在積極開展股票投資的同時實現(xiàn)基金安全和保值增值。

　　上海等地國資發(fā)聲：積極實施增持回購

　　本報記者 羅京

　　4月8日，上海、浙江、安徽等地方國資平臺紛紛發(fā)聲，堅定看好中國資本市場發(fā)展前景，并積極實施增持回購，以實際行動維護資本市場穩(wěn)定，向資本市場傳遞信心。

　　上海三大國資平臺均表示，堅定看好中國資本市場發(fā)展前景。上海國投公司表示，堅定持有戰(zhàn)略性持股機構和上市企業(yè)股權，充分發(fā)揮國有資本投資運營公司功能作用，通過與上市公司推進CVC（企業(yè)風險投資）、并購基金、科技成果孵化轉化等形式進行上市公司價值維護。上海國盛集團表示，增持上海國企ETF和上海地方國資企業(yè)股票，后續(xù)將進一步發(fā)揮國有資本運營平臺的功能作用，堅決維護資本市場平穩(wěn)運行。上海國際集團表示，長期看好并堅定持有戰(zhàn)略持股機構和上市公司股權，積極推進上市公司價值提升、價值創(chuàng)造、價值維護。

　　浙江省國資運營公司、浙江省能源集團、浙江省交通集團、巨化集團等多家浙江省屬企業(yè)表示持續(xù)增持。巨化集團表示，堅定增持所屬上市公司股票，一致行動人巨化投資有限公司已增持巨化股份股票219.2萬股，未來3個月內(nèi)將繼續(xù)增持，以實際行動維護資本市場穩(wěn)定。浙江省國資運營表示，堅定看好中國資本市場長期投資價值，公司近兩年已累計增持浙江省內(nèi)上市公司股票超25億元。

　　此外，安徽國資4月8日發(fā)文表示，目前，安徽省屬企業(yè)控股上市公司銅陵有色、江淮汽車等正在實施增持回購計劃，切實維護投資者權益，增強投資者信心，為促進資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展貢獻安徽國資國企力量。