增強(qiáng)資本實(shí)力 中小銀行專項(xiàng)債發(fā)行提速

　　近日，多地發(fā)行中小銀行專項(xiàng)債，僅12月7日、8日兩日，就有廣西、山東分別發(fā)行27.8億元、250億元。

　　中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)，中小銀行專項(xiàng)債發(fā)行明顯提速，截至12月8日，今年已發(fā)行規(guī)模合計(jì)2082.8億元，遠(yuǎn)超去年全年的630億元。業(yè)內(nèi)人士表示，補(bǔ)充資本金是增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力的重要手段，發(fā)行中小銀行專項(xiàng)債有助于中小銀行防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　年度發(fā)行規(guī)模創(chuàng)新高

　　中國(guó)債券信息網(wǎng)披露的文件顯示，山東于12月8日發(fā)行250億元10年期中小銀行專項(xiàng)債，發(fā)行利率為2.92%，每半年付息，存續(xù)期第6-10年每年按發(fā)行規(guī)模20%償還本金。

　　12月7日，廣西發(fā)行27.8億元10年期中小銀行專項(xiàng)債，發(fā)行利率為2.96%，還本付息方式與山東的中小銀行專項(xiàng)債一致。這是廣西今年發(fā)行的第二只中小銀行專項(xiàng)債，今年4月19日，廣西曾發(fā)行84億元中小銀行專項(xiàng)債。

　　中國(guó)證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)，中小銀行專項(xiàng)債發(fā)行明顯提速。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月8日，已有黑龍江、遼寧、安徽在內(nèi)的16地發(fā)行了19只中小銀行專項(xiàng)債，合計(jì)發(fā)行2082.8億元。過(guò)去三年，中小銀行專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模分別為353億元、1594億元、630億元，今年的發(fā)行規(guī)模創(chuàng)歷史新高。

　　中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明認(rèn)為，中小銀行專項(xiàng)債發(fā)行提速，主要有三方面原因：一是今年11月金融監(jiān)管總局發(fā)布的《商業(yè)銀行資本管理辦法》將于2024年1月1日生效，中小銀行補(bǔ)充資本壓力增大；二是中小銀行凈息差壓縮幅度較大，內(nèi)生盈利能力下降，導(dǎo)致內(nèi)生性資本補(bǔ)充能力相對(duì)不足；三是對(duì)未上市的中小銀行而言，股權(quán)融資等方式可行性較低，2023年以來(lái)次級(jí)債整體發(fā)行規(guī)模大幅萎縮，外源性資本補(bǔ)充渠道匱乏，故而對(duì)地方資本補(bǔ)充債較為依賴。

　　農(nóng)商行是主要注資對(duì)象

　　業(yè)內(nèi)人士表示，中小銀行專項(xiàng)債主要通過(guò)間接入股或轉(zhuǎn)股存款協(xié)議的方式來(lái)補(bǔ)充中小銀行資本，注資對(duì)象主要是以農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)及城商行為代表的未上市中小銀行。

　　在募集資金用途上，此次廣西發(fā)行中小銀行專項(xiàng)債后，將由廣西財(cái)政廳委托廣西金融投資集團(tuán)通過(guò)階段性注資廣西壯族自治區(qū)農(nóng)村信用社聯(lián)合社改革后新設(shè)機(jī)構(gòu)（以下簡(jiǎn)稱“廣西區(qū)聯(lián)社改革后機(jī)構(gòu)”），支持其補(bǔ)充資本，深化改革。該專項(xiàng)債償還來(lái)源為廣西區(qū)聯(lián)社改革后機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)收益、權(quán)益贖回等。

　　山東發(fā)行中小銀行專項(xiàng)債募集的資金用途相對(duì)“常規(guī)”。披露信息顯示，募集資金將以轉(zhuǎn)股協(xié)議存款的方式補(bǔ)充煙臺(tái)銀行在內(nèi)的84家銀行其他一級(jí)資本，目標(biāo)銀行以農(nóng)商行居多，償債資金來(lái)源包括目標(biāo)銀行貸款利息收入、資金業(yè)務(wù)收益等。

　　據(jù)光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰統(tǒng)計(jì)，中小銀行專項(xiàng)債主要用于以農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)及城商行為代表的未上市中小銀行補(bǔ)充資本。其中，農(nóng)商行注資規(guī)模最大，農(nóng)信社使用機(jī)構(gòu)數(shù)量最多。也有部分資金用于馳援H股上市城商行，如哈爾濱銀行、盛京銀行、九江銀行等。此外，還有部分資金用于支持中小銀行并購(gòu)重組，如遼沈銀行、中原銀行等。

　　拓寬資金來(lái)源

　　業(yè)內(nèi)人士表示，發(fā)行中小銀行專項(xiàng)債，有助于強(qiáng)化中小銀行資本實(shí)力，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　“中小銀行自身規(guī)模有限，資本補(bǔ)充能力較弱是中小銀行專項(xiàng)債出現(xiàn)的客觀背景�！毙胚_(dá)證券首席宏觀分析師解運(yùn)亮表示，IPO、可轉(zhuǎn)債、定增、永續(xù)債、優(yōu)先股等渠道補(bǔ)充資本金的門檻較高，中小銀行資本補(bǔ)充渠道仍待拓展。

　　發(fā)行二級(jí)資本債、永續(xù)債也是中小銀行“補(bǔ)血”的重要方式。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月8日，今年以來(lái)，銀行發(fā)行的二級(jí)資本債及永續(xù)債規(guī)模已達(dá)到10774.90億元。此外，部分上市銀行還通過(guò)定增補(bǔ)充資本。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，應(yīng)支持中小銀行拓寬資金來(lái)源，增強(qiáng)發(fā)展穩(wěn)健性。招聯(lián)首席研究員董希淼表示，資本補(bǔ)充是增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力的重要手段，應(yīng)支持中小銀行加快建立資本補(bǔ)充長(zhǎng)效機(jī)制，如適當(dāng)調(diào)整股東資質(zhì)要求，簡(jiǎn)化審批流程，支持中小銀行引進(jìn)合格股東進(jìn)行增資擴(kuò)股；支持中小銀行發(fā)行優(yōu)先股、永續(xù)債、可轉(zhuǎn)債、二級(jí)資本債等。