新年以來，內(nèi)外盤糖價(jià)出現(xiàn)聯(lián)袂反彈，其中ICE原糖期貨、鄭糖期貨主力合約累計(jì)分別上漲近6%、逾1.5%。業(yè)內(nèi)人士表示，近期，原油走高、巴西貨幣雷亞爾回升以及巴西干旱均對(duì)原糖期價(jià)形成支撐，而鄭糖期價(jià)反彈則源于廣西利好政策預(yù)期。不過，考慮到全球原糖庫存仍處高位，后市原糖反彈空間或受限，鄭糖則有望延續(xù)反彈態(tài)勢(shì)。
內(nèi)外盤期價(jià)攜手上漲
自2018年最后一個(gè)交易日創(chuàng)下階段新低4664元/噸后，鄭糖期貨主力1905合約便展開震蕩反彈，截至上周五收盤，收?qǐng)?bào)4769元/噸，該合約本月以來累計(jì)上漲80元或1.7%。
招金期貨研究院分析師楊幸表示，1月4日，廣西自治區(qū)政府釋放政策利好，計(jì)劃進(jìn)行短期工業(yè)臨儲(chǔ)50萬噸，預(yù)計(jì)臨儲(chǔ)時(shí)間在3-6個(gè)月。另外，原本從嚴(yán)要求的糖廠開榨一周內(nèi)兌付60%蔗款、開榨一個(gè)月內(nèi)兌付全部蔗款，因糖企資金困境，計(jì)劃延后至3月后兌付。糖廠資金壓力若暫時(shí)得到緩解，就不再急于降價(jià)促銷回籠資金，或有挺價(jià)舉動(dòng)，支撐鄭糖期貨盤面價(jià)格反彈。
相比國內(nèi)市場，外盤原糖期價(jià)表現(xiàn)更為亮眼。自1月4日開始，國際原糖價(jià)格出現(xiàn)大幅反彈，期價(jià)自11.69美分/磅低點(diǎn)反彈之后連續(xù)4個(gè)交易日上漲，最高一度觸及12.94美分/磅，本月以來累計(jì)上漲5.98%。
楊幸表示，近期原糖期價(jià)大幅反彈主要受助于原油價(jià)格走高、巴西貨幣雷亞爾回升以及巴西干旱憂慮或造成2019/2020榨季食糖產(chǎn)量迚一步下滑，短期內(nèi)國際原糖或仍有反彈動(dòng)能。然而，全球庫存仍處高位，雖然2019/2020榨季預(yù)計(jì)將出現(xiàn)200萬噸供需缺口，印度1500萬噸左右的供應(yīng)過剩量仍是市場潛在利空，中長線缺乏繼續(xù)上漲理由。
利好政策或在春節(jié)后落地
“根據(jù)市場消息，廣西自治區(qū)政府提議的延緩兌付蔗款和臨時(shí)收儲(chǔ)50萬噸預(yù)計(jì)春節(jié)前不會(huì)實(shí)行，因此對(duì)糖價(jià)支撐弱化�！睏钚冶硎荆送�，據(jù)了解，下游貿(mào)易商對(duì)春節(jié)后行情并不看好，目前銷區(qū)庫存偏弱，若年后政策落地，或刺激下游消費(fèi)，或從供應(yīng)端支撐糖價(jià)。
開榨方面，據(jù)沐甜科技消息，截至目前，廣西已開榨糖廠增至80家，僅余5家未開工，其中有部分糖廠預(yù)計(jì)在1月中下旬開榨，部分糖廠開榨時(shí)間未能確定。云南開榨糖廠增至21家，涉及產(chǎn)能合計(jì)為7.44萬噸/日，占總產(chǎn)能的46.68%，預(yù)計(jì)上周末至本周末云南還有12家糖廠開榨，按照這個(gè)進(jìn)度1月上旬云南將有過半以上的糖廠開榨。
總的來看，楊幸表示，臨時(shí)收儲(chǔ)一般是要求糖企將食糖放在自己倉庫里，暫時(shí)不賣，臨儲(chǔ)期過后再對(duì)外銷售，供應(yīng)壓力后移；蔗款兌付時(shí)間放寬，糖廠仍然要兌付蔗款，3月后預(yù)計(jì)配額外進(jìn)口許可也將發(fā)放，泰國、印度本榨季生產(chǎn)也進(jìn)入高峰，邊貿(mào)和沿海走私預(yù)計(jì)再度活躍，料將沖擊國產(chǎn)糖市場，利空糖價(jià)。此外，1月11日后，天氣預(yù)報(bào)顯示廣西雨勢(shì)減弱，蔗農(nóng)預(yù)計(jì)會(huì)抓住此機(jī)會(huì)加緊砍收，糖廠生產(chǎn)也將逐漸恢復(fù)正常。目前部分糖廠出現(xiàn)斷槽，甘蔗無法砍收、運(yùn)輸，有暫時(shí)性利好，但甘蔗總量沒有變化，天氣好轉(zhuǎn)后再砍收入廠壓榨，只是供應(yīng)壓力后，仍是利空因素。
格林大華期貨分析師表示，原糖價(jià)格漲勢(shì)收尾，在巴西及印度不佳天氣推動(dòng)下出現(xiàn)一波反彈行情，價(jià)格漲至前期價(jià)格橫盤階段，但有阻力壓制�；久嫔�，關(guān)注印度及泰國生產(chǎn)進(jìn)度，中期行情仍承壓。國內(nèi)糖價(jià)短期以反彈行情為主，關(guān)注春節(jié)消費(fèi)需求。
