中證網(wǎng)訊（記者 王朱瑩）在鄭商所的支持下，大地期貨在云南省普洱市孟連縣開展的2018年度白糖“保險+期貨”精準(zhǔn)扶貧試點項目于2月28日到期，目前已進(jìn)入場外期權(quán)結(jié)算階段。該項目為當(dāng)?shù)卣徂r(nóng)種植的12,942畝甘蔗、折合6000噸白糖提供價格保障的同時，也為收購這些甘蔗的糖廠提供了價格下跌保護(hù)。該項目運行平穩(wěn)，最終成效顯著。
本項目所在地云南省普洱市孟連縣是國家級貧困縣。甘蔗是當(dāng)?shù)厝嗣褡钪饕氖杖雭碓�，�?dāng)?shù)?018年的甘蔗總種植面積達(dá)到10.38萬畝，覆蓋6個鄉(xiāng)鎮(zhèn)15625戶近6萬人。為了保障蔗農(nóng)利益，穩(wěn)定種植面積，當(dāng)?shù)卣Ａ袅烁收岜５资召弮r政策，但考慮到糖價低迷給糖廠帶來的巨大經(jīng)營壓力而取消了聯(lián)動系數(shù)。因此，對于當(dāng)?shù)氐恼徂r(nóng)和糖廠，糖價下跌，蔗農(nóng)表面上受到保底收購價的保護(hù)免受影響，但是糖廠承擔(dān)了全部價格下跌風(fēng)險，糖廠虧損銷售一度成為常態(tài)。糖廠經(jīng)營慘淡勢必會影響甘蔗款的支付，進(jìn)而打擊蔗農(nóng)種植甘蔗的積極性，最終不利整個白糖產(chǎn)業(yè)的發(fā)展；糖價上漲，糖廠銷售會好轉(zhuǎn)，但蔗農(nóng)卻無法從中分享收益。
在上述背景下，大地期貨打破市面上“價格保險只保價格下跌”的片面理解，排除干擾，在項目方案設(shè)計中，充分結(jié)合當(dāng)?shù)匕滋钱a(chǎn)業(yè)價格風(fēng)險特點，將“為蔗農(nóng)保價格上漲、為糖廠保價格下跌”作為基本思路。同時，參照蔗農(nóng)易于接受的聯(lián)動系數(shù)補償規(guī)則設(shè)置看漲期權(quán)。本著精準(zhǔn)扶貧的原則，大地期貨在方案設(shè)計上盡可能降低期權(quán)成本、增加蔗農(nóng)收益，在原有的期權(quán)基礎(chǔ)上增加了一定的實值額度；而糖廠則通過適度降低參與率來降低看跌期權(quán)的成本，同時也保證了蔗農(nóng)利益在項目中所占的比重。上述方案得到了當(dāng)?shù)卣�、蔗農(nóng)和糖廠的一致認(rèn)可，也通過了鄭州商品交易所的審核批準(zhǔn)。最終，隨著本項目順利到期，糖價也逐步回升，糖廠方面銷售壓力大大減輕，而參保的1367戶蔗農(nóng)則得到了總共72萬元的項目賠付，相當(dāng)于每噸甘蔗多賣了15元，使其真正感受到金融服務(wù)實體、“保險+期貨”精準(zhǔn)扶貧帶來的春天般的溫暖。
近幾年，國內(nèi)白糖產(chǎn)業(yè)的發(fā)展步履維艱。一方面，白糖作為民生重點物資受到國家高度重視，但國產(chǎn)白糖目前還遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了國內(nèi)需求，仍需要通過拋儲和進(jìn)口來補充產(chǎn)需缺口；另一方面，由于國內(nèi)甘蔗種植地理條件、生產(chǎn)技術(shù)等相關(guān)方面的原因，國內(nèi)制糖成本較高，導(dǎo)致國內(nèi)外糖價差距較大，國產(chǎn)糖在價格上缺乏競爭力優(yōu)勢。為了鞏固和增強國內(nèi)白糖產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)能力，2019年中央一號文件再次提到“雙高”（高產(chǎn)、高糖）甘蔗基地建設(shè)，提質(zhì)增效，加大反走私綜合治理力度。同時，按照適應(yīng)世貿(mào)組織規(guī)則、保護(hù)農(nóng)民利益、支持農(nóng)業(yè)發(fā)展的原則，調(diào)整改進(jìn)“黃箱”政策，擴大“綠箱”政策使用范圍。此外，文件強調(diào)要完善農(nóng)業(yè)保險政策，擴大農(nóng)業(yè)“保險+期貨”試點，并支持重點領(lǐng)域特色農(nóng)產(chǎn)品期貨期權(quán)品種上市。
大地期貨本次白糖“保險+期貨”試點項目，正是文件中“綠箱”政策范圍內(nèi)，利用期貨、期權(quán)等金融衍生品工具，在服務(wù)農(nóng)業(yè)、服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)、精準(zhǔn)扶貧的又一次成功的實踐。大地期貨表示，今后將繼續(xù)秉持金融服務(wù)實體的理念，響應(yīng)國家關(guān)于金融服務(wù)鄉(xiāng)村振興的號召，進(jìn)一步提高專業(yè)服務(wù)能力，將“保險+期貨（權(quán)）”等創(chuàng)新性支農(nóng)試點模式做深、做強，更好地服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)、為國家鄉(xiāng)村振興出一份力。
