近期，內(nèi)外盤原油期貨延續(xù)聯(lián)動上漲態(tài)勢，國內(nèi)原油期貨、NYMEX原油期貨、布倫特原油主力合約紛紛創(chuàng)下2018年11月以來新高。分析人士表示，宏觀面與基本面向好共同支撐短期原油價格維持偏強走勢。二季度，盡管沙特、俄羅斯和美國之間關于油市的博弈將加劇，但預計OPEC+減產(chǎn)行動不會有大的變化，原油市場供需格局將繼續(xù)改善，有望支撐油價中樞進一步上移。
內(nèi)外盤均創(chuàng)階段新高
4月3日，國內(nèi)原油期貨主力1905合約最高至475.5元/桶，創(chuàng)下2018年11月下旬以來新高，收報472.4元/桶，漲1.26%；截至當日記者發(fā)稿，NYMEX原油期貨主力合約最高一度至62.99美元/桶，為2018年11月8日以來新高；布倫特原油主力合約最高一度至69.96美元/桶，為去年11月13日以來新高。
中信建投期貨分析師李彥杰表示，一方面，美國3月ISM制造業(yè)指數(shù)高于預期，同時中國3月財新制造業(yè)PMI創(chuàng)8個月新高，中美制造業(yè)擴張令全球原油需求前景擔憂降溫。另一方面，路透調查顯示，OPEC今年減產(chǎn)執(zhí)行率預期為135%，2月份預期為101%；預計歐佩克3月石油產(chǎn)量將減少28萬桶/日至3040萬桶/日，為2015年以來的最低水平。此外，委內(nèi)瑞拉Jose石油終端因為電力供應不足的緣故而暫停運營。宏觀面與基本面向好共同支撐短期原油價格維持偏強走勢。
信達期貨能源化工研究員臧加利、徐林表示，盡管沙特和俄羅斯在減產(chǎn)方面出現(xiàn)了一定分歧，美國總統(tǒng)特朗普再次利用推特向OPEC施壓，但預計在6月下旬的維也納會議前，此輪減產(chǎn)行動不太可能發(fā)生重大變化。
原油去庫存進程將加速
展望二季度油市基本面，臧加利、徐林認為，由于沙特已超額完成了減產(chǎn)額度，進一步降產(chǎn)空間或將有限，二季度減產(chǎn)行動仍將穩(wěn)步推進，但對油價的提振作用在減弱。此外，作為原油產(chǎn)量的先行指標，美國活躍石油鉆機數(shù)降至一年來最低值，二季度美國原油產(chǎn)量增速會繼續(xù)放緩，甚至有可能出現(xiàn)小幅負增長。
地緣局勢方面，上述分析師表示，委內(nèi)瑞拉國內(nèi)局勢仍不明確，地緣局勢風險猶存。受制于美國制裁影響，二季度委內(nèi)瑞拉原油產(chǎn)量或將短暫恢復后延續(xù)頹勢。伊朗方面，將伊朗石油出口量削減到零的戰(zhàn)略目標并不符合美國當下的利益，伊朗制裁問題大概率會平穩(wěn)過渡，即延長豁免期限的同時保持或小幅降低現(xiàn)有豁免額度。
整體來看，二季度，沙特、俄羅斯和美國之間關于油市的博弈將加劇，但預計OPEC+減產(chǎn)行動不會有大的變化。原油市場的關注焦點依然是供給端，成品油尤其是汽油消費好于預期，全球原油去庫存進程有望加速。二季度原油市場供需格局有望繼續(xù)改善，將進一步支撐油價中樞上移，上調NYMEX原油目標價至67美元/桶，上調布倫特原油目標價至75美元/桶，上調國內(nèi)原油目標價至500元/桶。
