上期所批準18家風(fēng)險管理公司成為做市商

　　9月6日，上海期貨交易所（下稱上期所）向業(yè)界發(fā)布了首批18家風(fēng)險管理公司作為做市商機構(gòu)，這也預(yù)示著銅期權(quán)上市進程正有序推進。

　　根據(jù)公告，上期所銅期權(quán)18家做市商分別為上海海通資源管理有限公司、上海新湖瑞豐金融服務(wù)有限公司、五礦產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)（深圳）有限公司、中信中證資本管理有限公司、中信證券股份有限公司、中糧祈德豐投資服務(wù)有限公司、東證潤和資本管理有限公司、西部證券股份有限公司、招商證券股份有限公司、國泰君安風(fēng)險管理有限公司、國泰君安證券股份有限公司、國海良時資本管理有限公司、金瑞前海資本管理（深圳）有限公司、浙江南華資本管理有限公司、浙江濟海貿(mào)易發(fā)展有限公司、浙江浙期實業(yè)有限公司、銀河德瑞資本管理有限公司和魯證經(jīng)貿(mào)有限公司。

　　上期所相關(guān)人士表示，做市商作為期貨與期權(quán)市場的重要參與者，其主要功能是為市場提供流動性。在現(xiàn)行指令驅(qū)動的電子化交易模式下，采用競爭性做市商制度較符合我國期貨市場的特點，即對擬采用做市商制度的品種引入多個做市商提供報價服務(wù)。從境外主要交易所的經(jīng)驗來看，做市商制度主要包括三個方面：資格管理、權(quán)利義務(wù)和風(fēng)險控制。

　　上期所制定做市商規(guī)則過程中，借鑒了境外相關(guān)交易所的經(jīng)驗，同時結(jié)合國內(nèi)市場實際進行設(shè)計，提高做市商做市的主動性與積極性。

　　同時，上期所還一并發(fā)布了《關(guān)于發(fā)布陰極銅期貨期權(quán)合約及相關(guān)規(guī)則的公告》。根據(jù)公告，本次發(fā)布的合約及規(guī)則包括《上海期貨交易所陰極銅期貨期權(quán)合約》、《上海期貨交易所期權(quán)交易管理辦法》、《上海期貨交易所期權(quán)做市商管理辦法》、《上海期貨交易所期權(quán)投資者適當性管理辦法》以及其他配套實施細則修訂案。

　　銅期權(quán)將于9月21日掛牌交易。從本次發(fā)布的內(nèi)容來看，銅期權(quán)采用歐式行權(quán)方式，期權(quán)行權(quán)與履約后獲得期貨持倉，便于期權(quán)行權(quán)、持倉和對沖管理；到期日結(jié)算前，上期所對未在規(guī)定時間內(nèi)提交行權(quán)或放棄申請的實值期權(quán)持倉進行自動行權(quán)處理。上期所對期權(quán)實行包括保證金制度、漲跌停板制度、持倉限額制度、交易限額制度、強行平倉制度、大戶報告制度及風(fēng)險警示等制度。期權(quán)上市初期采用傳統(tǒng)保證金模式，有利于防范市場風(fēng)險；限倉方式采用期權(quán)合約與期貨合約不合并限倉的模式；期權(quán)漲跌停板幅度與期貨漲跌停板幅度相同；強行平倉制度、大戶報告制度、交易限額制度以及風(fēng)險警示制度與期貨市場相類似，能夠有效防范期權(quán)與期貨市場的風(fēng)險。

　　業(yè)內(nèi)人士普遍認為，銅期權(quán)上市將為相關(guān)產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供更多可選擇的風(fēng)險管理工具，同時也將進一步豐富我國商品衍生品市場層次，在服務(wù)實體經(jīng)濟中發(fā)揮更重要的作用。